Την Τετάρτη, η JPMorgan αύξησε τον στόχο τιμής για τις μετοχές της Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF) σε 3,40€, από τα προηγούμενα 3,20€, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Overweight για τη μετοχή.
Η εταιρεία τόνισε ότι η Saipem έχει συνεχώς ξεπεράσει τις προβλέψεις και έχει εξασφαλίσει σημαντικές παραγγελίες τα τελευταία δύο χρόνια, με μέσο δείκτη book-to-bill περίπου 1,5 φορές τους τελευταίους 24 μήνες. Αυτή η ισχυρή απόδοση έχει οδηγήσει σε αυξημένες μεσοπρόθεσμες προσδοκίες και σε ισχυρές προοπτικές εσόδων που εκτείνονται πέρα από το 2027.
Οι θετικές προοπτικές υποστηρίζονται από την υψηλή ζήτηση και την περιορισμένη δυναμικότητα στην υπεράκτια αγορά, η οποία παρουσιάζει επίσης υψηλά εμπόδια εισόδου. Αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν τόσο στην αύξηση των εισερχόμενων παραγγελιών όσο και στην ανοδική τάση των περιθωρίων κέρδους λόγω υποκείμενων και μικτών επιδράσεων. Η JPMorgan προβλέπει ότι η εστίαση της Saipem στην ποιότητα των κερδών και στην πειθαρχία των συμβάσεων θα συνεχιστεί.
Η εταιρεία προβλέπει επίσης ένα σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) περίπου 20% στο EBITDA της Saipem από το οικονομικό έτος 2023 έως το 2027, το οποίο αναμένεται να οδηγήσει σε ισχυρή δημιουργία ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF). Με προβλεπόμενη μόχλευση στο τέλος του 2024 μόλις 0,05 φορές, ο ισολογισμός θεωρείται επαναφερμένος, δίνοντας στη διοίκηση τη δυνατότητα να επιστρέψει σημαντικά μετρητά στους μετόχους. Εκτιμάται ότι το 30-40% των FCF, μετά τις μισθώσεις, θα διανεμηθεί τα έτη 2024 έως 2027.
Η Saipem είναι η κορυφαία επιλογή της JPMorgan στον τομέα των Υπηρεσιών Πετρελαίου (OFS). Παρά την εντυπωσιακή απόδοση της μετοχής φέτος, με άνοδο περίπου 75% από την αρχή του έτους, θεωρείται ότι εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε ελκυστική αποτίμηση μόλις 2,7 φορές την εκτιμώμενη αξία επιχείρησης προς EBITDA (EV/EBITDA) για το οικονομικό έτος 2025. Η εταιρεία θεωρεί ότι οποιεσδήποτε θετικές εξελίξεις ή επίλυση στα έργα κοινοπραξίας Courseulles-sur-Mer και Thai Oil της Saipem αποτελούν πιθανές ευκαιρίες αγοράς για τους επενδυτές.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης