Την Παρασκευή, η CFRA, μια κορυφαία εταιρεία χρηματοοικονομικής έρευνας, αναθεώρησε την τιμή-στόχο για την Pinduoduo Inc. (NASDAQ:PDD), μια κορυφαία κινεζική πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου, στα 93$ από τα προηγούμενα 113$. Η εταιρεία διατήρησε την αξιολόγηση Πώλησης για τη μετοχή. Η προσαρμογή αντανακλά ανησυχίες για πιθανή πίεση στα κέρδη που αναμένεται το 2025, με τη νέα τιμή-στόχο να βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο 6,3 φορές της αξίας επιχείρησης προς EBITDA (EV/EBITDA) για το 2025, το οποίο είναι κάτω από τη διάμεση τιμή των ομοειδών εταιρειών που είναι 9,5 φορές.
Η ανάλυση της CFRA επισήμανε ότι τα κέρδη ανά Αμερικανικό Αποθετήριο Μετοχών (EPADS) της Pinduoduo για το τρίτο τρίμηνο του 2024 σημείωσαν αύξηση 60% σε ετήσια βάση, αλλά υπολείπονταν των προσδοκιών λόγω χαμηλότερου καθαρού περιθωρίου κέρδους.
Το περιθώριο βελτιώθηκε μόνο κατά 2,6 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση, γεγονός που αποδίδεται στις προσπάθειες της εταιρείας να υποστηρίξει τους εμπόρους. Επιπλέον, η αύξηση των εσόδων επιβραδύνθηκε στο 44% σε ετήσια βάση το τρίτο τρίμηνο του 2024, μια επιβράδυνση από την αύξηση 104% του πρώτου εξαμήνου του έτους. Η επιβράδυνση αποδόθηκε στον αυξημένο ανταγωνισμό και στη στρατηγική της ίδιας της Pinduoduo να μειώσει τις χρεώσεις για τους εμπόρους.
Κοιτάζοντας μπροστά, η CFRA προβλέπει ότι η αύξηση των εσόδων για την Pinduoduo θα φτάσει το 62% το 2024, με κινητήρια δύναμη τις προσφορές αξίας της εταιρείας. Ωστόσο, αναμένεται η ανάπτυξη να επιβραδυνθεί στο 24% το 2025 λόγω μιας πιο προσεκτικής προσέγγισης στην υπερπόντια επέκταση και περαιτέρω μειώσεις στις χρεώσεις συναλλαγών για τους εμπόρους υψηλής ποιότητας. Προκλήσεις αναμένονται επίσης για τις δραστηριότητες της Pinduoduo στις ΗΠΑ, καθώς η εταιρεία αντιμετωπίζει πιθανή κατάργηση των εξαιρέσεων δασμών για τις αποστολές ηλεκτρονικού εμπορίου και έντονο ανταγωνισμό από την Amazon και άλλες κινεζικές οντότητες ηλεκτρονικού εμπορίου.
Η εταιρεία έρευνας προβλέπει ότι το καθαρό περιθώριο κέρδους της Pinduoduo θα μπορούσε να βελτιωθεί στο 28% το 2024, από 24% το 2023. Παρά αυτό, υπάρχει πρόβλεψη για μείωση του περιθωρίου στο 22% το 2025 λόγω αυξημένων επενδύσεων στην καλλιέργεια εμπόρων και στα logistics. Κατά συνέπεια, η CFRA έχει επίσης αναθεωρήσει προς τα κάτω την πρόβλεψή της για τα EPADS της Pinduoduo για το 2024 σε CNY76,08 από CNY83,29, ενώ διατηρεί την πρόβλεψή της για τα EPADS του 2025 στα CNY73,64.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Pinduoduo έχει βιώσει μια σειρά προσαρμογών μετά την ανακοίνωση των κερδών του τρίτου τριμήνου του 2024. Η εταιρεία ανέφερε σημαντική αύξηση 44% σε ετήσια βάση στα συνολικά έσοδα, που ανήλθαν σε RMB 99,4 δισεκατομμύρια, και σημαντική αύξηση στο καθαρό εισόδημα στα RMB 25 δισεκατομμύρια. Παρά αυτά τα ισχυρά αποτελέσματα, οι μετοχές της εταιρείας υποβαθμίστηκαν από την JPMorgan από Overweight σε Neutral, με την τιμή-στόχο να μειώνεται στα 105$ από 170$.
Η Benchmark και η Citi αναθεώρησαν επίσης τις τιμές-στόχους τους για την Pinduoduo, διατηρώντας παράλληλα τις αξιολογήσεις Αγοράς και Ουδέτερη αντίστοιχα. Οι αναλυτές ανέφεραν την πιο αργή διεθνή ανάπτυξη, τις αυξημένες εγχώριες επενδύσεις και τις ρυθμιστικές προκλήσεις ως παράγοντες που συνέβαλαν στις αποφάσεις τους. Η Jefferies, διατηρώντας την αξιολόγηση Αγοράς, μείωσε επίσης την τιμή-στόχο της μετοχής από 181,00$ σε 171,00$.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις αντανακλούν τη συνεχιζόμενη στρατηγική στροφή της Pinduoduo προς την υποστήριξη εμπόρων υψηλότερης ποιότητας και την προώθηση της καινοτομίας προϊόντων. Η εταιρεία έχει ξεκινήσει βασικές πρωτοβουλίες όπως ένα πρόγραμμα μείωσης χρεώσεων ύψους 10 δισεκατομμυρίων RMB και επενδύσεις στην τεχνολογική καινοτομία. Παρά την αντιμετώπιση μιας ανταγωνιστικής εγχώριας αγοράς, η Pinduoduo συνεχίζει να εφαρμόζει στρατηγικά μέτρα, συμπεριλαμβανομένων των μειώσεων χρεώσεων για τους εμπόρους και βελτιώσεων στα αγροτικά logistics.
Αυτές οι προσπάθειες υπογραμμίζουν τη δέσμευση της Pinduoduo για μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και προσαρμογή στις τάσεις της αγοράς. Ωστόσο, οι αναλυτές συνιστούν προσοχή λόγω των απρόβλεπτων προβλέψεων που στερούνται σαφούς ορατότητας, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές ίσως θέλουν να περιμένουν περαιτέρω εξελίξεις πριν εξετάσουν μια επένδυση στην Pinduoduo.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της CFRA για την Pinduoduo (NASDAQ:PDD). Παρά την προς τα κάτω αναθεώρηση της τιμής-στόχου, τα οικονομικά στοιχεία της PDD δείχνουν κάποια δυνατά σημεία. Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024 ανήλθαν σε 47 δισεκατομμύρια $, με εντυπωσιακή αύξηση εσόδων 106,72% κατά την ίδια περίοδο. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την πρόβλεψη της CFRA για ισχυρή αύξηση των εσόδων για το 2024, αν και ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να επιβραδυνθεί.
Οι δείκτες κερδοφορίας της PDD είναι επίσης αξιοσημείωτοι. Η εταιρεία διαθέτει περιθώριο μικτού κέρδους 62,44% και περιθώριο λειτουργικού εισοδήματος 28,57% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Αυτά τα στοιχεία υποστηρίζουν την πρόβλεψη της CFRA για βελτίωση του καθαρού περιθωρίου στο 28% το 2024. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η μετοχή έχει υποστεί σημαντικές μειώσεις τιμών πρόσφατα, με πτώση 29,28% τους τελευταίους τρεις μήνες.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η PDD διαθέτει περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της και έχει εντυπωσιακά περιθώρια μικτού κέρδους. Αυτοί οι παράγοντες θα μπορούσαν να παρέχουν κάποιο μαξιλάρι καθώς η εταιρεία αντιμετωπίζει τις προκλήσεις που περιγράφονται στην έκθεση της CFRA, συμπεριλαμβανομένου του αυξημένου ανταγωνισμού και των πιθανών πιέσεων στα περιθώρια. Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 16 επιπλέον συμβουλές για την PDD, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης