Την Τρίτη, η Bernstein SocGen Group ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της Tianqi Lithium Corp (002466:CH) με αξιολόγηση Outperform και τιμή-στόχο τα 55,00 HK$. Η εταιρεία αναλύσεων επισημαίνει την Tianqi Lithium ως τον μεγαλύτερο παραγωγό λιθίου παγκοσμίως με βάση τα έσοδα.
Η εταιρεία παρουσιάζει εξαιρετική οικονομική απόδοση στην αλυσίδα εφοδιασμού μπαταριών ηλεκτρικών οχημάτων, με μέσο EBIT άνω του 80% και ROACE πάνω από 30% για την περίοδο 2021-23.
Η Tianqi Lithium, γνωστή για την πλήρη αυτάρκειά της στην προμήθεια σποδουμένιου, λειτουργεί το ορυχείο Greenbushes, το οποίο αναγνωρίζεται ως το μεγαλύτερο και πιο οικονομικά αποδοτικό ορυχείο λιθίου στον κόσμο. Το κόστος μετρητών αυτού του ορυχείου ανέρχεται σε μόλις 5.000$ ανά τόνο ισοδύναμου ανθρακικού λιθίου (LCE).
Η εταιρεία πρόκειται να αυξήσει την παραγωγική της ικανότητα σε σποδουμένιο στο Greenbushes κατά 63%, από 1,62 εκατομμύρια τόνους ετησίως (MTPA) το 2023 σε 2,67 MTPA έως το 2027. Παράλληλα, η δυναμικότητα διύλισης λιθίου αναμένεται να αυξηθεί από 89 χιλιάδες τόνους ετησίως LCE το 2023 σε 144 χιλιάδες τόνους ετησίως LCE.
Τα έσοδα της Tianqi Lithium προβλέπεται να φτάσουν στο χαμηλότερο σημείο τους το 2024, ακολουθούμενα από σημαντική ανάπτυξη με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) 35% από 12,6 δισεκατομμύρια RMB σε 23,0 δισεκατομμύρια RMB τα επόμενα δύο χρόνια (2024-26). Το λειτουργικό κέρδος αναμένεται να αυξηθεί ακόμη πιο έντονα με CAGR 60% κατά την ίδια περίοδο, με το περιθώριο λειτουργικού κέρδους (OPM) να βελτιώνεται από 48% το 2024 σε 67% το 2026.
Η οικονομική υγεία της εταιρείας υπογραμμίζεται από έναν ισχυρό ισολογισμό, με την Tianqi να δημιουργεί σημαντικές ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) και να διατηρεί έναν δείκτη καθαρού χρέους προς ίδια κεφάλαια -6% στο τέλος του 2024. Η τιμή-στόχος που έθεσε η Bernstein SocGen Group βασίζεται σε αποτίμηση προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF), λαμβάνοντας υπόψη ένα μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου (WACC) 10% και ρυθμό ανάπτυξης στο διηνεκές 2%. Αυτή η αποτίμηση υποδεικνύει μια δίκαιη αξία 55 RMB ανά μετοχή για τις μετοχές Α και 47 HKD ανά μετοχή για τις μετοχές Η.
Επί του παρόντος, η μετοχή της Tianqi Lithium διαπραγματεύεται σε 50 φορές τον δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) ενός έτους μπροστά, που είναι σύμφωνο με τον ιστορικό μέσο όρο. Η τρέχουσα αποτίμηση υπονοεί μια τιμή ανθρακικού λιθίου 13.000$ ανά τόνο, η οποία, σύμφωνα με την εταιρεία αναλύσεων, φαίνεται υποτιμημένη.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης