Οι αγορές «μετρούν» τις δυνάμεις τους μετά την ΕΚΤ

Έντονη μεταβλητότητα προκάλεσε στις αγορές το αποτέλεσμα της δεύτερης πράξης μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης της ΕΚΤ (LTRO) με τις τράπεζες να λαμβάνουν περισσότερα κεφάλαια από την πρώτη πράξη του Δεκεμβρίου και τις προσφορές να ξεπερνούν κατά πολύ τις προηγούμενες. Τα κεφάλαια ανήλθαν στα 529,53 δισ. ευρώ σε δάνεια 3ετούς διάρκειας (από 489 δισ. ευρώ το Δεκέμβρη), ενώ οι προσφορές προήλθαν από 800 τράπεζες έναντι 523 τραπεζών την προηγούμενη φορά.

Η αρχική αντίδραση των αγορών ήταν θετική δεδομένου ότι το «φτηνό χρήμα» της ΕΚΤ αυξάνει τη ρευστότητα των τραπεζών και τη δανειακή τους δυνατότητα. Φυσικά το μεγαλύτερο μέρος των 489 δισ. ευρώ διοχετεύτηκε στην αποπληρωμή ομολόγων ή ακόμα και στην αγορά κρατικού χρέους. Οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτή θα είναι και η τελευταία πράξη μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης της ΕΚΤ ώστε να «απογαλακτιστούν» οι ευρωπαϊκές τράπεζες από την εξάρτησή τους από την ΕΚΤ και μόνο μια νέα αναταραχή στις αγορές θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια αντίστοιχη παρέμβασή της.

Τι λέει η Goldman Sachs για το LTRO

Θετικό κρίνει το δανεισμό ρεκόρ των ευρωπαϊκών τραπεζών η Goldman Sachs για τους ακόλουθους λόγους:
-οι τράπεζες έχουν «θωρακιστεί» σε μεγάλο βαθμό απέναντι στα προβλήματα χρηματοδότησης
-έχει μειωθεί το κόστος δανεισμού
-θα μειωθούν οι πιέσεις για απομόχλευση
-θετική η επιρροή στην κερδοφορία των τραπεζών

Στον απόηχο της ανακοίνωσης το ευρώ σκαρφάλωσε στα 1,3478 δολάρια, αν και στη συνέχεια δέχτηκε πιέσεις. Σημαντική ήταν και η αντίδραση του AUDUSD σε νέα υψηλά 7 μηνών πριν ξεθυμάνει εκ νέου. Ακόμα, ο χρυσός αντέδρασε ανοδικά «πιάνοντας» τα 1.790 δολάρια/ουγγιά. 

Νωρίτερα, μικρή ήταν η επιρροή των οικονομικών ανακοινώσεων ενόψει του σημαντικότερου γεγονός του δανεισμού της ΕΚΤ. Η ανεργία στη Γερμανία παρέμεινε σε χαμηλά 2 δεκαετιών, ενώ στην Ευρωζώνη ο δείκτης τιμών καταναλωτή υποχώρησε τον Ιανουάριο στο 2,6% από το 2,7% σε ετήσια βάση.

Σειρά ενθαρρυντικών σχολίων από μέλη της ΒοΕ για τη βρετανική οικονομία εξαίρεσαν τη στερλίνα από το γενικότερο πλαίσιο των αγορών με το νόμισμα να ενισχύεται σε σχέση με το ευρώ, το δολάριο και το ελβετικό φράγκο. Ο Posen ανέφερε ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα λάβει τα απαραίτητα μέτρα που μπορεί να χρειαστούν για το QE2, προβλέποντας ισχυρότερη ανάπτυξη το 2013 και προσέγγιση του στόχου για τον πληθωρισμό. Ο Tucker ανέφερε ότι οι βρετανικές τράπεζες ενδυνάμωσαν τους ισολογισμούς τους, υπογραμμίζοντας και τη συμβολή των πράξεων μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης της ΕΚΤ. Το θέμα αυτό έθιξε και ο διοικητής της BoE, King.