Την Τετάρτη, η B.Riley προσάρμοσε τη στάση της για τη μετοχή της Fabrinet (NYSE: FN), ενός παρόχου υπηρεσιών κατασκευής οπτικών, ηλεκτρο-οπτικών και ηλεκτρονικών συστημάτων ακριβείας, μεταβαίνοντας από "Ουδέτερη" σε "Πώληση". Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης προς τα κάτω τον στόχο τιμής της εταιρείας από 194,00$ σε 178,00$.
Η απόφαση έρχεται μετά από ανησυχίες ότι η τάση αποσύνδεσης των πλατφορμών GPU της NVIDIA (NASDAQ: NVDA) θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την επιχείρηση οπτικών της Fabrinet.
Σύμφωνα με την ανάλυση της εταιρείας, η αλλαγή στην αξιολόγηση και τον στόχο τιμής βασίζεται σε ένα μειωμένο πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδη (P/E) προσαρμοσμένο στα μετρητά 16 φορές, από 17 φορές, εφαρμοσμένο στην εκτίμηση κερδών ανά μετοχή για το οικονομικό έτος 2026.
Τα οπτικά συστήματα που παρέχει η Fabrinet αποτελούν μέρος των ολοκληρωμένων λύσεων στις πλατφόρμες GPU της NVIDIA, οι οποίες έχουν αγοραστεί από μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες όπως η Amazon (NASDAQ: AMZN), η Microsoft (NASDAQ: MSFT) και η Meta Platforms (NASDAQ: META).
Αυτοί οι τεχνολογικοί κολοσσοί, που αναφέρονται ως hyperscalers, υπήρξαν σημαντικοί πελάτες των πλατφορμών GPU της NVIDIA, όπως το HGX H100, το οποίο περιλαμβάνει διάφορα εξαρτήματα, συμπεριλαμβανομένων των οπτικών. Ωστόσο, οι πρόσφατοι έλεγχοι της εταιρείας υποδεικνύουν ότι η Amazon πρόκειται να αλλάξει τη στρατηγική αγορών της για να αγοράζει μόνο τις GPU της NVIDIA και να δημιουργεί τις δικές της πλατφόρμες. Αυτή η μετατόπιση αναμένεται να επηρεάσει άμεσα την επιχείρηση οπτικών της NVIDIA, καθώς κινδυνεύει να χάσει έναν σημαντικό πελάτη στην Amazon.
Η έκθεση υποδηλώνει περαιτέρω ότι αυτή η τάση αποσύνδεσης θα μπορούσε να αποτελέσει απειλή για την επιχείρηση οπτικών της Fabrinet, καθώς είναι πιθανό να είναι μόνο θέμα χρόνου πριν η Microsoft και η Meta ακολουθήσουν το παράδειγμα της Amazon. Η ανησυχία είναι ότι αυτές οι εταιρείες, οι οποίες έχουν τη δυνατότητα να παράγουν τις δικές τους GPU και τις απαραίτητες τεχνολογίες, μπορεί να επιλέξουν να εσωτερικεύσουν την παραγωγή, μειώνοντας έτσι την εξάρτησή τους από εξωτερικούς προμηθευτές όπως η Fabrinet.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Fabrinet ανέφερε ισχυρή οικονομική ανάπτυξη, με αύξηση των εσόδων κατά 17% σε ετήσια βάση στα 804 εκατομμύρια δολάρια στην ανακοίνωση κερδών του πρώτου τριμήνου. Αυτή η πρόοδος αποδίδεται κυρίως στην ισχυρή απόδοση της εταιρείας στις οπτικές επικοινωνίες, ιδιαίτερα στους τομείς Datacom και Telecom, και στις πωλήσεις στον αυτοκινητιστικό τομέα για υποδομές φόρτισης ηλεκτρικών οχημάτων.
Η Barclays και η Needham ξεκίνησαν πρόσφατα την κάλυψη της Fabrinet, με την Barclays να δίνει αξιολόγηση Equalweight και στόχο τιμής 292$, ενώ η Needham έδωσε αξιολόγηση Αγοράς με στόχο τιμής 280$. Και οι δύο εταιρείες αναγνώρισαν τη στρατηγική συνεργασία της Fabrinet με τη Nvidia και την αναμενόμενη αύξηση των πομποδεκτών 1,6 terabit ως βασικούς παράγοντες ανάπτυξης.
Ωστόσο, η Barclays εξέφρασε προσοχή σχετικά με την premium αποτίμηση της εταιρείας, υποδηλώνοντας ότι η τρέχουσα τιμή της μετοχής ήδη αντανακλά τις αισιόδοξες προοπτικές.
Η πρόβλεψη εσόδων της Fabrinet για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025 είναι μεταξύ 800 εκατομμυρίων και 820 εκατομμυρίων δολαρίων, υποδεικνύοντας τις θετικές προοπτικές της εταιρείας παρά τις αναγνωρισμένες καθυστερήσεις της Nvidia στο έργο Blackwell. Τέλος, η Fabrinet επεκτείνει το αποτύπωμά της με την τρέχουσα κατασκευή του Κτιρίου 10, δείχνοντας τη δέσμευση της εταιρείας για μελλοντική ανάπτυξη.
ΙnvestingPro Tips
Ενώ η B.Riley υποβάθμισε τη Fabrinet σε αξιολόγηση "Πώληση", είναι σημαντικό να εξετάσουμε πρόσθετα οικονομικά μεγέθη και πληροφορίες. Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η κεφαλαιοποίηση αγοράς της Fabrinet ανέρχεται σε 9,02 δισεκατομμύρια δολάρια, με δείκτη P/E 29,07. Η εταιρεία έχει επιδείξει ισχυρή ανάπτυξη εσόδων, με αύξηση 17,32% στα τριμηνιαία έσοδα από το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η Fabrinet διαθέτει περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της, γεγονός που θα μπορούσε να παρέχει οικονομική ευελιξία απέναντι σε πιθανές προκλήσεις της αγοράς. Επιπλέον, πέντε αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη της επερχόμενης περιόδου, υποδηλώνοντας κάποιο θετικό συναίσθημα παρά τις ανησυχίες που εξέφρασε η B.Riley.
Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η Fabrinet υποφέρει από αδύναμα περιθώρια μικτού κέρδους, γεγονός που συνάδει με τις ανησυχίες για πιθανές επιπτώσεις στην επιχείρηση οπτικών της. Το περιθώριο μικτού κέρδους ανέρχεται σε 12,35% για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το πρώτο τρίμηνο του 2025.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για τη Fabrinet, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης