Πιο εντυπωσιακή κατά την περασμένη συνεδρίαση δεν ήταν τόσο η τόνωση της διάθεσης για ανάληψη ρίσκου όσο η άνοδος του ευρώ. Αν και το ενιαίο νόμισμα δεν ενισχύθηκε σε σημαντικά ιστορικά επίπεδα, κατάφερε να διατηρήσει τα κέρδη του ακόμα και έναντι νομισμάτων υψηλού ρίσκου, όπως είναι τα δολάρια Αυστραλίας και Νέας Ζηλανδίας. Αυτή η ευρύτερη ενίσχυση στο ευρώ αποκαλύπτει μια πραγματική δυναμική που επικράτησε στη διαμόρφωση των τάσεων ρίσκου.
Οι αποδόσεις των 10ετών ισπανικών ομολόγων «έσπασαν» την 6μηνη ανοδική τάση και έκλεισαν σε χαμηλά έξι εβδομάδων, τη στιγμή που οι ευρωπαϊκοί δείκτες μετοχών αποκόμισαν σημαντικά κέρδη. Ωστόσο, πρόκειται για συνέπειες και όχι για αιτίες. Οι σημαντικότερες εξελίξεις στην Ευρώπη ήταν η συμφωνία της καγκελαρίου της Γερμανίας, Angela Merkel, με την ΕΚΤ γύρω από την ύπαρξη ενός πλαισίου προϋποθέσεων για την αγορά κρατικών ομολόγων στο άμεσο μέλλον καθώς και φήμες ότι η Ισπανία θα λάβει σύντομα κεφάλαια στο πλαίσιο του προγράμματος διάσωσης του τραπεζικού της κλάδου με πρώτο αποδέκτη τη Bankia.
Καμία από τις παραπάνω πληροφορίες/φήμες δεν είναι ενθαρρυντικές.Οι όροι για τις αγορές κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ περιορίζουν τους αποδέκτες, ενώ η χορήγηση πόρων στη Bankia δεν ισοδυναμεί με μια πλήρη διάσωση της χώρας.