Την Πέμπτη, η UBS αναθεώρησε τη στάση της για τη μετοχή της Banco BPM SpA (BAMI:IM) (OTC: BNCZF), αλλάζοντας την αξιολόγησή της από Ουδέτερη σε Αγορά και προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα 7,90€, αυξημένη από τα προηγούμενα 6,80€. Η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει μια πιο αισιόδοξη προοπτική για τη διαχείριση κόστους της τράπεζας και την ισχυρή κεφαλαιακή της θέση.
Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, με εντυπωσιακή απόδοση 27,5% τον τελευταίο χρόνο. Η τράπεζα διατηρεί ένα "ΕΞΑΙΡΕΤΙΚΟ" συνολικό Σκορ Οικονομικής Υγείας 3,18, υποστηρίζοντας τη θετική στάση της UBS.
Ο αναλυτής της UBS παρείχε πληροφορίες για τους παράγοντες που επηρεάζουν την αναβάθμιση, σημειώνοντας τη συμπερίληψη μερισμάτων από το πρόσφατα αποκτηθέν μερίδιο στην BMPS, το οποίο δεν καλύπτεται από την UBS αλλά βασίζεται σε εκτιμήσεις συναίνεσης VA.
Επιπλέον, η πρόβλεψη για τα λειτουργικά έξοδα από το 2025 έως το 2028 έχει μειωθεί κατά περίπου 2%, και ένα ελαφρώς βελτιωμένο κόστος κινδύνου (CoR) έχει ενσωματωθεί στις εκτιμήσεις.
Τα δεδομένα του InvestingPro αποκαλύπτουν ότι η τράπεζα έχει αυξήσει συνεχώς το μέρισμά της για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια, αν και η τρέχουσα ανάλυση υποδεικνύει ότι η μετοχή μπορεί να διαπραγματεύεται πάνω από τη Δίκαιη Αξία της.
Παρά την αναβάθμιση, η UBS διατηρεί μια επιφυλακτική στάση για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Banco BPM για το 2026, εκτιμώντας ότι θα είναι περίπου 5% κάτω από τον στόχο καθαρού εισοδήματος της τράπεζας ύψους 1,5 δισ. ευρώ για εκείνο το έτος. Το πλεονάζον κεφάλαιο της τράπεζας, το οποίο εκτιμάται σε περίπου 200 μονάδες βάσης ή περίπου 15% της κεφαλαιοποίησής της, προσφέρει ευελιξία για αυξημένη κεφαλαιακή διανομή ή πιθανές ευκαιρίες ανόργανης ανάπτυξης.
Ο αναλυτής τόνισε τη δυνατότητα για περαιτέρω θετικές εξελίξεις, όπως η επιτυχής ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης Anima, η οποία θα μπορούσε να ενισχύσει τη σταθερότητα των ροών εσόδων της Banco BPM και πιθανώς να οδηγήσει σε ανοδική αποτίμηση άνω του 30%. Η δημόσια πρόταση της UCG για την Banco BPM υπογραμμίζει την ελκυστικότητα της μετοχής.
Σύμφωνα με τους όρους της προσφοράς της UCG, οι οποίοι περιλαμβάνουν την αναμενόμενη συνεισφορά από την εξαγορά της Anima και τις αναμενόμενες συνέργειες εσόδων και κόστους, η αποτίμηση της Banco BPM θα μπορούσε να είναι ελκυστική σε περίπου 4 φορές τα εκτιμώμενα EPS του 2027, σε σύγκριση με τον μέσο όρο του κλάδου που είναι περίπου 7 φορές.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Deutsche Bank αναβάθμισε τις μετοχές της Banco BPM από Διακράτηση σε Αγορά, αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 7,40€, από 6,50€. Αυτή η αναθεώρηση, βασισμένη στην προσδοκία για πιο ανθεκτικό καθαρό έσοδο από τόκους το 2025, θα μπορούσε να οδηγήσει σε κέρδη που ξεπερνούν τις προβλέψεις της αγοράς.
Διάφοροι παράγοντες επηρέασαν αυτή την αναβάθμιση, συμπεριλαμβανομένων πιθανών ανοδικών κινδύνων σχετικά με την καθοδήγηση της Banco BPM για δείκτη CET1 14% το 2026 και μια αναμενόμενη αύξηση των κερδοσκοπικών κερδών ανά μετοχή για την περίοδο 2024-2027 κατά περίπου 4%.
Η μετοχή της Banco BPM, εξαιρουμένης της αξίας των εισηγμένων/ρευστών συμμετοχών, του πλεονάζοντος κεφαλαίου και των στοχευμένων διανομών, διαπραγματεύεται σε δείκτη τιμής προς κέρδη 2026E 2x, σύμφωνα με τη Deutsche Bank. Αυτό υποδεικνύει ότι η αγορά μπορεί να υποτιμά μια κερδοφόρα και καλά κεφαλαιοποιημένη τραπεζική επιχείρηση. Η Deutsche Bank τόνισε επίσης την προληπτική διαχείριση της ευαισθησίας στα επιτόκια από την Banco BPM ως σημαντικό πλεονέκτημα, βοηθώντας στην άμβλυνση του αντίκτυπου των χαμηλότερων επιτοκίων.
Επιπλέον, αυτή η στρατηγική υποστηρίζει την αναβαθμισμένη καθοδήγηση EPS για το 2024 και ενισχύει την εμπιστοσύνη στην ικανότητα της Banco BPM να επιτύχει τον στόχο καθαρού εισοδήματος για το 2026, ακόμη και αν το επιτόκιο EURIBOR πέσει στο 2%, σημαντικά κάτω από το 3,1% που υποτίθεται στο επιχειρηματικό σχέδιο της τράπεζας. Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις υποδηλώνουν μια πιο αισιόδοξη προοπτική για την οικονομική απόδοση της Banco BPM τα επόμενα χρόνια.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης