Τη Δευτέρα, η Morgan Stanley επικαιροποίησε την αξιολόγησή της για την AMC Networks (NASDAQ:AMCX), μειώνοντας την τιμή-στόχο από 10,00 δολάρια σε 9,00 δολάρια, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση "Underweight" για τη μετοχή. Η ανάλυση της εταιρείας υποδεικνύει ότι οι προσπάθειες της AMC Networks να ενσωματώσει το streaming με συμφωνίες γραμμικής διανομής θα μπορούσαν να προσφέρουν κάποια ανακούφιση στο πλαίσιο της επαναφοράς των τιμών των τελών συνδρομής.
Ωστόσο, η ικανότητα της εταιρείας να επιβάλει υψηλότερες τιμές θεωρείται περιορισμένη λόγω του σχετικά μικρού μεγέθους της σε έναν κλάδο που βρίσκεται υπό πίεση και σε κατάσταση μετάβασης.
Η στάση "Underweight" του αναλυτή βασίζεται στη μεγάλη έκθεση της AMC Networks στις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η γραμμική τηλεόραση και στη θέση της ως μικρότερου παίκτη στην αγορά. Παρά το γεγονός ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σε απόδοση ελεύθερων ταμειακών ροών περίπου 50% για τις εκτιμήσεις του 2025, η Morgan Stanley βλέπει μικρές πιθανότητες για επαναξιολόγηση. Οι ανησυχίες εντείνονται επίσης από τις πτωτικές τάσεις των εσόδων, οι οποίες θέτουν υπό αμφισβήτηση τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα των ελεύθερων ταμειακών ροών της εταιρείας.
Τα αποτελέσματα της AMC Networks για το τρίτο τρίμηνο του 2024 υπογράμμισαν περαιτέρω τις δυσκολίες που αντιμετωπίζει η εταιρεία, με τα έσοδα από συνδρομές να μειώνονται κατά 13% και τα έσοδα από διαφημίσεις να μειώνονται κατά 9-10%. Αυτή η επίδοση ήταν σύμφωνη με τις προσδοκίες της Morgan Stanley, η οποία είχε προβλέψει μείωση 12% στα έσοδα από συνδρομές και 9% στις διαφημίσεις.
Σε μια πιο θετική νότα, τα έσοδα από συνδρομές streaming αυξήθηκαν κατά 7%, αν και αυτό ήταν χαμηλότερο από την αναμενόμενη αύξηση 9%, πιθανώς λόγω του χρονισμού των νέων προσθηκών συνδρομητών κατά τη διάρκεια του τριμήνου και της αυξανόμενης στροφής προς συνδρομητές χαμηλότερου κόστους με υποστήριξη διαφημίσεων.
Η καθοδήγηση της εταιρείας για ολόκληρο το έτος παραμένει σταθερή με προβλεπόμενα έσοδα περίπου 2,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων και EBITDA μεταξύ 550 και 575 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτά τα στοιχεία επιβεβαιώνουν τις συνεχιζόμενες οικονομικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει η AMC Networks καθώς πλοηγείται σε ένα ανταγωνιστικό και εξελισσόμενο τοπίο μέσων ενημέρωσης.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η Charter Communications και η AMC Networks ενίσχυσαν τη συνεργασία τους με μια πολυετή συμφωνία διανομής. Αυτή η στρατηγική κίνηση όχι μόνο εξασφαλίζει τη συνεχή διαθεσιμότητα των γραμμικών καναλιών της AMC Networks για τους πελάτες Spectrum της Charter, αλλά ενισχύει επίσης το πακέτο Spectrum TV Select ενσωματώνοντας την υπηρεσία streaming AMC+ χωρίς επιπλέον χρεώσεις.
Η συμφωνία στοχεύει στον εμπλουτισμό της εμπειρίας των συνδρομητών Spectrum ενσωματώνοντας premium περιεχόμενο streaming σε παραδοσιακά πακέτα καλωδιακής τηλεόρασης. Επιπλέον, η Charter θα επεκτείνει το AMC+ ως αυτόνομη αγορά για τους πελάτες της που έχουν μόνο internet, διευρύνοντας την προσβασιμότητα της υπηρεσίας.
Σε σχετικές εξελίξεις, η AMC Networks ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου, με τα έσοδα να ξεπερνούν τις προσδοκίες αλλά τα κέρδη να υπολείπονται των εκτιμήσεων. Η εταιρεία κατέγραψε έσοδα 625,9 εκατομμυρίων δολαρίων, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για 601,4 εκατομμύρια δολάρια.
Ωστόσο, τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν σε 1,24 δολάρια, χαμηλότερα από την πρόβλεψη της αγοράς για 1,52 δολάρια. Παρά τη μείωση των εσόδων κατά 7,8% σε ετήσια βάση, τα έσοδα από streaming σημείωσαν αύξηση 9% στα 150 εκατομμύρια δολάρια, χάρη στην αύξηση των συνδρομητών και τις αυξήσεις τιμών.
Κοιτάζοντας μπροστά, η AMC Networks επιβεβαίωσε την καθοδήγησή της για τις ελεύθερες ταμειακές ροές ολόκληρου του έτους, υποδεικνύοντας την εστίασή της σε στοχευμένες υπηρεσίες streaming και συμφωνίες αδειοδότησης περιεχομένου για να προσαρμοστεί στις εξελισσόμενες προτιμήσεις των θεατών.
ΙnvestingPro Tips
Τα πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro ευθυγραμμίζονται με την προσεκτική προοπτική της Morgan Stanley για την AMC Networks. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε 377,67 εκατομμύρια δολάρια, αντανακλώντας τη θέση της ως μικρότερου παίκτη στον κλάδο των μέσων ενημέρωσης. Τα έσοδα της AMC Networks για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024 ήταν 2,50 δισεκατομμύρια δολάρια, με ανησυχητική μείωση της ανάπτυξης εσόδων κατά 16,57% για την ίδια περίοδο.
Τα ΙnvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η AMC Networks διαπραγματεύεται σε χαμηλό πολλαπλάσιο Τιμής / Λογιστικής Αξίας 0,34, το οποίο θα μπορούσε να υποδεικνύει υποτίμηση. Ωστόσο, αυτό θα πρέπει να εξεταστεί παράλληλα με το γεγονός ότι δύο αναλυτές έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη της επερχόμενης περιόδου, και οι αναλυτές προβλέπουν μείωση των πωλήσεων για το τρέχον έτος. Αυτές οι συμβουλές επιβεβαιώνουν τις ανησυχίες της Morgan Stanley σχετικά με τις τάσεις των εσόδων της εταιρείας και τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα των ελεύθερων ταμειακών ροών.
Παρά αυτές τις προκλήσεις, τα δεδομένα του InvestingPro δείχνουν ότι η AMC Networks παραμένει κερδοφόρα, με δείκτη P/E 10,87 και προσαρμοσμένο δείκτη P/E 2,02 για τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το τρίτο τρίμηνο του 2024. Αυτή η κερδοφορία, σε συνδυασμό με τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία που υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, υποδηλώνει ότι η εταιρεία διατηρεί κάποια οικονομική ανθεκτικότητα απέναντι στις αντιξοότητες του κλάδου.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει πρόσθετες συμβουλές και πληροφορίες, με 5 επιπλέον συμβουλές διαθέσιμες για την AMC Networks στην πλατφόρμα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης