Την Τρίτη, η Jefferies αναθεώρησε τη στάση της για τη μετοχή της GlaxoSmithKline (GSK:LN) (NYSE: GSK), υποβαθμίζοντας τον φαρμακευτικό κολοσσό από "Αγορά" σε "Διακράτηση". Η εταιρεία προσάρμοσε επίσης την τιμή-στόχο της σε 15,25 INR από τα προηγούμενα 20,00 INR. Η υποβάθμιση έρχεται εν μέσω προσδοκιών για υποτονική ανάπτυξη της εταιρείας το 2025, επηρεασμένη από διάφορες προκλήσεις.
Σύμφωνα με τον αναλυτή, ενώ οι προβλέψεις για τα ενέσιμα μακράς δράσης για τον HIV, το Ojjaara στη μυελοΐνωση και τα μελλοντικά έργα του pipeline παραμένουν αισιόδοξες, οι πιθανές αντίξοες συνθήκες για τα Arexvy & Shingrix, καθώς και ο ανασχεδιασμός του US Medicare Part D, είναι πιθανό να μετριάσουν την ανάπτυξη.
Παρά τη μείωση των εσόδων για το 2025 και μετά κατά περίπου 2% και των βασικών κερδών ανά μετοχή κατά 3%-5% μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου, η Jefferies διατηρεί την άποψη ότι οι στόχοι της GlaxoSmithKline για Σύνθετο Ετήσιο Ρυθμό Ανάπτυξης (CAGR) πωλήσεων άνω του 7% και περιθώριο βασικών κερδών προ φόρων και τόκων (Core EBIT) άνω του 31% για το 2026 εξακολουθούν να είναι εφικτοί.
Οι προβλέψεις της Jefferies είναι ελαφρώς πιο αισιόδοξες από τους στόχους της εταιρείας, με CAGR πωλήσεων στο 7,4% και περιθώριο Core EBIT στο 31,4%. Η εκτίμηση της Καθαρής Παρούσας Αξίας (NPV) της εταιρείας ανέρχεται σε 1950p/μετοχή, λαμβάνοντας υπόψη ένα τυπικό προεξοφλητικό επιτόκιο 10% και τον πρόσφατο διακανονισμό ύψους 2,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το Zantac. Παρά την υποβάθμιση, η ανάλυση υποδεικνύει ότι η θεμελιώδης αξία της GlaxoSmithKline παραμένει ελκυστική.
Η νέα τιμή-στόχος των 15,25 INR (39,5$) είναι ένας συνδυασμός του NPV των 1950p και μιας εύλογης αξίας 1100p, η οποία υποθέτει ένα δείκτη τιμής προς κέρδη (P/E) 8,5x για το 2025. Αυτό αντικατοπτρίζει μια έκπτωση 40%, αυξημένη από 20%, σε σχέση με τον πολλαπλασιαστή του κλάδου που είναι 14,3x. Επιπλέον, η Jefferies αφαίρεσε την GlaxoSmithKline από τη λίστα των Franchise Picks, σηματοδοτώντας μια αλλαγή στις επενδυτικές προοπτικές της για την εταιρεία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης