Η AMD ανακοίνωσε αποτελέσματα τρίτου τριμήνου 2026 ισχυρότερα από τις προσδοκίες, με κέρδη ανά μετοχή (non-GAAP) 2,09$ επί εσόδων 13,38 δισ.$, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Wall Street για 1,94$ ανά μετοχή και έσοδα 13,06 δισ.$. Η μετοχή ανέβηκε 3,65% στη διάρκεια της κανονικής συνεδρίασης στα 483,90$, και στη συνέχεια ενισχύθηκε κατά επιπλέον 7,54% μετά το κλείσιμο στα 520,40$, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν θετικά στις ρεκόρ πωλήσεις κέντρων δεδομένων, στη διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους και στις αισιόδοξες προοπτικές για το 2027.
Βασικά Σημεία
- Η AMD κατέγραψε ρεκόρ τριμηνιαίων εσόδων 13,4 δισ.$, αυξημένα κατά 45% σε ετήσια βάση.
- Τα έσοδα από κέντρα δεδομένων σχεδόν διπλασιάστηκαν στα 8,5 δισ.$ και αντιπροσώπευαν το 64% των συνολικών πωλήσεων.
- Τα non-GAAP κέρδη ανά μετοχή 2,09$ ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις κατά 7,73%.
- Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα του 2027 αναμένεται να αυξηθούν περισσότερο από 80%, με τα έσοδα από servers να αναμένεται να διπλασιαστούν.
- Η μετοχή σημείωσε έντονη άνοδο μετά το κλείσιμο, αντικατοπτρίζοντας την ισχυρή εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ανάπτυξη της εταιρείας στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης και των servers.
Επιδόσεις Εταιρείας
Η AMD ανέφερε ότι το τρίτο τρίμηνο ήταν το μεγαλύτερο και πιο κερδοφόρο στην ιστορία της, υποστηριζόμενο από ισχυρή ζήτηση για chips κέντρων δεδομένων και ενσωματωμένα προϊόντα. Τα έσοδα αυξήθηκαν 45% σε ετήσια βάση, ενώ τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν κατά 75% στα 3,9 δισ.$. Το λειτουργικό περιθώριο διευρύνθηκε στο 29%, αυξημένο κατά περισσότερες από 500 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση.
Η επιχειρηματική σύνθεση της εταιρείας συνέχισε να μετατοπίζεται προς τα προϊόντα κέντρων δεδομένων. Το συγκεκριμένο τμήμα δημιούργησε έσοδα 8,5 δισ.$, αυξημένα κατά 97% σε ετήσια βάση, και αντιπροσώπευε σχεδόν τα δύο τρίτα των συνολικών πωλήσεων. Τα έσοδα από πελάτες και gaming μειώθηκαν 8% σε ετήσια βάση στα 3,7 δισ.$, ενώ τα έσοδα από ενσωματωμένα προϊόντα αυξήθηκαν 29% στα 1,1 δισ.$.
Η Διευθύνουσα Σύμβουλος Lisa Su δήλωσε ότι η εταιρεία παρατηρεί ισχυρή ζήτηση σε cloud, επιχειρήσεις και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης. Ανέφερε ότι τα νεότερα chips server EPYC και οι επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης Instinct κερδίζουν μερίδιο αγοράς και βοηθούν την AMD να επεκταθεί σε αγορές που αναπτύσσονται ταχύτατα.
Οικονομικά Αποτελέσματα
- Έσοδα: 13,38 δισ.$, αυξημένα κατά 45% σε ετήσια βάση και 16% σε τριμηνιαία βάση.
- Non-GAAP κέρδη ανά μετοχή: 2,09$, αυξημένα κατά 74% σε ετήσια βάση.
- GAAP κέρδη ανά μετοχή: 1,46$, συμπεριλαμβανομένης χρέωσης 1,1 δισ.$ για μη μετρητά δικαιώματα (warrants).
- Έσοδα κέντρων δεδομένων: 8,5 δισ.$, αυξημένα κατά 97% σε ετήσια βάση.
- Έσοδα από πελάτες και gaming: 3,7 δισ.$, μειωμένα κατά 8% σε ετήσια βάση.
- Έσοδα από ενσωματωμένα προϊόντα: 1,1 δισ.$, αυξημένα κατά 29% σε ετήσια βάση.
- Μικτό περιθώριο κέρδους: 56%, αυξημένο κατά 190 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση.
- Λειτουργικά κέρδη: 3,9 δισ.$, αυξημένα κατά 75% σε ετήσια βάση.
- Λειτουργικά κέρδη κέντρων δεδομένων: 2,9 δισ.$, αυξημένα κατά 168% σε ετήσια βάση.
- Ελεύθερες ταμειακές ροές: 554 εκατ.$.
Αποτελέσματα έναντι Εκτιμήσεων
Η AMD ξεπέρασε τις προσδοκίες τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα. Τα non-GAAP κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 2,09$, υπερβαίνοντας την εκτίμηση συναίνεσης των 1,94$ κατά 0,15$ ανά μετοχή, ή 7,73%. Τα έσοδα έφτασαν τα 13,38 δισ.$, ξεπερνώντας την πρόβλεψη των 13,06 δισ.$ κατά 320 εκατ.$, ή 2,45%.
Η υπέρβαση των εκτιμήσεων στα κέρδη ήταν πιο αξιοσημείωτη από εκείνη στα έσοδα. Η AMD καταγράφει ισχυρά αποτελέσματα για αρκετά τρίμηνα, αλλά η τελευταία έκθεση ξεχώρισε διότι συνδύασε ταχύτερη ανάπτυξη με καλύτερη κερδοφορία. Τα έσοδα αυξήθηκαν 45% σε ετήσια βάση, και τα λειτουργικά κέρδη ξεπέρασαν την αύξηση των πωλήσεων, αποδεικνύοντας ότι η εταιρεία επωφελείται από οικονομίες κλίμακας.
Το τρίμηνο επιβεβαίωσε επίσης μια ευρύτερη τάση: η ανάπτυξη της AMD οδηγείται όλο και περισσότερο από προϊόντα κέντρων δεδομένων και όχι από την παραδοσιακή επιχείρηση PC πελατών. Αυτή η μετατόπιση ήταν κεντρική στις πρόσφατες επιδόσεις της εταιρείας και φαίνεται να επιταχύνεται.
Αντίδραση Αγοράς
Η αγορά αντέδρασε γρήγορα και θετικά. Η μετοχή της AMD ανέβηκε 3,65% κατά τη διάρκεια της κανονικής συνεδρίασης στα 483,90$, και στη συνέχεια εκτινάχθηκε στα 520,40$ στις μετά-κλείσιμο συναλλαγές, κέρδος 7,54% από το κλείσιμο. Από το κλείσιμο της προηγούμενης ημέρας στα 466,84$, η μετοχή ανέβηκε σχεδόν 12% με βάση την τιμή μετά το κλείσιμο.
Η κίνηση ώθησε τη μετοχή πιο κοντά στο ανώτατο όριο του εύρους 52 εβδομάδων, που κυμαίνεται από 188,22$ έως 658,52$. Αυτό υποδηλώνει ότι οι επενδυτές εκτίμησαν την έκθεση ως ισχυρή επιβεβαίωση της αναπτυξιακής δυναμικής της AMD, ιδιαίτερα στα chips κέντρων δεδομένων και τεχνητής νοημοσύνης.
Το έντονο κέρδος μετά το κλείσιμο υποδηλώνει επίσης ότι οι επενδυτές εστίασαν λιγότερο στην αδυναμία στον τομέα πελατών και gaming και περισσότερο στα ρεκόρ αποτελέσματα, τη διεύρυνση των περιθωρίων και τις αναθεωρημένες μακροπρόθεσμες προοπτικές. Δεν παρασχέθηκαν στοιχεία όγκου συναλλαγών, αλλά το μέγεθος της κίνησης υποδηλώνει έντονο ενδιαφέρον μετά την έκθεση.
Προοπτικές & Καθοδήγηση
Για το τέταρτο τρίμηνο, η AMD προέβλεψε έσοδα περίπου 17 δισ.$, με απόκλιση ±3%, που θα συνεπαγόταν ανάπτυξη περίπου 66% σε ετήσια βάση. Η εταιρεία ανέφερε ότι τα έσοδα από κέντρα δεδομένων αναμένεται να αυξηθούν περίπου 50% σε τριμηνιαία βάση, ενώ τα έσοδα από πελάτες και gaming αναμένεται να μειωθούν περισσότερο από 20%. Τα έσοδα από ενσωματωμένα προϊόντα αναμένεται να αυξηθούν σε διψήφιο ποσοστό.
Η AMD επίσης προέβλεψε non-GAAP μικτό περιθώριο κέρδους περίπου 55%, non-GAAP λειτουργικά έξοδα περίπου 3,75 δισ.$ και φορολογικό συντελεστή 13%. Η εταιρεία αναμένει αριθμό αραιωμένων μετοχών περίπου 1,67 δισ., συμπεριλαμβανομένης της εκτιμώμενης επίδρασης εκκρεμών εξαγορών.
Κοιτάζοντας μακροπρόθεσμα, η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα του 2027 αναμένεται να αυξηθούν περισσότερο από 80%, με τα έσοδα από servers να αναμένεται να διπλασιαστούν και τα έσοδα από τεχνητή νοημοσύνη σε κέντρα δεδομένων να αναμένεται να αναπτυχθούν ακόμα ταχύτερα. Η Lisa Su ανέφερε ότι τα κέντρα δεδομένων αναμένεται να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 80% των συνολικών εσόδων το 2027. Οι αισιόδοξες προοπτικές ώθησαν 11 αναλυτές να αναθεωρήσουν ανοδικά τις εκτιμήσεις κερδών τους για την επερχόμενη περίοδο, σύμφωνα με δεδομένα του InvestingPro. Η πλατφόρμα αποδίδει στην AMD βαθμολογία οικονομικής υγείας "GOOD" (ΚΑΛΗ) 2,98 στα 5, με ιδιαίτερα υψηλές βαθμολογίες για ανάπτυξη και κερδοφορία. Η εταιρεία διατηρεί υγιή δείκτη τρέχουσας ρευστότητας 2,61, υποδηλώνοντας ότι τα ρευστά στοιχεία ενεργητικού υπερβαίνουν άνετα τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
Η εταιρεία επίσης ανέδειξε αρκετές νέες κυκλοφορίες προϊόντων, συμπεριλαμβανομένων των επεξεργαστών Venice EPYC, της σειράς MI450 και των rack-scale συστημάτων Helios. Η AMD ανέφερε ότι αυτά τα προϊόντα βρίσκονται ακόμα στα αρχικά στάδια κυκλοφορίας τους, αλλά συμβάλλουν ήδη στην ανάπτυξη.
Σχόλια Διοίκησης
Η Su ανέφερε ότι το τρίμηνο σηματοδότησε ορόσημο για τη στρατηγική κέντρων δεδομένων της εταιρείας.
«Το τρίτο τρίμηνο ήταν το μεγαλύτερο και πιο κερδοφόρο στην ιστορία μας, καθώς ξεκινήσαμε την κλιμάκωση των προϊόντων κέντρων δεδομένων επόμενης γενιάς», δήλωσε.
Επίσης επεσήμανε τη μεταβαλλόμενη σύνθεση εσόδων της εταιρείας.
«Η ανάπτυξη των εσόδων από κέντρα δεδομένων έχει επιταχυνθεί τριμηνιαία κάθε τρίμηνο φέτος, με το τμήμα να συνεισφέρει το 64% των συνολικών εσόδων στο τρίτο τρίμηνο, από 47% μόλις ένα χρόνο πριν», δήλωσε η Su.
Σχετικά με τις μακροπρόθεσμες προοπτικές, πρόσθεσε: «Βάσει της τρέχουσας ορατότητάς μας, αναμένουμε πλέον ότι τα έσοδα θα αυξηθούν περισσότερο από 80% το 2027, κάτι που είναι περισσότερο από διπλάσιο σε σχέση με το μακροπρόθεσμο χρηματοοικονομικό μοντέλο που παρουσιάσαμε στην ημέρα οικονομικών αναλυτών τον περασμένο Νοέμβριο.»
Η Οικονομική Διευθύντρια Jean Hu ανέφερε ότι η λειτουργική μόχλευση παρέμεινε ισχυρή. Επεσήμανε ότι τα λειτουργικά κέρδη αυξήθηκαν ταχύτερα από τα έσοδα και ότι η εταιρεία αναμένει να συνεχιστεί αυτό το μοτίβο καθώς τα προϊόντα κέντρων δεδομένων κλιμακώνονται.
Κίνδυνοι και Προκλήσεις
- Αδυναμία στον τομέα πελατών και gaming: Τα έσοδα από αυτές τις επιχειρήσεις μειώθηκαν 8% σε ετήσια βάση, και η διοίκηση αναμένει περαιτέρω πίεση στο τέταρτο τρίμηνο.
- Επιβράδυνση αγοράς PC: Η AMD ανέφερε ότι αναμένει η αγορά PC να μειωθεί σε διψήφιο ποσοστό το 2027, κάτι που θα μπορούσε να επιβαρύνει το τμήμα πελατών της.
- Περιορισμοί προμήθειας: Η διοίκηση ανέφερε ότι η ζήτηση υπερβαίνει την προμήθεια, κάτι που θα μπορούσε να περιορίσει την ταχύτητα με την οποία η εταιρεία μπορεί να μετατρέψει τη ζήτηση σε έσοδα.
- Συσσώρευση αποθεμάτων: Τα αποθέματα αυξήθηκαν στα 11,5 δισ.$, αυξημένα κατά περίπου 3 δισ.$ σε τριμηνιαία βάση, γεγονός που μπορεί να αντικατοπτρίζει την ανάγκη εξασφάλισης εξαρτημάτων, αλλά αυξάνει επίσης τις ανάγκες κεφαλαίου κίνησης.
- Χρεώσεις σχετικές με warrants: Μια χρέωση 1,1 δισ.$ για μη μετρητά warrants μείωσε τα GAAP κέρδη και θα μπορούσε να συνεχίσει να επηρεάζει τα αναφερόμενα αποτελέσματα.
Ερωτήσεις & Απαντήσεις
Οι αναλυτές εστίασαν σε μεγάλο βαθμό στην προμήθεια, τα περιθώρια και τον ρυθμό ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης. Ένα βασικό ερώτημα ήταν αν η AMD μπορεί να υποστηρίξει τον στόχο ανάπτυξης για το 2027 με επαρκείς wafers, συσκευασία και μνήμη. Η Su ανέφερε ότι η ζήτηση υπερβαίνει την προμήθεια, αλλά ότι η εταιρεία συνεργάζεται στενά με προμηθευτές για να επεκτείνει την παραγωγική ικανότητα.
Ένα άλλο θέμα ήταν η κατανομή μεταξύ ανάπτυξης GPU και CPU στα κέντρα δεδομένων. Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα από τεχνητή νοημοσύνη σε κέντρα δεδομένων θα παραμείνουν μεγαλύτερα από τα έσοδα από CPU servers, αλλά ότι τα έσοδα από servers αναμένεται επίσης να διπλασιαστούν το 2027.
Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για τα μικτά περιθώρια κέρδους καθώς τα Helios και άλλα νέα προϊόντα κλιμακώνονται. Η Οικονομική Διευθύντρια Jean Hu ανέφερε ότι η σύνθεση προϊόντων τεχνητής νοημοσύνης σε κέντρα δεδομένων και servers θα οδηγήσει τα περιθώρια, και ότι η AMD αναμένει ισχυρή λειτουργική μόχλευση ακόμα και καθώς αυξάνει τις δαπάνες για έρευνα και ανάπτυξη και ικανότητα εφοδιαστικής αλυσίδας.
Τα ερωτήματα σχετικά με την αγορά PC ήταν πιο επιφυλακτικά. Η Su ανέφερε ότι η AMD εστιάζει σε τμήματα υψηλότερης αξίας, όπως επιχειρήσεις, premium καταναλωτές και desktop, αποφεύγοντας τα πιο ευαίσθητα στην τιμή τμήματα της αγοράς. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς 762 δισ.$ και beta 2,54, η AMD παραμένει μία από τις πιο ευμετάβλητες μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον τομέα των ημιαγωγών. Οι επενδυτές που αναζητούν βαθύτερη ανάλυση μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση στην ολοκληρωμένη Pro Research Report της AMD στο InvestingPro, μία από τις 1.400+ εκθέσεις που μετατρέπουν σύνθετα δεδομένα της Wall Street σε σαφή, αξιοποιήσιμη πληροφόρηση μέσω διαισθητικών γραφημάτων και εξειδικευμένης ανάλυσης.
Οι επενδυτές επίσης πίεσαν τη διοίκηση για τον ρόλο των agentic workloads (φορτίων εργασίας αυτόνομης τεχνητής νοημοσύνης). Η Su ανέφερε ότι αυτά τα φορτία εργασίας γίνονται σημαντικός παράγοντας ζήτησης για τους επεξεργαστές EPYC, ιδιαίτερα σε περιβάλλοντα cloud και επιχειρήσεων, και ότι η AMD βλέπει περιθώριο για περαιτέρω κέρδη μεριδίου αγοράς καθώς η υιοθέτηση επεκτείνεται.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
