Παρελθόν η ανοδική τάση του S&P500-Σημαντική η άνοδος του δολαρίου

Είναι δύσκολο να εκτιμήσουμε τον θεμελιώδη παράγοντα που βρίσκεται πίσω από τη χθεσινή άνοδο του δολαρίου. Ο δείκτης Dow Jones FXCM Dollar Index ενισχύθηκε σε υψηλά έξι εβδομάδων, με το αμερικανικό νόμισμα να σημειώνει άνοδο τόσο έναντι του ευρώ όσο και έναντι του δολαρίου Αυστραλίας. Έτσι, το δολάριο ενισχύθηκε από 0,7% έως 1,1% έναντι των υπόλοιπων νομισμάτων με εξαίρεση το USDJPY.

Από την πλευρά τους, οι δείκτες των ευρωπαϊκών μετοχών σημείωσαν μεγάλη πτώση την Τρίτη, αν και η πτώση κατά 1,5% του S&P 500 (η μεγαλύτερη από τις 8 Δεκεμβρίου) ήταν αυτή που ξεχώρισε. Με το δείκτη να έχει ακολουθήσει σταθερά ανοδική τάση από τις αρχές του έτους, πρόκειται για συμβολική στροφή του ευρύτερου επενδυτικού συναισθήματος.

EUR: Ακανόνιστη η απόδοση του ευρώ εν μέσω φόβων για το PSI

Το ευρώ σημείωσε δραματική πτώση έναντι του γεν και του δολαρίου (εμφανής ένδειξη αποστροφής ρίσκου) κατά την προηγούμενη συνεδρίαση, ενώ δεν καταφέρνει να σημειώσει πρόοδο έναντι των commodity currencies. Δύο είναι τα θεμελιώδη θέματα που βρίσκονται στο προσκήνιο: αναφορικά με το EURAUD, η αβεβαιότητα για την ευρωπαϊκή οικονομική κατάσταση έχει το ίδιο ειδικό βάρος με τις παραδοσιακές τάσεις ρίσκου. Κατά τα άλλα, υπήρξαν χθες αρκετές ειδήσεις αναφορικά με την εξέλιξη του ελληνικού PSI καθώς και για τα ελλείμματα της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, προκαλώντας ανησυχίες στις αγορές. Ωστόσο, το PSI ολοκληρώνεται σήμερα και τα θέματα της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας δεν συνιστούν άμεσο ρίσκο, προς το παρόν. 

AUD: Πλήγμα λόγω αποστροφής ρίσκου

Δύο ήταν οι θεμελιώδεις παράγοντες για το δολάριο Αυστραλίας αυτή την εβδομάδα. Η απόφαση της RBA δεν άλλαξε την τροχιά της μελλοντικής νομισματικής πολιτικής, αν και η αγορά ήλπιζε για μια πιο ουδέτερη στάση από την κεντρική τράπεζα-με άλλα λόγια για μικρότερα περιθώρια νέων μειώσεων στα επιτόκια. Η διατήρηση αυτής της αποθαρρυντικής πολιτικής οδήγησε σε χαμηλότερα επίπεδα το δολάριο Αυστραλίας αν και σήμερα τα στοιχεία του ΑΕΠ δ’ τριμήνου (παρά την ανάπτυξη μόλις στο 0,4%) δεν συνέβαλλαν σε αυτή την πτώση.

NZD: Οι traders «ζυγίζουν» τα σενάρια για τα επιτόκια

Ακόμα και πριν από το χθεσινό κύμα αποστροφής ρίσκου, το δολάριο Νέας Ζηλανδίας βρέθηκε υπό πίεση. Αν συνεχιστεί η αποστροφή ρίσκου, θα είναι δύσκολη μια ανάκαμψη για το νόμισμα, ακόμα κι αν κάτι τέτοιο υποδείξει η απόφαση επιτοκίων της RBNZ. Ο,τιδήποτε λιγότερο από μια προειδοποίηση για επικείμενη άνοδο των επιτοκίων δεν θα αντιστάθμιζε τις ευρύτερες τάσεις ρίσκου. Αντίθετα, αν η διάθεση για ρίσκο είναι ουδέτερη, μια τέτοια προειδοποίηση θα δημιουργούσε γόνιμο έδαφος για την κάλυψη κερδοσκοπικών θέσεων πώλησης.

JPY: Πλώρη για τη μεγαλύτερη άνοδο από το ξεκίνημα της πτωτικής πορείας

Μόλις ένα νόμισμα κατάφερε να κερδίσει έδαφος έναντι του δολαρίου: το γεν. Έχοντας υποστεί μαζική πτώση ανάμεσα στις 2 Φεβρουαρίου και στις 2 Μαρτίου, το γεν κατάφερε να διορθώσει (έστω και αν πρόκειται για προσωρινή διόρθωση). Η αποστροφή ρίσκου στρέφει τις ροές κεφαλαίων στο ιαπωνικό νόμισμα.

CHF: Ισχυρότερος ο δεσμός του με το ευρώ

Παρ’ όλο που το ελβετικό φράγκο λειτούργησε ως ασφαλές καταφύγιο για τις παγκόσμιες χρηματαγορές τις τελευταίες δεκαετίες, πλέον εμφανίζει μεγαλύτερη «ευαισθησία» στις εξελίξεις στην Ευρωζώνη από ότι στο επενδυτικό συναίσθημα. Πάντα υπήρχε αυτός ο δεσμός, όμως η SNB κατάφερε να τον ενισχύσει.

ΧΡΥΣΟΣ: Επιβεβαιώνεται η πτωτική τάση

Η πτώση του χρυσού την περασμένη Τετάρτη αποδείχτηκε επίμονη και το πολύτιμο μέταλλο επεκτείνει τις απώλειες προς νέα χαμηλά πέντε εβδομάδων. Γιατί το ασφαλές καταφύγιο υποχώρησε σε ένα περιβάλλον αποστροφής ρίσκου; Η απάντηση βρίσκεται στην άνοδο του δολαρίου.