Η CoreWeave ανακοίνωσε αποτελέσματα τρίτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες, με προσαρμοσμένο EPS στα -1,27 δολάρια έναντι πρόβλεψης για ζημία -1,55 δολαρίων και έσοδα 3,66 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ή περίπου 3,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 168% σε ετήσια βάση. Η εταιρεία αναθεώρησε επίσης ανοδικά τις ετήσιες προβλέψεις της και ανέφερε ότι η ζήτηση για την υποδομή τεχνητής νοημοσύνης παραμένει πολύ μπροστά από την προσφορά. Η μετοχή ανέβηκε 5,7% στις μετά-συνεδρίαση συναλλαγές στα 51,51 δολάρια, αφού έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 48,73 δολάρια.
Βασικά Σημεία
- Η CoreWeave κατέγραψε μικρότερη από την αναμενόμενη ζημία, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις EPS κατά 18,06%.
- Τα έσοδα αυξήθηκαν απότομα, με τις τριμηνιαίες πωλήσεις να υπερδιπλασιάζονται σε ετήσια βάση.
- Το προσαρμοσμένο περιθώριο λειτουργικού κέρδους διευρύνθηκε στο 10%, από 5% στο Q2 και 1% στο Q1.
- Η διοίκηση αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις εσόδων για ολόκληρο το 2026 στα 13,0 δισεκατομμύρια έως 13,3 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Η εταιρεία ανέφερε ότι το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έφτασε περίπου τα 133 δισεκατομμύρια δολάρια και η ζήτηση παραμένει πολύ μπροστά από τη διαθέσιμη δυναμικότητα.
Επιδόσεις Εταιρείας
Η CoreWeave παρέδωσε ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο καθώς συνέχισε να επεκτείνει την επιχείρηση cloud τεχνητής νοημοσύνης. Τα έσοδα αυξήθηκαν στα 3,66 δισεκατομμύρια δολάρια, κατά 168% σε ετήσια βάση και περισσότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια υψηλότερα από το προηγούμενο τρίμηνο. Η αύξηση εσόδων της εταιρείας κατά 115% τους τελευταίους δώδεκα μήνες ώθησε την κεφαλαιοποίησή της στα 27,01 δισεκατομμύρια δολάρια, αν και η μετοχή παραμένει αρκετά κάτω από τους στόχους τιμών των αναλυτών που φτάνουν έως τα 278 δολάρια. Η διοίκηση ανέφερε ότι η εταιρεία βλέπει ισχυρή ζήτηση από εργαστήρια τεχνητής νοημοσύνης, εταιρικούς πελάτες και άλλους κλάδους, με περισσότερους από τους μισούς νέους πελάτες το 2026 να προέρχονται εκτός τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης.
Η εταιρεία επέδειξε επίσης καλύτερη λειτουργική μόχλευση. Το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα έφτασε τα 379 εκατομμύρια δολάρια, πολύ πάνω από τις προβλέψεις, και το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε στα 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια. Τους τελευταίους δώδεκα μήνες, το EBITDA έφτασε τα 3,79 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ η εταιρεία διατήρησε περιθώριο μικτού κέρδους 67%, αντανακλώντας ισχυρή τιμολογιακή δύναμη στην επιχείρηση υποδομής τεχνητής νοημοσύνης. Το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο βελτιώθηκε στο 10%, ένδειξη ότι η CoreWeave μετατρέπει περισσότερη από την ταχεία ανάπτυξή της σε κέρδος. Παρ’ όλα αυτά, η εταιρεία παραμένει βαθιά ζημιογόνα σε καθαρή βάση λόγω υψηλών εξόδων τόκων και μεγάλων κεφαλαιουχικών δαπανών.
Οικονομικά Αποτελέσματα
- Έσοδα: 3,66 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 168% σε ετήσια βάση και περισσότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε τριμηνιαία βάση.
- Προσαρμοσμένο EPS: -1,27 δολάρια, έναντι πρόβλεψης -1,55 δολαρίων.
- Προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα: 379 εκατομμύρια δολάρια, πάνω από το καθοδηγούμενο εύρος 200 εκατομμυρίων έως 260 εκατομμυρίων δολαρίων.
- Προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο: 10%, από 5% στο Q2 και 1% στο Q1.
- Προσαρμοσμένο EBITDA: 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 169% από 838 εκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα.
- Περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA: 62%, το υψηλότερο των τελευταίων πέντε τριμήνων.
- Καθαρή ζημία: 709 εκατομμύρια δολάρια, μεγαλύτερη από τη ζημία 110 εκατομμυρίων δολαρίων στο Q3 2025.
- Έξοδα τόκων: 846 εκατομμύρια δολάρια, από 310 εκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο νωρίτερα.
- Λειτουργικές ταμειακές ροές: 2 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx): 14,5 δισεκατομμύρια δολάρια, πάνω από το καθοδηγούμενο εύρος.
Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων
Η CoreWeave ξεπέρασε τις προσδοκίες στα κέρδη. Το προσαρμοσμένο EPS διαμορφώθηκε στα -1,27 δολάρια, καλύτερο από την πρόβλεψη των -1,55 δολαρίων κατά 0,28 δολάρια ανά μετοχή. Αυτό αντιστοιχεί σε θετική έκπληξη 18,06%. Η εταιρεία επίσης ξεπέρασε τις δικές της προβλέψεις εσόδων, αναφέροντας πωλήσεις 3,66 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Το μέγεθος της υπέρβασης έχει σημασία διότι η CoreWeave βρίσκεται ακόμη σε φάση έντονων επενδύσεων. Οι επενδυτές τείνουν να εστιάζουν όχι μόνο στην ανάπτυξη, αλλά και στο πόσο γρήγορα η επιχείρηση μπορεί να βελτιώσει τα περιθώρια και να μειώσει τις ζημίες. Σε αυτό το πλαίσιο, το τρίμηνο έδειξε πρόοδο: η αύξηση εσόδων παρέμεινε πολύ ισχυρή και το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο μπήκε σε διψήφια επίπεδα ένα τρίμηνο νωρίτερα από το σχέδιο.
Αντίδραση Αγοράς
Η μετοχή αντέδρασε θετικά μετά την ανακοίνωση. Η μετοχή της CoreWeave έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 48,73 δολάρια, μειωμένη κατά 0,51% από το προηγούμενο κλείσιμο των 48,98 δολαρίων. Μετά τα αποτελέσματα, η μετοχή ανέβηκε στα 51,51 δολάρια στις μετά-συνεδρίαση συναλλαγές, κέρδος 2,78 δολαρίων ή 5,7%. Σύμφωνα με ανάλυση του InvestingPro, η μετοχή φαίνεται υποτιμημένη στα τρέχοντα επίπεδα βάσει της αξιολόγησης Εύλογης Αξίας της πλατφόρμας — ένα εύρημα που μπορεί να ενδιαφέρει τους επενδυτές δεδομένης της ισχυρής τροχιάς ανάπτυξης της εταιρείας. Η μετοχή έχει υποχωρήσει 57% τους τελευταίους έξι μήνες, κατατάσσοντάς την μεταξύ των ευκαιριών στη λίστα με τις περισσότερο υποτιμημένες μετοχές.
Οι μετοχές παραμένουν ακόμη αρκετά κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων των 138,25 δολαρίων, αλλά διατηρούνται πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 40,58 δολαρίων. Η κίνηση στις μετά-συνεδρίαση συναλλαγές υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ενθαρρύνθηκαν από την υπέρβαση εσόδων, τη διεύρυνση περιθωρίων και την αναθεωρημένη καθοδήγηση, ακόμη και καθώς η εταιρεία συνεχίζει να καταγράφει μεγάλες καθαρές ζημίες και υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες.
Προοπτικές και Καθοδήγηση
Η CoreWeave αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις εσόδων για ολόκληρο το 2026 στα 13,0 δισεκατομμύρια έως 13,3 δισεκατομμύρια δολάρια, με μέσο σημείο τα 13,15 δισεκατομμύρια δολάρια. Επίσης αύξησε την καθοδήγηση για το προσαρμοσμένο λειτουργικό εισόδημα ολόκληρου του έτους στα 1,275 δισεκατομμύρια έως 1,375 δισεκατομμύρια δολάρια και αύξησε την καθοδήγηση CapEx στα 37 δισεκατομμύρια έως 39 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η διοίκηση ανέφερε ότι η ενεργός ισχύς στο τέλος του έτους αναμένεται να υπερβεί τα 1,85 gigawatt και τα ετησιοποιημένα έσοδα τρέχοντος ρυθμού αναμένεται να φτάσουν τα 20 δισεκατομμύρια έως 21 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία επίσης ανέφερε ότι αναμένει να εισπράξει περίπου 9 δισεκατομμύρια δολάρια σε προπληρωμές και καταθέσεις τους επόμενους τρεις μήνες από υπογεγραμμένα συμβόλαια.
Κοιτάζοντας πιο μακριά, η CoreWeave ανέφερε ότι αναμένει το EBITDA μείον τόκους να υπερδιπλασιαστεί το 2027 και βλέπει το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα να γίνεται θετικό στο πρώτο εξάμηνο του 2028. Η εταιρεία ανέφερε ότι θα συνεχίσει να χρησιμοποιεί ένα μοντέλο κεφαλαιουχικών δαπανών βασισμένο στην επιτυχία και συνδεδεμένο με συμβόλαια πελατών και θα συνεχίσει τη διεθνή επέκτασή της.
Σχόλια Διοίκησης
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Mike Intrator δήλωσε: «Τα έσοδα έφτασαν τα 3,7 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα κατά 168% σε ετήσια βάση και πάνω από το ανώτατο όριο της καθοδήγησής μας. Προσθέσαμε περισσότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε τριμηνιαία βάση.»
Επεσήμανε επίσης την επιχειρησιακή πρόοδο της εταιρείας, λέγοντας: «Το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο ήταν περίπου 1% στο Q1, 5% στο Q2 και ξεπέρασε το 10% στο Q3. Τα οικονομικά των νέων επιχειρήσεων ενισχύονται επίσης.»
Ο Οικονομικός Διευθυντής Nitin Agrawal ανέφερε ότι το τρίμηνο έδειξε το μοντέλο να λειτουργεί όπως σχεδιάστηκε: «Το Q3 απέδειξε ότι το μοντέλο μας παρέχει τη λειτουργική μόχλευση που είπαμε ότι θα παρέχει καθώς κλιμακωνόμαστε.»
Κίνδυνοι και Προκλήσεις
- Υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες: Η CoreWeave δαπάνησε 14,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε CapEx κατά το τρίμηνο, και οι δαπάνες ολόκληρου του έτους αναμένεται να φτάσουν έως τα 39 δισεκατομμύρια δολάρια.
- Αυξανόμενα έξοδα τόκων: Τα έξοδα τόκων αυξήθηκαν στα 846 εκατομμύρια δολάρια, γεγονός που συνεχίζει να επιβαρύνει το τελικό αποτέλεσμα.
- Μεγάλη καθαρή ζημία: Παρά την ισχυρή ανάπτυξη, η εταιρεία κατέγραψε καθαρή ζημία 709 εκατομμυρίων δολαρίων.
- Εξάρτηση από χρηματοδότηση: Η επιχείρηση βασίζεται σε προπληρωμές, εξασφαλισμένο χρέος και συμβόλαια πελατών για τη χρηματοδότηση της επέκτασής της.
- Κίνδυνος ζήτησης και τιμολόγησης: Η διοίκηση λέει ότι η ζήτηση παραμένει ισχυρή, αλλά τα μακροπρόθεσμα οικονομικά της εταιρείας εξαρτώνται ακόμη από τη διατήρηση της τιμολογιακής δύναμης και την αποτελεσματική πλήρωση της δυναμικότητας.
Ερωτήσεις και Απαντήσεις
Οι αναλυτές εστίασαν στην προσφορά, την τιμολόγηση, τη σύνθεση πελατών και τη χρηματοδότηση. Ένα σημαντικό ερώτημα ήταν εάν ένα κύμα νέας υποδομής τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να αποδυναμώσει την τιμολόγηση ή να πιέσει το μοντέλο της CoreWeave. Η διοίκηση ανέφερε ότι δεν το βλέπει αυτό ως τρέχον ζήτημα και υποστήριξε ότι η ζήτηση αυξάνεται ταχύτερα από τη δυναμικότητα.
Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για βραχυπρόθεσμα συμβόλαια και ανοδικό περιθώριο. Η διοίκηση ανέφερε ότι το τρίμηνο ωφελήθηκε από ισχυρή εκτέλεση, καλύτερη τιμολόγηση και τη δυνατότητα πώλησης premium προϊόντων. Η εταιρεία ανέφερε ότι τα βραχυπρόθεσμα συμβόλαια μπορούν να αποσβέσουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες σε 6 έως 18 μήνες, ενώ τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια μπορούν να αποσβεστούν σε 1 έως 2 χρόνια.
Ένα άλλο θέμα ήταν η διαφοροποίηση πελατών. Η διοίκηση ανέφερε ότι το 10% των εταιρειών Fortune 500 είναι πλέον πελάτες και περισσότεροι από τους μισούς νέους πελάτες φέτος προήλθαν εκτός τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης. Επίσης ανέφερε ότι το CoreWeave Forge γίνεται βασικό σημείο εισόδου για εταιρικούς πελάτες, με το 70% των νέων πελατών cloud κατά το τρίμηνο να χρησιμοποιεί ήδη το Forge.
Οι αναλυτές πίεσαν επίσης για τη διεθνή επέκταση και τη ρύθμιση. Η διοίκηση ανέφερε ότι επεκτείνεται σε αγορές όπως η Ινδονησία, η Ινδία, η Ισπανία, η Δανία, ο Καναδάς και οι ΗΠΑ, και δεν αναμένει ότι οι ρυθμιστικές αλλαγές θα εκτροχιάσουν τα τρέχοντα σχέδια ανάπτυξης. Για βαθύτερη ανάλυση της οικονομικής υγείας και των προοπτικών ανάπτυξης της CoreWeave, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση στην ολοκληρωμένη Pro Research Report, διαθέσιμη αποκλειστικά στο InvestingPro μαζί με 1.400+ άλλες αμερικανικές μετοχές. Η πλατφόρμα προσφέρει επιπλέον ProTips πέρα από τα δύο που αναδείχθηκαν σε αυτή την ανάλυση, καθώς και προηγμένες μετρήσεις και υπολογισμούς Εύλογης Αξίας για να βοηθήσει στην αξιολόγηση του μακροπρόθεσμου επενδυτικού δυναμικού της εταιρείας.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
