Η Visa ανακοίνωσε αποτελέσματα για το τέταρτο δημοσιονομικό τρίμηνο του 2026 που ξεπέρασαν τις προσδοκίες της Wall Street, με προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 3,48$ επί εσόδων 12,1 δισ.$, ενώ η μετοχή υποχώρησε 1,46% στις μετά-κλεισίματος συναλλαγές στα 396$. Το δίκτυο πληρωμών ανέφερε ότι τα έσοδα αυξήθηκαν 13% σε ετήσια βάση, ενώ τα συνολικά έσοδα για ολόκληρο το έτος ανήλθαν σε 46 δισ.$, αύξηση 15%, η ισχυρότερη ετήσια ανάπτυξη εδώ και περισσότερα από 15 χρόνια, εξαιρουμένης της μεταπανδημικής ανάκαμψης και των εξαγορών. Η μέτρια υπέρβαση των κερδών ευνοήθηκε από χαμηλότερο του αναμενόμενου φορολογικό συντελεστή, ωστόσο οι επενδυτές φάνηκε να εστιάζουν περισσότερο στις προοπτικές της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της αυξημένης δραστηριότητας ανανέωσης συμβολαίων και των συνεχιζόμενων επενδύσεων.
Βασικά Συμπεράσματα
- Η Visa ξεπέρασε τις εκτιμήσεις τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα, αλλά το περιθώριο υπέρβασης ήταν μικρό.
- Τα ετήσια έσοδα έφτασαν σε ρεκόρ 46 δισ.$, αυξημένα κατά 15% σε ετήσια βάση.
- Οι υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας παρέμειναν σημαντική κινητήρια δύναμη ανάπτυξης, με έσοδα αυξημένα κατά 30% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες.
- Η διοίκηση επεσήμανε ισχυρή ζήτηση στον όγκο πληρωμών, τις διασυνοριακές συναλλαγές και τη διακίνηση χρήματος.
- Η μετοχή υποχώρησε μετά το κλείσιμο, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές κοίταξαν πέρα από τα επίσημα αποτελέσματα.
Απόδοση Εταιρείας
Η Visa ανέφερε ότι το δημοσιονομικό έτος 2026 ήταν ορόσημο, με ευρεία ανάπτυξη σε όλο το φάσμα της βασικής επιχείρησης πληρωμών και των νεότερων υπηρεσιών. Η εταιρεία επεξεργάστηκε 281 δισ. συναλλαγές κατά τη διάρκεια του έτους, αύξηση 9% σε ετήσια βάση, ενώ ο παγκόσμιος όγκος πληρωμών αυξήθηκε κατά 9% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στο τέταρτο τρίμηνο.
Η κλίμακα της εταιρείας παραμένει βασικό πλεονέκτημα. Διαθέτει πλέον 5,2 δισ. διαπιστευτήρια παγκοσμίως, περισσότερες από 400 εκατ. τοποθεσίες πωλητών όταν συμπεριλαμβάνεται η πρόσβαση μέσω ψηφιακών πορτοφολιών, και ένα δίκτυο που διαχειρίζεται σχεδόν 9.000 συναλλαγές ανά δευτερόλεπτο. Η διοίκηση ανέφερε ότι η επιχείρηση ωφελήθηκε από ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες, ανθεκτική αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και συνεχιζόμενη ζήτηση στις διασυνοριακές ταξιδιωτικές συναλλαγές και το ηλεκτρονικό εμπόριο.
Η Visa συνέχισε επίσης να επεκτείνεται πέρα από τις πληρωμές με κάρτα. Ο κλάδος υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας δημιούργησε έσοδα 14 δισ.$ στο δημοσιονομικό έτος 2026, αύξηση 30% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες, ενώ και οι υπηρεσίες καταναλωτικών πληρωμών κατέγραψαν ισχυρή ανάπτυξη. Η διοίκηση ανέφερε ότι αυτοί οι κλάδοι αντιπροσωπεύουν πλέον περισσότερο από το 40% των συνολικών καθαρών εσόδων.
Οικονομικά Αποτελέσματα
- Έσοδα: 12,1 δισ.$ στο Δ’ τρίμηνο, αύξηση 13% σε ετήσια βάση· 46 δισ.$ για το δημοσιονομικό έτος 2026, αύξηση 15%.
- Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS): 3,48$ στο Δ’ τρίμηνο, αύξηση 17% σε ετήσια βάση.
- Ετήσια EPS: 13,27$, αύξηση 16% σε ετήσια βάση.
- Όγκος πληρωμών: αύξηση 9% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στο Δ’ τρίμηνο.
- Διασυνοριακός όγκος: αύξηση 14% στο Δ’ τρίμηνο, εξαιρουμένων των ενδοευρωπαϊκών συναλλαγών.
- Διασυνοριακός όγκος ταξιδιωτικών συναλλαγών: αύξηση 13% στο Δ’ τρίμηνο.
- Διασυνοριακός όγκος ηλεκτρονικού εμπορίου: αύξηση 17% στο Δ’ τρίμηνο.
- Έσοδα υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας: αύξηση 30% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες στα 14 δισ.$.
- Λειτουργικά έξοδα: αύξηση 12% στο Δ’ τρίμηνο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
- Αποδόσεις στους μετόχους: 4,0 δισ.$ σε επαναγορές μετοχών και 1,3 δισ.$ σε μερίσματα στο Δ’ τρίμηνο.
Κέρδη έναντι Εκτιμήσεων
Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή της Visa ύψους 3,48$ ήταν 0,04$ υψηλότερα από την εκτίμηση συναίνεσης των 3,44$, υπέρβαση περίπου 1,16%. Τα έσοδα ύψους 12,1 δισ.$ ξεπέρασαν την πρόβλεψη των 12,09 δισ.$ κατά περίπου 10 εκατ.$, ή 0,08%.
Η υπέρβαση των κερδών ήταν μέτρια, αλλά επέκτεινε ένα μοτίβο σταθερής εκτέλεσης. Η Visa είναι γνωστή εδώ και καιρό για τα συνεπή αποτελέσματά της, και αυτό το τρίμηνο ταίριαξε σε αυτό το προφίλ: σταθερή ανάπτυξη, περιορισμένες εκπλήξεις και μικρή αλλά θετική απόκλιση από τις εκτιμήσεις. Τα υψηλότερα του αναμενόμενου κέρδη ανά μετοχή ευνοήθηκαν από φορολογικό συντελεστή 18,4%, που ήταν χαμηλότερος των εκτιμήσεων. Η μετοχή διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή με δείκτη P/E 34 και, σύμφωνα με ανάλυση του InvestingPro, φαίνεται υπερτιμημένη σε σχέση με την Εύλογη Αξία της — κατατάσσοντάς την μεταξύ των μετοχών στη λίστα Most Overvalued.
Το μέγεθος της υπέρβασης δεν ήταν αρκετά μεγάλο για να αλλάξει τη συνολική εικόνα. Οι επενδυτές φάνηκε να αντιμετωπίζουν την έκθεση ως επιβεβαίωση της ισχύος της Visa παρά ως σημαντική θετική έκπληξη.
Αντίδραση Αγοράς
Η μετοχή της Visa έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 401,86$, πτώση 0,57% από το προηγούμενο κλείσιμο των 404,16$. Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, η μετοχή υποχώρησε στα 396$, πτώση 1,46% από το κλείσιμο της κανονικής συνεδρίασης και περίπου 1,03% κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο.
Ακόμα και μετά την πτώση, η μετοχή παρέμεινε κοντά στην κορυφή του εύρους 52 εβδομάδων, που κυμαίνεται από 293,89$ έως 414,60$. Στην τιμή μετά το κλείσιμο, η Visa διαπραγματευόταν περίπου 4,5% κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων και περίπου 34,8% πάνω από το χαμηλό. Μια συμβουλή του InvestingPro σημειώνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, με άνοδο άνω του 30% τους τελευταίους έξι μήνες. Οι συνδρομητές έχουν πρόσβαση σε 10 επιπλέον ProTips, καθώς και σε ολοκληρωμένες βαθμολογίες οικονομικής υγείας και ανάλυση Εύλογης Αξίας για πιο έξυπνες επενδυτικές αποφάσεις.
Η κίνηση υποδηλώνει μετριοπαθή αντίδραση. Τα αποτελέσματα της Visa ήταν ισχυρά, αλλά όχι αρκετά ισχυρά για να πυροδοτήσουν σημαντική άνοδο. Η πτώση μπορεί να αντικατοπτρίζει την επιφυλακτικότητα των επενδυτών σχετικά με τη δραστηριότητα ανανέωσης συμβολαίων του 2027, την πίεση από κίνητρα και τις συνεχιζόμενες επενδυτικές ανάγκες. Δεν παρασχέθηκαν δεδομένα για ασυνήθιστο όγκο συναλλαγών.
Προοπτικές & Καθοδήγηση
Η Visa ανέφερε ότι αναμένει τα προσαρμοσμένα καθαρά έσοδα του δημοσιονομικού έτους 2027 να αυξηθούν στα χαμηλά διψήφια ποσοστά, υποθέτοντας ότι το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει γενικά σταθερό και οι καταναλωτικές δαπάνες ανθεκτικές. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έξοδα αναμένεται να αυξηθούν στα χαμηλά διψήφια ποσοστά, ελαφρώς κάτω από την ανάπτυξη των εσόδων.
Η διοίκηση ανέφερε ότι τα οφέλη από την τιμολόγηση το 2027 αναμένεται να είναι παρόμοια σε μέγεθος και χρονισμό με το 2026, αν και μεγαλύτερο μέρος του οφέλους αναμένεται στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Η εταιρεία αναμένει επίσης έναν μεγαλύτερο κύκλο ανανέωσης, με περίπου 25% του όγκου πληρωμών να ανανεώνεται το 2027, έναντι 20% το 2026.
Για το δημοσιονομικό έτος 2027, η Visa αναμένει:
- Ανάπτυξη καθαρών εσόδων στα χαμηλά διψήφια ποσοστά.
- Ανάπτυξη προσαρμοσμένων λειτουργικών εξόδων στα χαμηλά διψήφια ποσοστά.
- Μη λειτουργικά έξοδα 250 έως 300 εκατ.$.
- Φορολογικό συντελεστή περίπου 19%.
- Ανάπτυξη EPS στα χαμηλά διψήφια έως χαμηλά δεκατρία ποσοστά.
Για το πρώτο τρίμηνο του δημοσιονομικού έτους 2027, η Visa αναμένει:
- Ανάπτυξη καθαρών εσόδων στα χαμηλά διψήφια ποσοστά.
- Ανάπτυξη λειτουργικών εξόδων στα χαμηλά διψήφια ποσοστά.
- Μη λειτουργικά έξοδα περίπου 60 εκατ.$.
- Φορολογικό συντελεστή 18,5% έως 19%.
- Ανάπτυξη EPS στο χαμηλό άκρο της μέσης εφηβικής περιοχής (mid-teens).
Η διοίκηση επεσήμανε επίσης αρκετές στρατηγικές προτεραιότητες, συμπεριλαμβανομένου του agentic commerce, της υποδομής stablecoin, των υπηρεσιών κυβερνοασφάλειας και της συνεχιζόμενης επέκτασης στις υπηρεσίες προστιθέμενης αξίας. Η Visa ανέφερε ότι ο ετησιοποιημένος ρυθμός διακανονισμών stablecoin ξεπέρασε τα 25 δισ.$, αύξηση 10 φορές σε σχέση με πέρυσι, και ότι υποστηρίζει πλέον 10 blockchains. Αξίζει να σημειωθεί ότι 8 αναλυτές αναθεώρησαν ανοδικά τις εκτιμήσεις κερδών τους για την επερχόμενη περίοδο, σύμφωνα με δεδομένα του InvestingPro. Οι επενδυτές που αναζητούν βαθύτερες αναλύσεις μπορούν να αποκτήσουν πρόσβαση στην ολοκληρωμένη Pro Research Report της Visa, μία από τις 1.400+ διαθέσιμες αναφορές που μετατρέπουν σύνθετα δεδομένα σε αξιοποιήσιμη πληροφορία.
Σχόλια Διοίκησης
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Ryan McInerney δήλωσε: «Το 2026 ήταν ένα ορόσημο για τη Visa. Ολοκληρώσαμε το έτος με καθαρά έσοδα τετάρτου τριμήνου 12,1 δισ.$, αύξηση 13% σε ετήσια βάση. Αυτό οδήγησε σε ετήσια ρεκόρ καθαρά έσοδα 46 δισ.$, αύξηση 15%, η ισχυρότερη ανάπτυξη καθαρών εσόδων εδώ και περισσότερα από 15 χρόνια, εξαιρουμένης της μεταπανδημικής ανάκαμψης και των εξαγορών.»
Πρόσθεσε επίσης: «Η βάση όλων αυτών είναι η εμπιστοσύνη. Η Visa φέρνει εμπιστοσύνη με την κλίμακά μας, το δίκτυο και την υποδομή μας, και τα προϊόντα μας, όλα παρεχόμενα μέσω της στοίβας Visa as a Service.» Το σχόλιο υπογράμμισε την προσπάθεια της εταιρείας να τοποθετήσει την εμπιστοσύνη ως κεντρικό στοιχείο της στρατηγικής ανάπτυξής της.
Ο McInerney πρόσθεσε ότι «η φύση των συμφωνιών με τους πελάτες» στον κύκλο ανανέωσης του 2027 είναι «πολύ ευρύτερη» και περιλαμβάνει ένα πιο ολοκληρωμένο σύνολο υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας και εμπορικών υπηρεσιών. Αυτό υποδηλώνει βαθύτερες σχέσεις με τους πελάτες, αλλά επίσης παραπέμπει σε πιο σύνθετο περιβάλλον ανανέωσης.
Ο Οικονομικός Διευθυντής Chris Suh ανέφερε ότι η εταιρεία αναμένει η ανάπτυξη των προσαρμοσμένων λειτουργικών εξόδων να παραμείνει «ελαφρώς κάτω από την ανάπτυξη των καθαρών εσόδων», επιτρέποντας στη Visa να συνεχίσει να επενδύει διατηρώντας παράλληλα περιθώρια κέρδους κορυφαία στον κλάδο.
Κίνδυνοι και Προκλήσεις
- Αυξημένη δραστηριότητα ανανέωσης: Περίπου 25% του όγκου πληρωμών ανανεώνεται το 2027, γεγονός που θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος κινήτρων.
- Μακροοικονομική αβεβαιότητα: Η διοίκηση επεσήμανε συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στα ταξίδια και τη συμπεριφορά των καταναλωτών, ιδιαίτερα στη Μέση Ανατολή και άλλες διεθνείς αγορές.
- Πίεση περιθωρίων από επενδύσεις: Η Visa δαπανά σε αναβαθμίσεις δικτύου, ανάπτυξη προϊόντων και νέους τομείς ανάπτυξης.
- Πρώιμα στάδια πρωτοβουλιών: Το agentic commerce και ορισμένα προϊόντα σχετικά με blockchain παραμένουν μικρά σε σχέση με το μέγεθος της βασικής επιχείρησης.
- Ρυθμιστικός και κίνδυνος ενσωμάτωσης: Η εταιρεία αναμένει ακόμα ρυθμιστικές εγκρίσεις για την εξαγορά της BioCatch.
Ερωτήσεις & Απαντήσεις
Οι αναλυτές εστίασαν σε αρκετά θέματα κατά τη διάρκεια της κλήσης, συμπεριλαμβανομένου του agentic commerce, της τιμολόγησης, των διασυνοριακών τάσεων και του ρόλου των υπηρεσιών προστιθέμενης αξίας.
Οι ερωτήσεις επικεντρώθηκαν στο πόσο γρήγορα το agentic commerce θα μπορούσε να γίνει σημαντικό για τα αποτελέσματα. Ο McInerney ανέφερε ότι ο τομέας βρίσκεται ακόμα σε πολύ πρώιμο στάδιο και ότι ο αντίκτυπός του στο 2027 θα παραμείνει μικρός σε σχέση με τη συνολική επιχείρηση της Visa, παρόλο που η εταιρεία βλέπει μακροπρόθεσμες δυνατότητες.
Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για την ισορροπία μεταξύ της σταδιακής ανάπτυξης και της μετακίνησης από υπάρχοντες όγκους καρτών. Η διοίκηση ανέφερε ότι βλέπει πολλαπλές σταδιακές ευκαιρίες, συμπεριλαμβανομένων του Visa Direct, των πληρωμών μηχανή-προς-μηχανή και νέων διεπαφών εμπορίου, αλλά τόνισε ότι η αγορά βρίσκεται ακόμα σε εξέλιξη.
Άλλο σημείο εστίασης ήταν ο κύκλος ανανέωσης του 2027. Ο Suh ανέφερε ότι ο υψηλότερος όγκος ανανέωσης είναι θετικός για τις μακροπρόθεσμες σχέσεις με τους πελάτες και στηρίζει τη μελλοντική ανάπτυξη εσόδων, ακόμα και αν αυξάνει βραχυπρόθεσμα το κόστος κινήτρων.
Οι αναλυτές ζήτησαν επίσης λεπτομέρειες για τη διασυνοριακή ανάπτυξη. Ο Suh ανέφερε ότι ο διασυνοριακός όγκος ταξιδιωτικών συναλλαγών αυξήθηκε κατά 13% στο τρίμηνο και ο διασυνοριακός όγκος ηλεκτρονικού εμπορίου αυξήθηκε κατά 17%, με αμφότερες τις τάσεις να παραμένουν πάνω από τα ιστορικά επίπεδα.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
