Ο Όμιλος ΟΤΕ ανακοίνωσε αποτελέσματα τρίτου τριμήνου 2026 ισχυρότερα των προσδοκιών, με προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 0,466$ να υπερβαίνουν την πρόβλεψη των 0,44$ και έσοδα 882,7 εκατ.$ να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των 849,37 εκατ.$. Ο ελληνικός τηλεπικοινωνιακός όμιλος ανέφερε επίσης διεύρυνση του προσαρμοσμένου περιθωρίου EBITDA και έντονη άνοδο των ελεύθερων ταμειακών ροών, γεγονός που συνέβαλε στην άνοδο της μετοχής κατά 1,51% στα 18,85$ στις προ-αγοράς συναλλαγές, κοντά στο ανώτερο μισό της 52εβδομαδιαίας κλίμακάς της.
Βασικά Σημεία
- Ο Όμιλος ΟΤΕ ξεπέρασε τις προσδοκίες τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα για το Γ’ τρίμηνο 2026.
- Το προσαρμοσμένο EBITDA μετά από μισθώσεις αυξήθηκε κατά 3,1% σε ετήσια βάση, με το περιθώριο να βελτιώνεται στο 42,1%.
- Οι ελεύθερες ταμειακές ροές μετά από μισθώσεις αυξήθηκαν κατά 27,7% στα 137,4 εκατ. EUR.
- Η FTTH, η ασύρματη πρόσβαση σταθερής γραμμής (FWA) και η συνδρομητική τηλεόραση κατέγραψαν ισχυρά κέρδη πελατών.
- Η διοίκηση διατήρησε αμετάβλητες τις ετήσιες προβλέψεις, συμπεριλαμβανομένης της ανάπτυξης EBITDA κατά 3% και κεφαλαιουχικών δαπανών άνω των 600 εκατ. EUR.
Επιδόσεις Εταιρείας
Ο Όμιλος ΟΤΕ ανέφερε ότι η απόδοση του τρίτου τριμήνου αντικατόπτρισε ευρεία ανάπτυξη σε όλες τις κύριες δραστηριότητές του, παρά την εντεινόμενη ανταγωνιστική πίεση στην ελληνική αγορά σταθερής τηλεφωνίας. Τα έσοδα, προσαρμοσμένα για τη σταδιακή κατάργηση δραστηριοτήτων χαμηλού περιθωρίου στη διεθνή χονδρική, αυξήθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση. Για τους πρώτους εννέα μήνες του 2026, η προσαρμοσμένη αύξηση εσόδων έφτασε το 8,4%.
Η εταιρεία ανέφερε ότι η επέκταση οπτικών ινών, η ισχύς του κινητού δικτύου και η ανάπτυξη της συνδρομητικής τηλεόρασης βοήθησαν στην αντιστάθμιση της πίεσης στις παραδοσιακές υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας. Η διοίκηση επεσήμανε επίσης τη συνεχή πειθαρχία στο κόστος, τα χαμηλότερα έξοδα προσωπικού και τα κέρδη αποδοτικότητας στα λοιπά άμεσα κόστη. Αυτοί οι παράγοντες συνέβαλαν στη διεύρυνση του περιθωρίου παρά τα υψηλότερα κόστη ενέργειας.
Τα αποτελέσματα ήρθαν σε μια περίοδο που η ελληνική τηλεπικοινωνιακή αγορά αντιμετωπίζει σκληρότερο ανταγωνισμό από την ΔΕΗ στην ευρυζωνική σταθερή σύνδεση και από το Starlink στις υπηρεσίες διαδικτύου μέσω δορυφόρου. Ο ΟΤΕ ανέφερε ότι έχει υπερασπιστεί τη βάση ευρυζωνικών πελατών του σε περίπου 50% μερίδιο αγοράς, αξιοποιώντας παράλληλα οπτικές ίνες και FWA για την προστασία πελατών και τη βελτίωση της αξίας υπηρεσιών.
Οικονομικά Αποτελέσματα
- Έσοδα: 882,7 εκατ. EUR, αύξηση 5% προσαρμοσμένη σε ετήσια βάση· ανάπτυξη 9μήνου 8,4%.
- Προσαρμοσμένο EPS: 0,466$, άνω της πρόβλεψης των 0,44$.
- Προσαρμοσμένο EBITDA μετά από μισθώσεις: αύξηση 3,1% σε ετήσια βάση.
- Περιθώριο EBITDA: 42,1%, αύξηση κατά 90 μονάδες βάσης σε ετήσια βάση.
- Ελεύθερες ταμειακές ροές μετά από μισθώσεις: 137,4 εκατ. EUR, αύξηση 27,7% σε ετήσια βάση.
- Κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx): 176,4 εκατ. EUR, αύξηση 17,8% σε ετήσια βάση.
- Έμμεσα κόστη: 28% των εσόδων από υπηρεσίες, μειωμένα από 30% ένα χρόνο νωρίτερα.
- Βάση πελατών FTTH: 739.000, με 52.000 καθαρές προσθήκες στο τρίμηνο.
- Βάση πελατών FWA: 134.000, αύξηση κατά 15.000 στο τρίμηνο και περισσότερο από διπλάσια σε ετήσια βάση.
- Πελάτες συνδρομητικής τηλεόρασης: άνω των 800.000, μετά από 9.000 καθαρές προσθήκες στο Γ’ τρίμηνο.
- Μερισματική απόδοση: 4,79%, με ετήσιο μέρισμα 1,01$ ανά μετοχή.
- Συνολική απόδοση 1 έτους: σχεδόν 22%, αντανακλώντας ισχυρή δημιουργία αξίας για τους μετόχους.
Κέρδη έναντι Προβλέψεων
Τα κέρδη του Γ’ τριμήνου του Ομίλου ΟΤΕ ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street. Το προσαρμοσμένο EPS των 0,466$ ήταν 5,91% υψηλότερο από την πρόβλεψη των 0,44$, ενώ τα έσοδα των 882,7 εκατ.$ ήταν 3,92% υψηλότερα από την εκτίμηση των 849,37 εκατ.$.
Το μέγεθος της υπέρβασης είναι ουσιαστικό αλλά όχι εντυπωσιακό. Υποδηλώνει ότι η εταιρεία εκτελεί καλά, χωρίς ωστόσο από μόνο του να αλλάζει τη γενικότερη εικόνα. Οι επενδυτές είναι πιθανό να εστιάσουν περισσότερο στην ποιότητα της ανάπτυξης, στη δημιουργία ταμειακών ροών και στις προοπτικές του ανταγωνισμού παρά στην έκπληξη των κερδών από μόνη της.
Το αποτέλεσμα εντάσσεται σε μια ευρύτερη τάση σταθερής λειτουργικής βελτίωσης. Σύμφωνα με δεδομένα του InvestingPro, ο ΟΤΕ έχει αυξήσει το μέρισμά του για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια και διατηρεί πληρωμές για 12 συνεχόμενα χρόνια, υπογραμμίζοντας τη δέσμευση της διοίκησης για επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους. Η πλατφόρμα παρακολουθεί περισσότερες από 1.400 επιπλέον ProTips για τον ΟΤΕ και άλλες μετοχές, προσφέροντας στους επενδυτές βαθύτερη κατανόηση των θεμελιωδών μεγεθών των εταιρειών. Ο ΟΤΕ αυξάνει τα έσοδά του, βελτιώνει τα περιθώρια και δημιουργεί ισχυρότερες ταμειακές ροές καθώς επεκτείνει την κάλυψη οπτικών ινών και FWA. Αυτό κάνει το τρίμηνο να μοιάζει περισσότερο με συνέχεια ενός βελτιούμενου μοτίβου παρά με μια έκτακτη θετική έκπληξη.
Αντίδραση Αγοράς
Η μετοχή ανέβηκε κατά 1,51% στα 18,85$ από το προηγούμενο κλείσιμο των 18,57$. Αυτό αντιστοιχεί σε κέρδος 0,28$ ανά μετοχή. Καθώς τα αποτελέσματα ανακοινώθηκαν πριν από το άνοιγμα της αγοράς, η πλήρης αντίδραση μετά τα κέρδη ενδέχεται να εξελιχθεί περαιτέρω κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.
Στην τρέχουσα τιμή, ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται περίπου 8,0% κάτω από το 52εβδομαδιαίο υψηλό των 20,48$ και περίπου 22,6% πάνω από το 52εβδομαδιαίο χαμηλό των 15,38$. Η μετοχή έχει αποδώσει 17,25% από την αρχή του έτους, ενώ αναλυτές της Wall Street βλέπουν περαιτέρω ανοδικές δυνατότητες, με στόχους τιμής που κυμαίνονται από 20,10$ έως 26,58$, σύμφωνα με δεδομένα του InvestingPro. Η κίνηση υποδηλώνει μια συγκρατημένα θετική αντίδραση παρά μια ισχυρή άνοδο.
Η μέτρια άνοδος της μετοχής υποδηλώνει επίσης ότι οι επενδυτές ενδέχεται να σταθμίζουν την υπέρβαση κερδών έναντι των ανταγωνιστικών πιέσεων στην ελληνική τηλεπικοινωνιακή αγορά και των εξακολουθητικά υψηλών επενδυτικών αναγκών της εταιρείας.
Προοπτικές και Καθοδήγηση
Ο Όμιλος ΟΤΕ διατήρησε αμετάβλητες τις ετήσιες προβλέψεις για το 2026. Η διοίκηση επανέλαβε:
- Ανάπτυξη EBITDA κατά 3% για το έτος.
- CapEx ελαφρώς άνω των 600 εκατ. EUR.
- Αναφερόμενες ελεύθερες ταμειακές ροές περίπου 750 εκατ. EUR.
- Υποκείμενες ελεύθερες ταμειακές ροές 570 εκατ. EUR έως 580 εκατ. EUR, προσαρμοσμένες για έκτακτα φορολογικά στοιχεία.
Η εταιρεία ανέφερε ότι αναμένει ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών στο τέταρτο τρίμηνο, υποστηριζόμενη από χαμηλότερες ανάγκες κεφαλαίου κίνησης και μειωμένες φορολογικές πληρωμές. Ανέφερε επίσης ότι παραμένει σε τροχιά να καλύψει με οπτικές ίνες περισσότερα από 3,1 εκατ. σπίτια έως το τέλος του 2026, με μακροπρόθεσμο στόχο περισσότερα από 4,6 εκατ. σπίτια έως το 2030.
Η διοίκηση ανέφερε ότι προετοιμάζεται για τη ζωή μετά την ολοκλήρωση των έργων ΤΠΕ που χρηματοδοτούνται από το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ, εστιάζοντας περισσότερο σε εργασίες cloud, ασφάλειας και τεχνητής νοημοσύνης για τον ιδιωτικό τομέα, ενώ παράλληλα επεκτείνει τις ευρωπαϊκές θεσμικές δραστηριότητές της. Για επενδυτές που αναζητούν ολοκληρωμένη ανάλυση, ο ΟΤΕ περιλαμβάνεται στις 1.400+ αμερικανικές μετοχές που καλύπτονται από τις λεπτομερείς Pro Research Reports του InvestingPro, οι οποίες μετατρέπουν σύνθετα δεδομένα της Wall Street σε σαφείς, εφαρμόσιμες πληροφορίες μέσω διαισθητικών γραφικών και εμπειρογνώμονα ανάλυσης — διαθέσιμες μαζί με προηγμένα εργαλεία φιλτραρίσματος, υπολογισμούς Εύλογης Αξίας και πρόσβαση χωρίς διαφημίσεις σε όλες τις συσκευές.
Σχόλια Διοίκησης
«Η απόδοσή μας κατά τους πρώτους εννέα μήνες του έτους ενισχύει την εμπιστοσύνη μας στην επίτευξη του αναπτυξιακού μας στόχου για το 2026», δήλωσε ο Διευθύνων Σύμβουλος Κώστας Νέμπης. «Στο τρίτο τρίμηνο, η ανάπτυξη EBITDA επιταχύνθηκε περαιτέρω.»
Ο Νέμπης ανέδειξε επίσης τη στρατηγική δικτύου της εταιρείας, λέγοντας: «Αξιοποιώντας πλήρως τις δυνατότητες του αυτόνομου δικτύου 5G μας, ενισχύουμε την πρότασή μας στην ευρυζωνική σύνδεση, επεκτείνουμε τη συνδεσιμότητα υψηλής ταχύτητας σε όλη τη χώρα και ενδυναμώνουμε περαιτέρω την ανταγωνιστική μας θέση στην αγορά.»
Σχετικά με την ευρύτερη μεταμόρφωση της εταιρείας, ανέφερε ότι ο ΟΤΕ «ενσωματώνει δεδομένα και τεχνητή νοημοσύνη για τη βελτίωση της εμπειρίας πελατών, την απελευθέρωση μεγαλύτερης αποδοτικότητας, την ενίσχυση της αξιακής μας πρότασης και την περαιτέρω διαφοροποίησή μας στην αγορά.»
Ο Οικονομικός Διευθυντής Μπάμπης Μαζαράκης ανέφερε ότι η αύξηση εσόδων υποστηρίχθηκε από τη σταδιακή κατάργηση χαμηλού περιθωρίου χονδρικής δραστηριότητας και επεσήμανε ότι οι ελεύθερες ταμειακές ροές αυξήθηκαν απότομα λόγω χαμηλότερων φορολογικών πληρωμών, υψηλότερου EBITDA και καλύτερου κεφαλαίου κίνησης.
Κίνδυνοι και Προκλήσεις
- Εντεινόμενος ανταγωνισμός: Η επιθετική προώθηση της ΔΕΗ στην ευρυζωνική σταθερή σύνδεση πιέζει τις τιμές και θα μπορούσε να επιβαρύνει την ποιότητα εσόδων.
- Ανταγωνισμός από δορυφόρο: Το Starlink παραμένει ανταγωνιστής σε υποεξυπηρετούμενες περιοχές, ακόμη και αν η ανάπτυξή του έχει επιβραδυνθεί πρόσφατα.
- Πίεση τιμολόγησης στις παραδοσιακές σταθερές γραμμές: Ο ΟΤΕ ανέφερε ότι τα έσοδα από παλαιές σταθερές γραμμές εξακολουθούν να μειώνονται κατά 2,5% έως 3%.
- Υψηλές επενδυτικές ανάγκες: Το CapEx παραμένει άνω των 600 εκατ. EUR, περιορίζοντας τη βραχυπρόθεσμη οικονομική ευελιξία.
- Ρυθμιστική αβεβαιότητα: Ο χρόνος και η δομή της επόμενης δημοπρασίας φάσματος κινητής τηλεφωνίας παραμένουν ασαφείς.
- Πίεση περιθωρίου από τον ανταγωνισμό: Η εταιρεία υπερασπίζεται το μερίδιο αγοράς της, αλλά αυτό μπορεί να έρθει σε βάρος του ARPU (μέσων εσόδων ανά χρήστη).
Ερωτήσεις και Απαντήσεις
Οι αναλυτές επικεντρώθηκαν σε τέσσερα κύρια θέματα: ανταγωνισμός, συνδρομητική τηλεόραση, περιθώρια ΤΠΕ και χρονοδιάγραμμα φάσματος.
Σχετικά με την ευρυζωνική σταθερή σύνδεση, η διοίκηση ανέφερε ότι υπερασπίζεται τη βάση πελατών της με οπτικές ίνες και FWA, προσπαθώντας παράλληλα να αντισταθμίσει την πίεση τιμολόγησης μέσω αναβαθμίσεων και υπηρεσιών υψηλότερης αξίας. Ο Νέμπης ανέφερε ότι η εταιρεία διατηρεί το μερίδιο ευρυζωνικής σύνδεσης σε γενικά σταθερά επίπεδα, περίπου στο 50%.
Σχετικά με τη συνδρομητική τηλεόραση, η διοίκηση ανέφερε ότι έχει εξασφαλίσει τα περισσότερα βασικά περιεχόμενα για τη σεζόν και επέκτεινε τις συνεργασίες με Netflix και Disney+. Η εταιρεία αρνήθηκε να σχολιάσει λεπτομερώς την επερχόμενη δημοπρασία δικαιωμάτων Champions League, αλλά ανέφερε ότι το premium περιεχόμενο παραμένει στρατηγική προτεραιότητα.
Σχετικά με τις ΤΠΕ, η διοίκηση ανέφερε ότι η επιχείρηση προετοιμάζεται για ένα περιβάλλον μετά το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF), στοχεύοντας σε περισσότερες εργασίες δημόσιου τομέα, επεκτείνοντας έργα cloud, ασφάλειας και τεχνητής νοημοσύνης για τον ιδιωτικό τομέα και οικοδομώντας μεγαλύτερη ευρωπαϊκή θεσμική παρουσία. Ανέφερε ότι τα περιθώρια θα παραμείνουν σε γενικές γραμμές παρόμοια με τα τρέχοντα επίπεδα.
Σχετικά με το φάσμα, η εταιρεία ανέφερε ότι η περίοδος διαβούλευσης έχει λήξει, αλλά δεν υπάρχει ακόμη επίσημη απόφαση για το χρονοδιάγραμμα ή τη δομή. Η διοίκηση ανέφερε ότι θα αναμείνει περαιτέρω διευκρίνιση από τον ρυθμιστή πριν κάνει οποιεσδήποτε παραδοχές.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
