Τη Δευτέρα, η TD Cowen επανέλαβε τη σύστασή της για "διακράτηση" των μετοχών της Hershey (NYSE:HSY), διατηρώντας την τιμή-στόχο στα 190,00$. Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τη Hershey κυμαίνονται από 153$ έως 222$, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε δείκτη P/E 22,6x. Η εταιρεία επισήμανε ανησυχίες σχετικά με τις μακροπρόθεσμες προκλήσεις της Hershey, συμπεριλαμβανομένης της επέκτασης των φαρμάκων GLP-1 και της αυξημένης προσοχής στα ανθυγιεινά τρόφιμα στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η Hershey αντιμετωπίζει επίσης το αυξανόμενο κόστος του κακάο, τις εταιρικές απολύσεις και την απώλεια μεριδίου αγοράς. Παρά τις προκλήσεις αυτές, τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η εταιρεία διατηρεί ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη με περιθώριο μικτού κέρδους 44,5% και έχει διατηρήσει την καταβολή μερισμάτων για 54 συνεχόμενα έτη.
Τα ζητήματα αυτά επιδεινώνονται από το γεγονός ότι το Hershey Trust, το οποίο ελέγχει σημαντικό μέρος της εταιρείας, αντιμετωπίζει έλλειψη διαφοροποίησης στις συμμετοχές του, θέτοντας σε κίνδυνο την υποχρέωσή του να υποστηρίζει οικονομικά το Hershey School.
Ο αναλυτής σημείωσε ότι η πιθανή εξαγορά της Hershey από τη Mondelez θα μπορούσε να προσφέρει αρκετά οφέλη για τη Mondelez, συμπεριλαμβανομένης της προσθήκης δύο παγκόσμιας κλάσης εμπορικών σημάτων στο χαρτοφυλάκιο σνακ της και σημαντικών συνεργειών κόστους που θα μπορούσαν να βοηθήσουν και τις δύο εταιρείες να διαχειριστούν τις αυξανόμενες τιμές του κακάο. Η κίνηση αυτή θα ενίσχυε επίσης τη θέση της Mondelez έναντι της Mars, η οποία πρόσφατα εξαγόρασε την Kellanova, σηματοδοτώντας μια αλλαγή στην αναμενόμενη στρατηγική επέκτασης της Mars.
Η έκθεση ανέλυσε επίσης τις οικονομικές επιπτώσεις μιας τέτοιας εξαγοράς για τη Mondelez, εκτιμώντας ένα premium 38% για τις μετοχές της Hershey, το οποίο θα ανερχόταν σε τιμή μετοχής 242$. Αυτό βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο EV/EBITDA 18x, με τις αναμενόμενες συνέργειες κόστους να αντιπροσωπεύουν το 7% των πωλήσεων.
Η χρηματοδότηση προβλέπεται να χωριστεί εξίσου μεταξύ χρέους και ιδίων κεφαλαίων. Η ανάλυση υποδεικνύει μια ελαφρά απομείωση κατά το πρώτο έτος, με τη συμφωνία να καθίσταται επαυξητική μέχρι το τρίτο έτος, και τη χρηματοοικονομική μόχλευση της Mondelez να αυξάνεται στο 4,0x κατά το πρώτο έτος.
Συμπερασματικά, η TD Cowen έχει προσαρμόσει την τιμή-στόχο για τη Hershey στα 190,00$ για να αντικατοπτρίζει μια υψηλότερη πιθανότητα διχοτομημένου αποτελέσματος, διατηρώντας παράλληλα σύσταση "αγοράς" για τη Mondelez λόγω της ισχυρής μακροπρόθεσμης τοποθέτησής της, ανεξάρτητα από την πιθανή εξαγορά της Hershey. Για βαθύτερες γνώσεις σχετικά με τους δείκτες αποτίμησης της Hershey και ολοκληρωμένη ανάλυση, συμπεριλαμβανομένων 8 επιπλέον ProTips και λεπτομερών βαθμολογιών οικονομικής υγείας, ελέγξτε την πλήρη ερευνητική έκθεση που είναι διαθέσιμη στο InvestingPro.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Hershey έχει διατηρήσει σταθερή οικονομική απόδοση παρά τις σημαντικές επιπτώσεις του πληθωρισμού λόγω της αύξησης του κόστους του κακάο και της ζάχαρης. Η εταιρεία προβλέπει αύξηση των εσόδων κατά 2% έως 4% για το 2025 και προσαρμόζει το χαρτοφυλάκιό της ως απάντηση στις αλλαγές στη συμπεριφορά των καταναλωτών που επηρεάζονται από τα φάρμακα GLP-1. Οι αναλυτές της JPMorgan και της Piper Sandler διατήρησαν ουδέτερη στάση για τη Hershey, με τιμές-στόχους 171$ και 168$ αντίστοιχα.
Σε μια προσπάθεια διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου προϊόντων της, η Hershey εξαγόρασε πρόσφατα τη Sour Strips, μια μάρκα ξινής καραμέλας γνωστή για τις έντονες γεύσεις της και την ισχυρή παρουσία της στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Η εταιρεία αναμένει επίσης εξοικονόμηση κόστους περίπου 180 εκατομμυρίων δολαρίων για το 2025 από προγράμματα παραγωγικότητας και AAA.
Παρά τη δύσκολη αγορά εμπορευμάτων, η Hershey συνεχίζει να πλοηγείται με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, όπως υπογραμμίζεται από το EBITDA της ύψους 2,95 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η μοναδική ιδιοκτησιακή δομή της εταιρείας, με την Hershey Trust Company να κατέχει περίπου το 80% των δικαιωμάτων ψήφου, υπήρξε σημαντικός παράγοντας σε προηγούμενες απόπειρες εξαγοράς.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης