Την Παρασκευή, η Raymond James αναπροσάρμοσε τη στάση της για την WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF), μεταβάλλοντας την αξιολόγησή της από Outperform σε Market Perform. Η αλλαγή έρχεται μετά τα αποτελέσματα της εταιρείας για το τρίτο τρίμηνο του 2024, τα οποία δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες που είχε θέσει η Raymond James, ιδιαίτερα όσον αφορά τα κέρδη και την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) ανά μετοχή.
Η επενδυτική εταιρεία επισήμανε ότι τα κέρδη της WhiteHorse Finance για το τρίτο τρίμηνο ήταν κάτω από τις προβλέψεις τους. Επιπλέον, η NAV ανά μετοχή υστέρησε επίσης σε σχέση με τις τάσεις του κλάδου. Αυτοί οι παράγοντες έχουν εγείρει ανησυχίες σχετικά με τις προοπτικές της πιστοληπτικής ικανότητας της εταιρείας στο εγγύς μέλλον. Οι αναλυτές της Raymond James εξέφρασαν σκεπτικισμό σχετικά με τη βιωσιμότητα του βασικού μερίσματος της εταιρείας, το οποίο είναι επί του παρόντος καθορισμένο στα 0,385$ ανά μετοχή κάθε τρίμηνο.
Σύμφωνα με τη Raymond James, το βασικό μέρισμα της WhiteHorse Finance είχε προηγουμένως προβλεφθεί ως βιώσιμο καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης για το 2025. Ωστόσο, η εταιρεία αναθεώρησε αυτή την άποψη λόγω των πρόσφατων επιδόσεων και πλέον πιστεύει ότι το μέρισμα δεν είναι πλέον εφικτό κατά τη διάρκεια της περιόδου πρόβλεψης. Παρά αυτό, αναμένεται ότι το μέρισμα θα καλυφθεί πλήρως λόγω του μεταφερόμενου εισοδήματος, αν και αυτό γίνεται εις βάρος της μείωσης της NAV ανά μετοχή.
Το μεταφερόμενο εισόδημα, το οποίο είναι εισόδημα που δεν διανέμεται στην τρέχουσα περίοδο και μεταφέρεται σε μελλοντικές περιόδους, είναι αρκετά σημαντικό ώστε να καλύψει τις πληρωμές μερισμάτων προς το παρόν. Η Raymond James εκτιμά ότι το τρέχον μεταφερόμενο εισόδημα ισοδυναμεί με τρία τρίμηνα του υφιστάμενου βασικού μερίσματος, υποδεικνύοντας ότι το μέρισμα θα μπορούσε να διατηρηθεί τουλάχιστον μέχρι το καλοκαίρι του 2025 χωρίς άμεσες μειώσεις.
Σε άλλα πρόσφατα νέα, η WhiteHorse Finance ανέφερε τα κέρδη της για το δεύτερο τρίμηνο του 2024, τα οποία αποκάλυψαν ότι το καθαρό επενδυτικό εισόδημα (NII) ξεπέρασε το βασικό μέρισμα της εταιρείας, παρά τη μικρή μείωση της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV) ανά μετοχή. Το καθαρό επενδυτικό εισόδημα GAAP και το βασικό NII της εταιρείας για το δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε 9,3 εκατομμύρια δολάρια, ή 0,40$ ανά μετοχή, ξεπερνώντας το τριμηνιαίο βασικό μέρισμα των 0,385$ ανά μετοχή. Ωστόσο, η NAV ανά μετοχή της εταιρείας σημείωσε μικρή μείωση 0,4% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, καταλήγοντας στα 13,45$ στο τέλος του δεύτερου τριμήνου.
Η WhiteHorse Finance ανέφερε επίσης ακαθάριστες κεφαλαιακές τοποθετήσεις συνολικού ύψους 55,8 εκατομμυρίων δολαρίων στο δεύτερο τρίμηνο, με μείγμα 60% χρηματοδοτούμενων συμφωνιών και 40% μη χρηματοδοτούμενων συμφωνιών. Η εύλογη αξία του επενδυτικού χαρτοφυλακίου ήταν 660 εκατομμύρια δολάρια με σταθμισμένη μέση πραγματική απόδοση 13,8%. Η προσεκτική προοπτική της εταιρείας λόγω πιθανής οικονομικής επιβράδυνσης έχει οδηγήσει σε εστίαση σε συμφωνίες με θετικές ταμειακές ροές, περιορισμένη κυκλικότητα και ισχυρούς ιδιοκτήτες.
Η εταιρεία αναμένει ότι οι δραστηριότητες αναχρηματοδότησης θα συνεχιστούν καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, επηρεαζόμενες από τις ευνοϊκές για τους δανειολήπτες συνθήκες της αγοράς και τις αναμενόμενες μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed το τέταρτο τρίμηνο του 2024. Επίσης, η WhiteHorse Finance διαθέτει σημαντική χωρητικότητα για νέα περιουσιακά στοιχεία, με 60 εκατομμύρια δολάρια διαθέσιμα για το BDC και 30 εκατομμύρια δολάρια για την κοινοπραξία. Τέλος, η εταιρεία ολοκλήρωσε τρεις νέες πρωτογενείς εκδόσεις στο τρίτο τρίμηνο, συνολικού ύψους περίπου 18 εκατομμυρίων δολαρίων, με περισσότερες στο στάδιο της προετοιμασίας.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα από το InvestingPro ρίχνουν επιπλέον φως στην οικονομική κατάσταση της WhiteHorse Finance (NASDAQ:WHF). Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας στην αγορά ανέρχεται σε 269,62 εκατομμύρια δολάρια, με δείκτη P/E 11,82, υποδεικνύοντας μια σχετικά χαμηλή αποτίμηση σε σύγκριση με τα κέρδη. Αυτό συνάδει με τις ανησυχίες της Raymond James σχετικά με την απόδοση της εταιρείας και τις μελλοντικές προοπτικές.
Ένα από τα βασικά ΙnvestingPro Tips τονίζει ότι η WhiteHorse Finance "καταβάλλει σημαντικό μέρισμα στους μετόχους", γεγονός που αντικατοπτρίζεται στην εντυπωσιακή μερισματική απόδοση του 15,39%. Αυτή η υψηλή απόδοση υποστηρίζει την εστίαση της Raymond James στο ζήτημα της βιωσιμότητας του μερίσματος. Ένα άλλο ΙnvestingPro Tip σημειώνει ότι η εταιρεία "έχει διατηρήσει τις πληρωμές μερισμάτων για 13 συνεχόμενα έτη", υπογραμμίζοντας την ιστορική δέσμευσή της στις αποδόσεις των μετόχων παρά τις τρέχουσες προκλήσεις.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η WhiteHorse Finance παραμένει "κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες", σύμφωνα με το InvestingPro. Αυτή η κερδοφορία, σε συνδυασμό με το σημαντικό μεταφερόμενο εισόδημα που αναφέρεται στο άρθρο, μπορεί να παρέχει κάποιο περιθώριο για τη διατήρηση των μερισμάτων στο εγγύς μέλλον, όπως υποδεικνύει η Raymond James.
Για τους επενδυτές που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει επιπλέον συμβουλές και μετρήσεις πέρα από αυτές που αναφέρονται εδώ. Η πλατφόρμα αναφέρει αυτή τη στιγμή 8 επιπλέον συμβουλές για την WhiteHorse Finance, παρέχοντας μια βαθύτερη ανάλυση της οικονομικής υγείας και των προοπτικών της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης