Την Τρίτη, η Barclays επανέλαβε την αξιολόγηση Overweight για τη Honeywell International (NASDAQ:HON) με τιμή-στόχο 229,00$. Η ανάλυση της εταιρείας ακολουθεί τα πρόσφατα νέα ότι η Elliott Management επιβεβαίωσε την απόκτηση συμμετοχής 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων στη Honeywell. Η αποτίμηση της Barclays βασίζεται σε υπολογισμούς Sum of the Parts (SoTP), υποδεικνύοντας μια μέση τιμή μετοχής 251$, με Free Cash Flow (FCF) SoTP 267$.
Η επένδυση της Elliott Management θεωρείται από την Barclays ως μια μη εκπληκτική κίνηση, δεδομένου του πολύπλοκου χαρτοφυλακίου της Honeywell και της μέτριας αύξησης των κερδών. Η τράπεζα είχε προηγουμένως επισημάνει σε μια αναφορά μετά το τρίτο τρίμηνο ότι το status quo της Honeywell ήταν πιθανό να αλλάξει μέχρι το 2025. Επιπλέον, η Honeywell έχει αναγνωριστεί ως στόχος υψηλού κινδύνου για ακτιβιστική παρέμβαση, παρόμοια με την Johnson Controls International, όπου η Elliott έχει επίσης συμμετοχή, και τη Fortive, η οποία πρόσφατα ανακοίνωσε σημαντικές αλλαγές στην ηγεσία και τη δομή της.
Το αρνητικό επενδυτικό κλίμα προς τη Honeywell έχει αντανακλαστεί σε μια σειρά πρόσφατων υποβαθμίσεων από την πλευρά των πωλήσεων και υποαπόδοση από την αρχή του έτους. Η Barclays τονίζει ότι η Johnson Controls International είδε αύξηση 25% στην τιμή της μετοχής μετά τις αρχικές αναφορές για τη συμμετοχή της Elliott, ξεπερνώντας την άνοδο 13% του S&P 500 κατά την ίδια περίοδο.
Η Barclays συμφωνεί με τη σύσταση της Elliott ότι η Honeywell θα πρέπει να εξετάσει το ενδεχόμενο διαχωρισμού του τομέα Αεροδιαστημικής για την επίλυση της τρέχουσας έκπτωσης στο SoTP. Η επιστολή της Elliott περιγράφει μια προσέγγιση SoTP βασισμένη στο EBITDA - CapEx για το 2027, η οποία ευθυγραμμίζεται με την προτίμηση της Barclays για SoTP βασισμένα στο FCF. Τα βασικά και αισιόδοξα σενάρια SoTP της Elliott υποδηλώνουν τιμές μετοχών 321$ και 374$ αντίστοιχα, εάν η Honeywell διαχωριστεί σε δύο δημόσιες εταιρείες: Αεροδιαστημική και Αυτοματισμός.
Η σημείωση από το Street Insider αναφέρεται στον Don Bilson της Gordon Haskett, ο οποίος στις 8 Οκτωβρίου πρότεινε ότι η Honeywell μπορεί να πιεστεί από έναν ακτιβιστή για αναδιάρθρωση. Αυτή η εικασία συνέπεσε με μια αναφορά της Wall Street Journal την ίδια ημέρα σχετικά με τα σχέδια της Honeywell για απόσχιση επιχειρήσεων.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Honeywell International Inc. ανέφερε μικτά κέρδη τρίτου τριμήνου, με αύξηση 8% σε ετήσια βάση στα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS), φτάνοντας τα 2,58$, παρά τις πωλήσεις που υστέρησαν λόγω καθυστερήσεων έργων και διαταραχών στην εφοδιαστική αλυσίδα. Ο τομέας Αεροδιαστημικής της εταιρείας διατήρησε ισχυρή απόδοση, σημειώνοντας το ένατο συνεχόμενο τρίμηνο διψήφιας ανάπτυξης. Ωστόσο, η Honeywell αναθεώρησε την καθοδήγηση κερδών για το πλήρες έτος 2024 και την πρόβλεψη οργανικής ανάπτυξης, μετά την επανάληψη της αξιολόγησης Αγοράς της Goldman Sachs για τη Honeywell με τιμή-στόχο 227,00$.
Σε άλλο θέμα, η Elliott Investment Management L.P. έχει προτείνει τον διαχωρισμό της Honeywell σε δύο ξεχωριστές οντότητες, την Honeywell Aerospace και την Honeywell Automation, με στόχο την ενίσχυση της αξίας των μετόχων. Εν τω μεταξύ, η Wolfe Research υποβάθμισε τη μετοχή της Honeywell από Outperform σε Peer Perform λόγω λειτουργικών προκλήσεων και λιγότερο αισιόδοξων προοπτικών.
Όσον αφορά τις οργανωτικές αλλαγές, ο CFO της Honeywell Greg Lewis μεταβαίνει στη θέση του Senior Vice President της Honeywell Accelerator, με τον Mike Stepniak να αναλαμβάνει ως CFO τον Φεβρουάριο του 2025. Η εταιρεία ολοκλήρωσε τέσσερις εξαγορές το 2024, συνολικής αξίας άνω των 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, και σχεδιάζει την απόσχιση του τμήματος προηγμένων υλικών.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσθέτουν βάθος στην ανάλυση της τρέχουσας θέσης και των δυνατοτήτων της Honeywell International. Η κεφαλαιοποίηση αγοράς της εταιρείας ανέρχεται σε 151,98 δισεκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας τη σημαντική παρουσία της στον κλάδο των Βιομηχανικών Ομίλων. Ο δείκτης P/E της Honeywell 26,1 (προσαρμοσμένος για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το Q3 2024) υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να πληρώσουν ένα premium για τα κέρδη της, το οποίο ευθυγραμμίζεται με την αξιολόγηση Overweight της Barclays και το ενδιαφέρον από την Elliott Management.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν το ισχυρό ιστορικό μερισμάτων της Honeywell, έχοντας αυξήσει το μέρισμά της για 14 συνεχόμενα έτη και διατηρήσει πληρωμές για 40 έτη. Αυτή η συνεπής πολιτική μερισμάτων μπορεί να είναι ελκυστική για επενδυτές αξίας και θα μπορούσε να αποτελέσει παράγοντα στη στρατηγική της Elliott για την απελευθέρωση αξίας για τους μετόχους. Επιπλέον, τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας που υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις και η λειτουργία της με μέτρια επίπεδα χρέους παρέχουν οικονομική ευελιξία, η οποία θα μπορούσε να είναι κρίσιμη σε οποιεσδήποτε πιθανές προσπάθειες αναδιάρθρωσης που προτείνει η Elliott Management.
Η πρόσφατη σημαντική απόδοση 15,08% κατά τους τελευταίους τρεις μήνες, όπως αναφέρεται από το InvestingPro, υποστηρίζει το θετικό κλίμα γύρω από τη μετοχή μετά τη συμμετοχή της Elliott. Αυτή η απόδοση αντηχεί την τάση που παρατηρήθηκε με την Johnson Controls International μετά τη συμμετοχή της Elliott, όπως αναφέρεται στο άρθρο.
Για τους αναγνώστες που ενδιαφέρονται για μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 13 επιπλέον συμβουλές για τη Honeywell, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης