Την Πέμπτη, οι μετοχές των εταιρειών που κατέχουν τους μεγάλους Διαχειριστές Φαρμακευτικών Παροχών (PBMs) - UnitedHealth Group (NYSE:UNH), CVS Health (NYSE:CVS) και Cigna (NYSE:CI) - σημείωσαν πτώση 5-6% μετά την εισαγωγή ενός νέου νομοσχεδίου μεταρρύθμισης των PBM. Η Elevance Health (NYSE:ELV), που διαπραγματεύεται κοντά στο 52εβδομαδιαίο χαμηλό των 379,29$, έχει δει τις μετοχές της να μειώνονται κατά περίπου 27% τους τελευταίους έξι μήνες.
Σύμφωνα με την ανάλυση του InvestingPro, η εταιρεία διατηρεί ισχυρή οικονομική υγεία με συνολική αξιολόγηση "ΚΑΛΗ", υποδηλώνοντας ανθεκτικότητα κατά τη διάρκεια της αβεβαιότητας της αγοράς. Το προτεινόμενο νομοσχέδιο, που παρουσιάστηκε στις 11 Δεκεμβρίου από τους Γερουσιαστές Warren (D-MA) και Hawley (R-MO), μαζί με ένα συνοδευτικό νομοσχέδιο στη Βουλή από τους Αντιπροσώπους Auchincloss (D-MA) και Rose (R-TN), απαιτεί από τους Οργανισμούς Διαχειριζόμενης Περίθαλψης (MCOs) και τους PBMs να πωλήσουν τις φαρμακευτικές τους επιχειρήσεις εντός τριών ετών από την έναρξη ισχύος του νομοσχεδίου.
Το νομοσχέδιο στοχεύει σε ένα ευρύ φάσμα φαρμακευτικών λειτουργιών, συμπεριλαμβανομένων των εξειδικευμένων φαρμακείων, των φαρμακείων ταχυδρομικών παραγγελιών και των λιανικών φαρμακείων. Οι αναλυτές θεωρούν την ψήφιση του νομοσχεδίου αβέβαιη, προβλέποντας ότι μπορεί να αποτελέσει μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας μεταρρύθμισης των PBM που ενδεχομένως να συνδέεται με ένα νομοσχέδιο για τις τιμές των φαρμάκων. Οι προτεινόμενες μεταρρυθμίσεις θα μπορούσαν επίσης να περιλαμβάνουν αλλαγές όπως την απαγόρευση της τιμολόγησης περιθωρίου λιανικής και των διατηρούμενων εκπτώσεων υπέρ των διοικητικών τελών.
Εκτιμάται ότι οι 3 μεγάλοι PBMs διαθέτουν φαρμακευτικά περιουσιακά στοιχεία αρκετά σημαντικά ώστε να λειτουργήσουν ενδεχομένως ως ανεξάρτητες εισηγμένες οντότητες, γεγονός που θα μπορούσε να βοηθήσει στη διατήρηση της αξίας των μετόχων. Αντίθετα, μικρότεροι PBMs που ανήκουν σε εταιρείες όπως η Elevance Health (NYSE:ELV) και η Humana (NYSE:HUM), καθώς και η Prime Therapeutics, ενδέχεται να επιλέξουν να πουλήσουν τα μικρότερα φαρμακευτικά τους περιουσιακά στοιχεία σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια ή στρατηγικούς αγοραστές.
Ειδικά για την Elevance Health, τα δεδομένα του InvestingPro αποκαλύπτουν ένα ισχυρό ιστορικό μερισμάτων με 14 συνεχόμενα χρόνια αυξήσεων και τρέχουσα απόδοση 1,69%. Η ισχυρή οικονομική θέση της εταιρείας αποδεικνύεται περαιτέρω από τον υγιή δείκτη τρέχουσας ρευστότητας 1,5 και τον διαχειρίσιμο δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια 0,62. Ανακαλύψτε περισσότερες πληροφορίες για την ELV και άλλες εταιρείες υγειονομικής περίθαλψης μέσω των ολοκληρωμένων ερευνητικών εκθέσεων του InvestingPro, διαθέσιμων για περισσότερες από 1.400 αμερικανικές μετοχές.
Ο αναλυτής της Bernstein περιέγραψε δύο κύριους τρόπους με τους οποίους η προτεινόμενη πολιτική θα μπορούσε να συμπιέσει τα κέρδη: πρώτον, ωθώντας τους PBMs να αναζητήσουν τις χαμηλότερες τιμές από τα φαρμακεία, συμπιέζοντας έτσι το κόστος ανά μονάδα, και δεύτερον, με μια πιθανή μετατόπιση της οικονομίας των PBM από τα περιθώρια διανομής πίσω στις παραδοσιακές λειτουργίες όπως οι εκπτώσεις, εάν τα φαρμακεία αποσχιστούν. Η υιοθέτηση ενός μοντέλου διοικητικών τελών θα μπορούσε να οδηγήσει σε βελτιωμένο κόστος που θα μεταφερθεί στους πελάτες των PBM.
Οι επενδυτές εξετάζουν επίσης τις επιπτώσεις αυτής της πολιτικής για άλλες κάθετες ολοκληρώσεις στον τομέα των υπηρεσιών υγείας. Ο διαχωρισμός των MCOs και των PBMs θεωρείται λιγότερο πιθανός λόγω της αυξανόμενης σημασίας της διαχείρισης του κόστους των φαρμάκων στον συνολικό έλεγχο του κόστους υγειονομικής περίθαλψης. Ο αναλυτής υποδηλώνει ότι οι προσπάθειες διαχωρισμού των MCOs και των παρόχων περίθαλψης βάσει αξίας θα ήταν πιο δύσκολες λόγω της ποικιλομορφίας των οντοτήτων, συμπεριλαμβανομένων μη κερδοσκοπικών οργανισμών όπως η Kaiser Permanente, που κατέχουν τέτοια περιουσιακά στοιχεία.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η UnitedHealth Group Inc. αντιμετωπίζει δημόσια αντίδραση μετά το θάνατο του στελέχους Brian Thompson, γεγονός που έχει εντείνει την κριτική προς τη βιομηχανία ασφάλισης υγείας. Ενώ το κίνητρο πίσω από το θάνατο του Thompson παραμένει άγνωστο, το περιστατικό έχει προκαλέσει ανησυχίες σχετικά με την πιθανότητα βίας εναντίον στελεχών ασφαλιστικών εταιρειών. Ως απάντηση στο περιστατικό, εταιρείες όπως η Centene Corp. έχουν μεταφέρει τις εκδηλώσεις τους στο διαδίκτυο και υπάρχουν συζητήσεις για την ενίσχυση των μέτρων ασφαλείας στον κλάδο.
Ταυτόχρονα, η Elevance Health Inc. έχει ολοκληρώσει επιτυχώς μια προσφορά χρέους πολλαπλών δόσεων, συγκεντρώνοντας συνολικά 4,35 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα έσοδα προορίζονται για γενικούς εταιρικούς σκοπούς, συμπεριλαμβανομένων πιθανών εξαγορών, αποπληρωμής χρεών και επαναγοράς κοινών μετοχών στο πλαίσιο του προγράμματος επαναγοράς μετοχών της εταιρείας.
Αρκετοί αναλυτές έχουν προσαρμόσει τις προοπτικές τους για την Elevance Health Inc. μετά τα κέρδη του τρίτου τριμήνου του 2024. Οι JPMorgan, TD Cowen, Jefferies, Leerink Partners, RBC Capital Markets και Truist Securities έχουν όλοι μειώσει τους στόχους τιμών τους, διατηρώντας παράλληλα θετικές αξιολογήσεις για τη μετοχή της Elevance. Παρά τις προσαρμογές αυτές, οι εταιρείες προβλέπουν αύξηση των κερδών ανά μετοχή για την Elevance το 2025, εκφράζοντας εμπιστοσύνη στη μελλοντική απόδοση της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης