Τη Δευτέρα, η JPMorgan προσάρμοσε τις οικονομικές της προβλέψεις για την Dana Holding (NYSE:DAN), έναν παγκόσμιο προμηθευτή τεχνολογιών μετάδοσης κίνησης, στεγανοποίησης και θερμικής διαχείρισης. Ο αναλυτής της εταιρείας μείωσε τον στόχο τιμής σε 14,00 δολάρια από τα προηγούμενα 16,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Overweight για τη μετοχή.
Η απόφαση αυτή έρχεται μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τρίτου τριμήνου της Dana, τα οποία, παρά το υψηλότερο από το αναμενόμενο EBITDA, αποκάλυψαν επίσης χαμηλότερη ζήτηση στην τελική αγορά, η οποία αναμένεται να συνεχιστεί έως το 2025.
Η Dana Holding ανέφερε έσοδα τρίτου τριμήνου ύψους 2,476 δισεκατομμυρίων δολαρίων, υπολειπόμενη τόσο της εκτίμησης του Bloomberg ύψους 2,573 δισεκατομμυρίων δολαρίων όσο και της εκτίμησης της JPMorgan ύψους 2,623 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Παρ' όλα αυτά, το προσαρμοσμένο EBITDA για το τρίμηνο ανήλθε σε 232 εκατομμύρια δολάρια, ξεπερνώντας την εκτίμηση των 220 εκατομμυρίων δολαρίων και την πρόβλεψη της JPMorgan για 225 εκατομμύρια δολάρια.
Η εταιρεία κατάφερε να επιτύχει περιθώριο 9,4%, το οποίο είναι αξιοσημείωτα υψηλότερο από το αναμενόμενο 8,6%. Παρά τη μείωση του EBITDA κατά 7 εκατομμύρια δολάρια σε ετήσια βάση και την πτώση των πωλήσεων κατά 193 εκατομμύρια δολάρια, η περιορισμένη απόδοση του φθίνοντος περιθωρίου της Dana μόλις στο 3,6% αντικατοπτρίζει αποτελεσματικές ενέργειες εξοικονόμησης κόστους και ισχυρή εκτέλεση.
Το τρίτο τρίμηνο σημειώθηκε επίσης εκροή ελεύθερων ταμειακών ροών ύψους 11 εκατομμυρίων δολαρίων, η οποία ήταν χαμηλότερη από την εκτίμηση της αγοράς για εισροή 65 εκατομμυρίων δολαρίων. Η υστέρηση αποδόθηκε στην αύξηση των αποθεμάτων λόγω της επιβράδυνσης της ζήτησης, καθώς και στους υψηλότερους τόκους και φόρους σε μετρητά, οι οποίοι αντιστάθμισαν εν μέρει τις μειωμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το τρίμηνο ανήλθαν σε 0,12 δολάρια, χαμηλότερα από την εκτίμηση της αγοράς για 0,22 δολάρια και την εκτίμηση της JPMorgan για 0,20 δολάρια, με τον υψηλότερο φορολογικό συντελεστή να αντισταθμίζει το EBITDA που ξεπέρασε τις προσδοκίες.
Υπό το πρίσμα των τρεχουσών προκλήσεων της αγοράς, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που επηρεάζουν τον τομέα των ηλεκτρικών οχημάτων, η διοίκηση της Dana έχει αναθεωρήσει τις προβλέψεις της για τα έσοδα και το EBITDA ολόκληρου του έτους σε επίπεδα χαμηλότερα των προσδοκιών της αγοράς.
Κατά συνέπεια, η JPMorgan έχει ενημερώσει τις δικές της προβλέψεις για το EBITDA της Dana, προβλέποντας 875 εκατομμύρια δολάρια για το 2024, μειωμένα από την προηγούμενη εκτίμηση των 882 εκατομμυρίων δολαρίων, και αναμένοντας περαιτέρω μειώσεις τα επόμενα χρόνια.
Ο αναθεωρημένος στόχος τιμής των 14 δολαρίων για τον Δεκέμβριο του 2025 αντικατοπτρίζει τις χαμηλότερες εκτιμήσεις για τα επόμενα έτη. Η JPMorgan τονίζει τις ομαλοποιημένες ελεύθερες ταμειακές ροές της Dana, οι οποίες αναμένεται να είναι τουλάχιστον 200 εκατομμύρια δολάρια, ως σημαντικό παράγοντα στην αποτίμηση. Αυτή η πρόβλεψη βασίζεται στις ιστορικές επιδόσεις της εταιρείας σε ελεύθερες ταμειακές ροές, συμπεριλαμβανομένων των 229 εκατομμυρίων δολαρίων που δημιουργήθηκαν το 2019 και των 209 εκατομμυρίων δολαρίων το 2022.
Η εταιρεία υπογραμμίζει ότι η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της αγοράς αποδίδει πάνω από 16% απόδοση στις ομαλοποιημένες ελεύθερες ταμειακές ροές, τονίζοντας την αξία της μετοχής παράλληλα με τους μελλοντικούς πολλαπλασιαστές μόλις 6,7x των κερδών ανά μετοχή (EPS) των επόμενων δώδεκα μηνών (NTM) και 4,4x του EBITDA NTM.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro προσφέρουν πρόσθετο πλαίσιο στην ανάλυση της JPMorgan για την Dana Holding (NYSE:DAN). Παρά τις προκλήσεις που επισημαίνονται στο άρθρο, τα InvestingPro Tips υποδεικνύουν ότι τα καθαρά κέρδη της Dana αναμένεται να αυξηθούν φέτος, και οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα επιστρέψει στην κερδοφορία. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την άποψη της JPMorgan για τις δυνατότητες ανάκαμψης της Dana.
Ο δείκτης P/E (Προσαρμοσμένος) της εταιρείας για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024 ανέρχεται σε 30,49, ενώ ο δείκτης Τιμή προς Λογιστική Αξία είναι 0,83, υποδεικνύοντας ότι η μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σχέση με τη λογιστική της αξία. Αυτό θα μπορούσε να υποστηρίξει την αξιολόγηση Overweight της JPMorgan, παρά τον χαμηλότερο στόχο τιμής.
Η μερισματική απόδοση της Dana ύψους 4,71% και η 13ετής συνεχής καταβολή μερισμάτων αποδεικνύουν τη δέσμευση της εταιρείας για αποδόσεις στους μετόχους, ακόμη και σε δύσκολους καιρούς. Αυτή η συνεπής μερισματική πολιτική θα μπορούσε να προσφέρει κάποια σταθερότητα στους επενδυτές κατά τη διάρκεια των τρεχουσών αβεβαιοτήτων της αγοράς.
Το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την Dana Holding, παρέχοντας μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση για τους επενδυτές που επιθυμούν να εμβαθύνουν στις προοπτικές της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης