Τη Δευτέρα, η Loop Capital προσάρμοσε τις οικονομικές προβλέψεις της για την Gray Television (NYSE:GTN), αναθεωρώντας την τιμή-στόχο προς τα κάτω στα 7,00$ από τα προηγούμενα 8,00$, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση αγοράς για τη μετοχή.
Η προσαρμογή ακολουθεί μια επανεκτίμηση των προβλέψεων της εταιρείας για τα έσοδα και το EBITDA για το 2024, τα οποία μειώθηκαν κατά 177 εκατομμύρια δολάρια και 158 εκατομμύρια δολάρια αντίστοιχα, ποσά που αντιστοιχούν σε μειώσεις 5% και 13%. Οι αναθεωρήσεις αποδίδονται κυρίως σε ένα λιγότερο ισχυρό κλίμα πολιτικής διαφήμισης στην τηλεόραση από ό,τι αρχικά αναμενόταν.
Ο αναλυτής της Loop Capital τόνισε ότι η διοίκηση της Gray Television εφαρμόζει ενεργά μέτρα μείωσης του κόστους και αγοράζει χρέος με έκπτωση στην ανοιχτή αγορά. Ωστόσο, παρά τις προσπάθειες αυτές, η μόχλευση της εταιρείας προβλέπεται να είναι υψηλότερη, με εκτίμηση 5,5-6x καθώς εξέρχεται από το εκλογικό έτος.
Τα έσοδα της Gray Television για το τρίτο τρίμηνο έφτασαν στο χαμηλότερο άκρο των προβλέψεών της, και τα έσοδα από πολιτικές διαφημίσεις αναμένεται να υπολείπονται των προσδοκιών κατά 130 εκατομμύρια δολάρια. Επιπλέον, η πρόβλεψη εσόδων για το τέταρτο τρίμηνο έχει επηρεαστεί από τους τυφώνες και τη μετάβαση των δικαιωμάτων μετάδοσης του ποδοσφαίρου SEC από το CBS στο ABC.
Τα βασικά έσοδα από διαφημίσεις της Gray Television παρουσίασαν μια μικρή αύξηση της τάξης του 1%, αλλά προβλέπεται μείωση 11%, εν μέρει λόγω της επισκίασης των τακτικών διαφημίσεων από τις πολιτικές διαφημίσεις και της διακοπής των διαφημίσεων κατά τη διάρκεια των τυφώνων. Παρά τις προκλήσεις αυτές, η εταιρεία έχει επενδύσει περίπου 600 εκατομμύρια δολάρια στο συγκρότημα ακινήτων Atlanta Assembly, που ισοδυναμεί με περίπου 6$ ανά μετοχή.
Η αποτίμηση της μετοχής ανέρχεται επί του παρόντος σε 6,5 φορές τις λειτουργικές ταμειακές ροές και 1,4 φορές τις ελεύθερες ταμειακές ροές, με βάση τις εκτιμήσεις της Loop Capital για τον κύκλο 2023/2024. Υπό το φως αυτών των στοιχείων και των απογοητευτικών εσόδων από πολιτικές διαφημίσεις τόσο για την Gray Television όσο και για τον κλάδο γενικότερα, η Loop Capital διατηρεί τη σύσταση αγοράς αλλά έχει μειώσει την τιμή-στόχο για να αντικατοπτρίσει τις αναθεωρημένες οικονομικές προσδοκίες.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Gray Television υπέστη σημαντική προσαρμογή στην τιμή-στόχο της από τον αναλυτή της Benchmark, μειώνοντάς την στα 8,00$ από τα προηγούμενα 11,00$, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση αγοράς. Αυτό έρχεται μετά τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου της εταιρείας, τα οποία, αν και ισχυρά, συνοδεύτηκαν από προβλέψεις για τα βασικά έσοδα και τα έσοδα από πολιτικές διαφημίσεις του τέταρτου τριμήνου που υπολείπονταν των προσδοκιών της αγοράς. Η Gray Television αναμένεται πλέον να επικεντρωθεί στη μείωση του χρέους.
Παρά τις προκλήσεις, η Benchmark βλέπει πιθανές ανοδικές προοπτικές για την Gray Television, όπως η πιθανότητα υπέρβασης των προσδοκιών με τα μικτά και καθαρά έσοδα από αναμετάδοση το 2025. Επιπλέον, η Gray Media Group, Inc. ανέφερε μια ισχυρή αύξηση 18% στα συνολικά έσοδα στα 950 εκατομμύρια δολάρια στα οικονομικά αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2024, μεταβαίνοντας από καθαρή ζημία σε καθαρό κέρδος 83 εκατομμυρίων δολαρίων.
Το προσαρμοσμένο EBITDA της εταιρείας αυξήθηκε κατά 61% στα 338 εκατομμύρια δολάρια, με τα βασικά έσοδα από διαφημίσεις να παρουσιάζουν μικρή αύξηση. Η Gray Media εφαρμόζει στρατηγικές μείωσης κόστους που προβλέπεται να μειώσουν τα λειτουργικά έξοδα κατά 60 εκατομμύρια δολάρια ετησίως και αξιοποιεί νέες συμφωνίες για δικαιώματα μέσων ενημέρωσης για να ενισχύσει το χαρτοφυλάκιο μετάδοσής της.
Επιπλέον, η Gray Media σχεδιάζει να μειώσει το συνολικό καθαρό χρέος της κατά περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια το 2024 και προετοιμάζεται για ένα απορρυθμισμένο περιβάλλον από την FCC που θα μπορούσε να διευκολύνει τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών. Παρά τις αντιξοότητες, όπως η προβλεπόμενη μείωση των βασικών διαφημίσεων του τέταρτου τριμήνου κατά 10% λόγω του συνωστισμού πολιτικών διαφημίσεων και της μετάβασης του ποδοσφαίρου SEC στο CBS, η Gray Media παραμένει σίγουρη για τις επιχειρησιακές στρατηγικές της.
ΙnvestingPro Tips
Τα τρέχοντα οικονομικά στοιχεία και η απόδοση της Gray Television στην αγορά παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της Loop Capital. Σύμφωνα με τα δεδομένα του InvestingPro, η μετοχή της εταιρείας διαπραγματεύεται σε εξαιρετικά χαμηλό δείκτη τιμής προς λογιστική αξία 0,21 και δείκτη P/E 2,8, υποδηλώνοντας ότι μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τα περιουσιακά της στοιχεία και τα κέρδη της. Αυτό συνάδει με την απόφαση της Loop Capital να διατηρήσει τη σύσταση αγοράς παρά τη μείωση της τιμής-στόχου.
Τα ΙnvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η Gray Television καταβάλλει σημαντικό μέρισμα στους μετόχους, με τρέχουσα μερισματική απόδοση 7,48%. Αυτό θα μπορούσε να είναι ελκυστικό για τους επενδυτές που επικεντρώνονται στο εισόδημα, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη την κερδοφορία της εταιρείας τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η μετοχή έχει υποστεί σημαντικό πλήγμα, με πτώση 25,95% την τελευταία εβδομάδα και 35,51% τους τελευταίους έξι μήνες, αντικατοπτρίζοντας τις προκλήσεις που περιγράφονται στο άρθρο.
Τα έσοδα της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες ανέρχονται σε 3.463 εκατομμύρια δολάρια, με EBITDA 946 εκατομμύρια δολάρια. Ενώ αυτά τα στοιχεία είναι σημαντικά, ο ρυθμός ανάπτυξης του EBITDA -9,73% για την ίδια περίοδο υπογραμμίζει τις αντίξοες συνθήκες που αντιμετωπίζει η εταιρεία, ιδιαίτερα στα έσοδα από πολιτικές διαφημίσεις όπως αναφέρεται στο άρθρο.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 12 επιπλέον συμβουλές για την Gray Television, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης