Βασικά σημεία
- Τα έσοδα αυξήθηκαν 49% σε ετήσια βάση στα 890,4 εκατ. $, αντικατοπτρίζοντας τη συνεχή ζήτηση για την τηλεϊατρική πλατφόρμα της εταιρείας.
- Το προσαρμοσμένο EBITDA έφτασε τα 82 εκατ. $, με περιθώριο 9%, παρά την αυξημένη δαπάνη σε τεχνολογία και λειτουργίες.
- Το προσαρμοσμένο EPS απέκλινε σημαντικά από τις εκτιμήσεις, καταγράφοντας ζημία 0,14 $ ανά μετοχή.
- Ο αριθμός συνδρομητών μειώθηκε κατά 100.000 σε τριμηνιαία βάση στα 2,8 εκατ., αν και η διοίκηση δήλωσε ότι η μείωση ήταν σκόπιμη.
- Η εταιρεία αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις διεθνών εσόδων για το σύνολο του έτους σε τουλάχιστον 650 εκατ. $ και ανέφερε ότι οι διεθνείς πωλήσεις θα μπορούσαν να φτάσουν ετήσιο ρυθμό 1 δισ. $ το 2027.
Επιδόσεις εταιρείας
Η Hims & Hers ανέφερε ότι τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου αντικατοπτρίζουν έναν συνδυασμό ισχυρής ανάπτυξης και σκόπιμων συμβιβασμών. Τα έσοδα επιταχύνθηκαν για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, υποστηριζόμενα από εγχώρια δυναμική και ταχεία διεθνή επέκταση. Τα έσοδα στις ΗΠΑ έφτασαν τα 657 εκατ. $, αυξημένα κατά 21% σε ετήσια βάση, ενώ τα διεθνή έσοδα ανήλθαν στα 233 εκατ. $, περισσότερο από τετραπλάσια σε σχέση με πέρυσι.
Η εταιρεία ανέφερε ότι μείωσε τις δαπάνες μάρκετινγκ σε ορισμένους τομείς, ιδίως στις εγχώριες ειδικότητες απώλειας βάρους, γεγονός που βελτίωσε την αποδοτικότητα αλλά επηρέασε αρνητικά την ανάπτυξη συνδρομητών. Ο συνολικός αριθμός συνδρομητών έκλεισε το τρίμηνο στα 2,8 εκατ., αυξημένος κατά 13% σε ετήσια βάση αλλά μειωμένος σε τριμηνιαία βάση. Η διοίκηση δήλωσε ότι η υποχώρηση ήταν σκόπιμη και σχεδιάστηκε για να υποστηρίξει ευρύτερες λανσαρίσματα προϊόντων και καλύτερη οικονομική αποδοτικότητα στα επόμενα τρίμηνα.
Η κερδοφορία παρέμεινε θετική σε προσαρμοσμένη βάση. Το προσαρμοσμένο EBITDA αυξήθηκε κατά 37% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο στα 82 εκατ. $, ενώ οι ελεύθερες ταμειακές ροές ανήλθαν στα 26 εκατ. $. Ωστόσο, το μικτό περιθώριο υποχώρησε στο 57%, μειωμένο κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, κυρίως λόγω μεγαλύτερης συμμετοχής χαμηλότερου περιθωρίου διεθνών και branded προϊόντων απώλειας βάρους. Τους τελευταίους δώδεκα μήνες, το μικτό περιθώριο κέρδους της εταιρείας ανήλθε σε σχεδόν 70%, αν και παραμένει ζημιογόνος σε βάση GAAP με κεφαλαιοποίηση αγοράς 6,07 δισ. $. Σύμφωνα με την ανάλυση του InvestingPro, η μετοχή διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή ελαφρώς πάνω από την Εύλογη Αξία της, κατατάσσοντάς την μεταξύ των στενά παρακολουθούμενων ονομάτων στον τομέα της τεχνολογίας υγειονομικής περίθαλψης. Οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση σε λεπτομερείς υπολογισμούς Εύλογης Αξίας και σε περισσότερες από 10 επιπλέον InvestingPro Tips για το HIMS, ώστε να κατανοήσουν καλύτερα τη δυναμική αποτίμησης της εταιρείας.
Οικονομικά αποτελέσματα
- Έσοδα: 890,4 εκατ. $, αύξηση 49% σε ετήσια βάση.
- Προσαρμοσμένο EPS: ζημία 0,14 $, έναντι πρόβλεψης κέρδους 0,06 $.
- Προσαρμοσμένο EBITDA: 82 εκατ. $, αύξηση 37% σε τριμηνιαία βάση.
- Περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA: 9%.
- Μικτό περιθώριο: 57%, μείωση 7 ποσοστιαίων μονάδων σε τριμηνιαία βάση.
- Καθαρά έσοδα GAAP: ζημία 33 εκατ. $.
- Ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες: 65 εκατ. $.
- Ελεύθερες ταμειακές ροές: 26 εκατ. $.
- Μετρητά και επενδύσεις: 710 εκατ. $ στο τέλος του τριμήνου.
- Συνολικοί συνδρομητές: 2,8 εκατ., αύξηση 13% σε ετήσια βάση αλλά μείωση 100.000 σε τριμηνιαία βάση.
Αποτελέσματα έναντι προβλέψεων
Η Hims & Hers απέτυχε να ανταποκριθεί στις εκτιμήσεις κερδοφορίας με μεγάλη απόκλιση. Η εταιρεία ανακοίνωσε προσαρμοσμένο EPS αρνητικό 0,14 $, έναντι της συναινετικής εκτίμησης για θετικό 0,06 $. Αυτό αντιστοιχεί σε διαφορά 0,20 $ ανά μετοχή, ή αστοχία περίπου 333% σε σχέση με την πρόβλεψη.
Τα έσοδα ήταν πολύ πιο κοντά στις εκτιμήσεις. Στα 890,4 εκατ. $, οι πωλήσεις υπολείφθηκαν κατά 2,5 εκατ. $ της εκτίμησης των 892,9 εκατ. $, μια απόκλιση περίπου 0,28%. Για τους επενδυτές, το αποτέλεσμα εσόδων δεν ήταν το κύριο ζήτημα. Η μεγαλύτερη ανησυχία ήταν ότι η εταιρεία μετακινήθηκε από αναμενόμενο κέρδος σε ζημία, ακόμη και με ισχυρή ανάπτυξη πωλήσεων.
Η κορυφαία γραμμή της εταιρείας εξακολουθεί να συγκρίνεται ευνοϊκά με το πρόσφατο ιστορικό. Η διοίκηση ανέφερε ότι η ανάπτυξη εσόδων επιταχύνθηκε στο 49% σε ετήσια βάση, το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο ταχύτερης ανάπτυξης. Αυτό υποδηλώνει ότι η επιχείρηση εξακολουθεί να επεκτείνεται γρήγορα, αλλά η αγορά φάνηκε να εστιάζει στη χαμηλότερη γραμμή κερδών και στις βραχυπρόθεσμες πιέσεις στα περιθώρια.
Αντίδραση αγοράς
Η μετοχή υποχώρησε απότομα μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. Οι μετοχές έκλεισαν την κανονική συνεδρίαση στα 22,94 $, μειωμένες κατά 11,79% από το προηγούμενο κλείσιμο των 26 $. Στις μετά-κλείσιμο συναλλαγές, η μετοχή υποχώρησε περαιτέρω στα 22,22 $, μειωμένη κατά 3,14% από το κλείσιμο της κανονικής συνεδρίασης. Από το προηγούμενο κλείσιμο έως το επίπεδο μετά το κλείσιμο, οι μετοχές έχασαν περίπου το 14,5%. Η μεταβλητότητα δεν είναι ασυνήθιστη για το HIMS, το οποίο φέρει beta 2,5, υποδεικνύοντας ότι κινείται δυόμισι φορές περισσότερο από την ευρύτερη αγορά. Ένα InvestingPro Tip σημειώνει ότι οι κινήσεις της τιμής της μετοχής είναι αρκετά ευμετάβλητες, και έξι αναλυτές έχουν πρόσφατα αναθεωρήσει προς τα κάτω τις εκτιμήσεις κερδών τους για την επερχόμενη περίοδο.
Η κίνηση ώθησε τη μετοχή πιο κοντά στο κατώτατο άκρο του εύρους 52 εβδομάδων των 13,74 $ έως 42,70 $, αν και παρέμεινε πάνω από το χαμηλό. Η αντίδραση υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ήταν απογοητευμένοι από την αστοχία στα κέρδη και επιφυλακτικοί σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία της εταιρείας, ακόμη και με ισχυρή ανάπτυξη εσόδων και υγιή ταμειακή θέση.
Προοπτικές & καθοδήγηση
Για το τέταρτο τρίμηνο, η Hims & Hers προέβλεψε έσοδα 875 εκατ. $ έως 895 εκατ. $ και προσαρμοσμένο EBITDA 70 εκατ. $ έως 90 εκατ. $. Για το σύνολο του 2026, η εταιρεία περιόρισε τις προβλέψεις εσόδων στα 3,13 δισ. $ έως 3,15 δισ. $ και τις προβλέψεις προσαρμοσμένου EBITDA στα 257 εκατ. $ έως 277 εκατ. $.
Η διοίκηση ανέφερε ότι η εταιρεία αναμένει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές για το σύνολο του έτους και πιστεύει ότι θα είναι σε καλή θέση να παραμείνει θετική σε ελεύθερες ταμειακές ροές και το 2027. Επίσης, αύξησε τις προβλέψεις διεθνών εσόδων για το 2026 σε τουλάχιστον 650 εκατ. $, από προηγούμενο στόχο 600 εκατ. $. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος παρά τις πρόσφατες ζημίες, με EPS προβλεπόμενο στα 0,70 $ για το οικονομικό έτος 2026. Για βαθύτερες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και την αναπτυξιακή πορεία του HIMS, συμπεριλαμβανομένων αποκλειστικών Pro Research Reports που μετατρέπουν σύνθετα δεδομένα σε αξιοποιήσιμη πληροφόρηση, επισκεφθείτε το InvestingPro, όπου η εταιρεία είναι ένα από τα 1.400+ αμερικανικά μετοχικά αξιόγραφα που καλύπτονται με ολοκληρωμένη ανάλυση.
Η εταιρεία ανέφερε ότι αναμένει κάποιες αντιξοότητες στον αριθμό συνδρομητών στο τέταρτο τρίμηνο λόγω χαμηλότερων εγχώριων δαπανών μάρκετινγκ, αλλά σχεδιάζει να αυξήσει ξανά το μάρκετινγκ ενόψει του νέου έτους, όταν η ζήτηση για απώλεια βάρους συνήθως κορυφώνεται. Επίσης, αναμένει ότι τα αναβληθέντα έσοδα συνδρομών θα επηρεάσουν τα αναφερόμενα έσοδα και το προσαρμοσμένο EBITDA κατά τουλάχιστον 20 εκατ. $ για το σύνολο του έτους.
Τα λανσαρίσματα προϊόντων παραμένουν κεντρικά στις προοπτικές. Η εταιρεία ανέφερε ότι η προσφορά τεστοστερόνης βρίσκεται σε τροχιά να φτάσει ετήσιο ρυθμό εσόδων 100 εκατ. $, ενώ η προσφορά Peptides+ είναι προγραμματισμένο να λανσαριστεί έως το τέλος του τριμήνου. Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα από πεπτίδια δεν θα είναι ουσιαστικά στο τέταρτο τρίμηνο.
Σχόλια στελεχών
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Andrew Dudum δήλωσε ότι η εταιρεία χτίζει μια πλατφόρμα που διατηρεί τη σχέση με τον πελάτη στο επίκεντρο της υγειονομικής περίθαλψης. «Στην υγειονομική περίθαλψη, όποιος κατέχει τη σχέση με τον πελάτη κερδίζει», είπε. Πρόσθεσε ότι η Hims & Hers χτίζει «μια πλατφόρμα που συνδυάζει την καλύτερη κλινική εμπειρογνωμοσύνη, τα διαγνωστικά, τα συνταγογραφούμενα φάρμακα, τις καθημερινές πληροφορίες από φορητές συσκευές, τα συμπληρώματα και άλλα εργαλεία».
Ο Διευθυντής Τεχνολογίας Mo Elshenawy δήλωσε ότι η εταιρεία δεν αντιμετωπίζει την τεχνητή νοημοσύνη ως δευτερεύον χαρακτηριστικό. «Δεν χτίζουμε ένα χαρακτηριστικό AI και το προσαρτούμε σε μια επιχείρηση υγειονομικής περίθαλψης. Χτίζουμε μια πλατφόρμα με το AI στα θεμέλια, σχεδιασμένη να χειρίζεται κλινική πολυπλοκότητα», είπε. Επίσης ανέφερε ότι οι πελάτες που χρησιμοποιούν τη νέα εμπειρία AI-native στέλνουν τέσσερις φορές περισσότερα μηνύματα στην πλατφόρμα.
Ο Οικονομικός Διευθυντής Yemi Okupe δήλωσε ότι η εταιρεία κάνει σκόπιμες επιλογές που ενδέχεται να δημιουργήσουν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα. «Αναμένουμε ότι ορισμένες από αυτές τις αποφάσεις θα δημιουργήσουν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα, αλλά πιστεύουμε ότι θα ενισχύσουν την εμπειρία συνδρομητών σε ολόκληρη την πλατφόρμα μας και τελικά θα οδηγήσουν σε μακροπρόθεσμη ανάπτυξη εσόδων και υγιείς ελεύθερες ταμειακές ροές», είπε.
Κίνδυνοι και προκλήσεις
- Πίεση περιθωρίων: Το μικτό περιθώριο μειώθηκε απότομα καθώς η εταιρεία επέκτεινε τις διεθνείς προσφορές και προσφορές απώλειας βάρους χαμηλότερου περιθωρίου.
- Μεταβλητότητα συνδρομητών: Η εταιρεία έχασε 100.000 συνδρομητές σε τριμηνιαία βάση, γεγονός που ενδέχεται να εγείρει ανησυχίες σχετικά με τη δυναμική ανάπτυξης.
- Κίνδυνος εκτέλεσης νέων προϊόντων: Η τεστοστερόνη, τα πεπτίδια και άλλες ειδικές λανσαρίσματα πρέπει να κλιμακωθούν χωρίς να βλάψουν την ποιότητα υπηρεσιών ή τη συμμόρφωση.
- Διεθνής πολυπλοκότητα: Η ταχεία ανάπτυξη στο εξωτερικό μπορεί να φέρει πίεση τιμών, αλλαγές επωνυμίας και διαφορετικές κανονιστικές απαιτήσεις.
- Εξάρτηση από την αποδοτικότητα μάρκετινγκ: Η εταιρεία μειώνει σκόπιμα και στη συνέχεια επιταχύνει ξανά το μάρκετινγκ, κάτι που θα μπορούσε να δημιουργήσει ανομοιόμορφα τριμηνιαία αποτελέσματα.
Ερωτήσεις & Απαντήσεις
Οι αναλυτές εστίασαν σε μεγάλο βαθμό στις τάσεις συνδρομητών, τις αποδόσεις μάρκετινγκ και τη στρατηγική προϊόντων της εταιρείας. Μια ερώτηση επικεντρώθηκε στο αν η μείωση των συνδρομητών οφειλόταν περισσότερο στις χαμηλότερες δαπάνες μάρκετινγκ ή στη χαμηλότερη διατήρηση. Η διοίκηση ανέφερε ότι η πτώση ήταν σε μεγάλο βαθμό σκόπιμη και συνδεδεμένη με στρατηγική υποχώρηση στις δαπάνες απόκτησης.
Ένα άλλο θέμα ήταν η συνεργασία με την Lilly και πώς αυτή εντάσσεται στην υπάρχουσα σχέση της εταιρείας με τη Novo. Η διοίκηση ανέφερε ότι η ευρύτερη γκάμα βοηθά στην ανάπτυξη της κατηγορίας, καθώς οι πελάτες έχουν διαφορετικές προτιμήσεις ως προς τη δόση, τη μορφή και τις παρενέργειες. Ανέφερε ότι η συμφωνία με τη Lilly θα πρέπει να συμπληρώνει, όχι να αντικαθιστά, τις υπάρχουσες προσφορές.
Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για τη στρατηγική AI της εταιρείας και πώς αυτή επηρεάζει τόσο την εμπειρία πελατών όσο και την εσωτερική αποδοτικότητα. Η διοίκηση ανέφερε ότι το AI βελτιώνει ήδη τους χρόνους απόκρισης, τις ροές εργασίας παρόχων και την εμπλοκή ασθενών, και αναμένει ότι αυτά τα κέρδη θα συνεχιστούν σε περισσότερες ειδικότητες.
Ερωτήσεις σχετικά με τα πεπτίδια και την παραγωγή επικεντρώθηκαν στο πόσο θα γίνεται εσωτερικά και ποια κανονιστική σαφήνεια εξακολουθεί να απαιτείται. Η διοίκηση ανέφερε ότι αναμένει περισσότερες λεπτομέρειες από τις ρυθμιστικές αρχές πριν επεκτείνει περαιτέρω ορισμένα προϊόντα πεπτιδίων, αλλά παραμένει ενθουσιασμένη για τη ζήτηση και τη μακροπρόθεσμη ευκαιρία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
