Τη Δευτέρα, η Citi υποβάθμισε τις μετοχές της Valaris plc (NYSE: VAL) από Αγορά σε Ουδέτερη, προσαρμόζοντας τον στόχο τιμής στα 47,00$ από τα προηγούμενα 58,00$. Η απόφαση έρχεται εν μέσω χαμηλότερων προσδοκιών για τα μελλοντικά κέρδη της εταιρείας προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων (EBITDA).
Ο νέος στόχος τιμής βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο αποτίμησης περίπου 6 φορές το βασικό EBITDA της εταιρείας για το 2025, ένα νούμερο ελαφρώς χαμηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο του κλάδου κατά την τελευταία υγιή περίοδο EBITDA από το 2010 έως το 2014.
Η υποβάθμιση αντανακλά ανησυχίες σχετικά με τις πρόσφατες αναστολές συμβολαίων στη Σαουδική Αραβία, οι οποίες έχουν επηρεάσει την αποτίμηση της κοινοπραξίας ARO της Valaris. Η Citi έχει εφαρμόσει ένα πολλαπλάσιο περίπου 9 φορές στο EBITDA του 2025 από την κοινοπραξία ARO, με αποτέλεσμα μια εκτιμώμενη αξία περίπου 150 εκατομμυρίων δολαρίων καθαρά για τη Valaris. Ωστόσο, αυτό αποτελεί μείωση σε σχέση με προηγούμενες αποτιμήσεις λόγω των προαναφερθέντων ζητημάτων συμβολαίων.
Η προβλεπόμενη απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών (FCF) της Valaris για το 2025 είναι μόλις 7%, που είναι η χαμηλότερη μεταξύ των ομοειδών της, με εξαίρεση τη Seadrill. Ο αναλυτής της Citi επισήμανε ότι αυτό θα μπορούσε να βελτιωθεί σε περίπου 12% το 2026 εάν υπάρξει μια μέτρια βελτίωση στη ζήτηση για υπεράκτιες εξέδρες.
Παρ' όλα αυτά, οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές για τον κλάδο επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από τις τιμές του αργού πετρελαίου, οι οποίες αναμένεται να καθορίσουν τις θεμελιώδεις συνθήκες για τον κλάδο το 2026.
Η ομάδα Εμπορευμάτων της Citi προβλέπει πιθανούς κινδύνους πτωτικής τάσης για τις τιμές του αργού στους επόμενους 6 έως 12 μήνες. Αυτή η αβέβαιη προοπτική για τις τιμές του αργού έχει οδηγήσει την εταιρεία να υιοθετήσει μια πιο προσεκτική στάση για τη Valaris, επιλέγοντας να παραμείνει στο περιθώριο προς το παρόν. Τα σχόλια του αναλυτή υπογραμμίζουν τον αντίκτυπο των συνθηκών της αγοράς στις δραστηριότητες της Valaris και τη θέση της στον κλάδο σε σχέση με τους ανταγωνιστές της.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης