NVIDIA: Υπερβαίνει τις εκτιμήσεις Q2 2026 καθώς η ζήτηση AI παραμένει ισχυρή

Η NVIDIA ανακοίνωσε ότι τα έσοδα του δεύτερου δημοσιονομικού τριμήνου υπερδιπλασιάστηκαν σε σχέση με πέρυσι, φτάνοντας τα 96,2 δισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τα προσαρμοσμένα κέρδη ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Wall Street, υπογραμμίζοντας τον κεντρικό ρόλο της εταιρείας στην παγκόσμια붐 επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη. Ο κατασκευαστής τσιπ ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη 2,22 δολαρίων ανά μετοχή, υπερβαίνοντας την πρόβλεψη των 2,08 δολαρίων, ενώ τα έσοδα ξεπέρασαν τη συναινετική εκτίμηση των 91,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η μετοχή ανέβηκε 3,98% στις μετά-χρηματιστηριακές συναλλαγές στα 218 δολάρια, αφού έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 209,66 δολάρια, με πτώση 1,59%.

Βασικά Συμπεράσματα

• Τα έσοδα αυξήθηκαν σε ρεκόρ 96,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, υπερδιπλασιαζόμενα σε ετήσια βάση.
• Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (EPS) 2,22 δολαρίων ξεπέρασαν τις προβλέψεις κατά 6,73%.
• Τα έσοδα από κέντρα δεδομένων έφτασαν τα 89 δισεκατομμύρια δολάρια, ή το 92,7% των συνολικών πωλήσεων.
• Η NVIDIA ανέφερε ότι η ζήτηση διευρύνεται πέρα από τους hyperscalers προς sovereign AI, NeoClouds και επιχειρήσεις.
• Η εταιρεία προέβλεψε έσοδα 108 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τρέχον τρίμηνο, υπερβαίνοντας την τελευταία συναινετική εκτίμηση.

Απόδοση Εταιρείας

Το τελευταίο τρίμηνο της NVIDIA έδειξε ότι η ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης παραμένει σε πλήρη εξέλιξη. Η αύξηση των εσόδων επιταχύνθηκε για τέταρτο συνεχόμενο τρίμηνο, κινούμενη κυρίως από τη ζήτηση κέντρων δεδομένων. Η εταιρεία ανέφερε ότι οι πωλήσεις κέντρων δεδομένων αυξήθηκαν 18% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο στα 89 δισεκατομμύρια δολάρια, με τα έσοδα hyperscale στα 49 δισεκατομμύρια δολάρια και τον κλάδο ACIE — που περιλαμβάνει sovereign AI, περιφερειακούς παρόχους cloud και επιχειρήσεις — στα 40 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τα αποτελέσματα ενισχύουν τη θέση της NVIDIA ως κυρίαρχου προμηθευτή συστημάτων υπολογιστικής τεχνητής νοημοσύνης. Η διοίκηση ανέφερε ότι η αρχιτεκτονική της εταιρείας υποστηρίζει πλέον τον πλήρη κύκλο ζωής της τεχνητής νοημοσύνης, από την προετοιμασία δεδομένων και την εκπαίδευση έως την μετα-εκπαίδευση και την agentic inference. Αυτή η διεύρυνση των περιπτώσεων χρήσης έχει βοηθήσει τη NVIDIA να επεκταθεί πέρα από το αρχικό κύμα μεγάλων πελατών cloud σε μια ευρύτερη πελατειακή βάση.

Το μικτό περιθώριο παρέμεινε στο 75%, ωστόσο η διοίκηση προειδοποίησε ότι τα περιθώρια ενδέχεται να δεχθούν πίεση βραχυπρόθεσμα λόγω της τιμολόγησης μνήμης. Παρόλα αυτά, η εταιρεία ανέφερε ότι η ζήτηση παραμένει ισχυρότερη από την προσφορά και ότι τα προϊόντα της χρησιμοποιούνται πλήρως σε κάθε cloud που εξυπηρετεί.

Οικονομικά Στοιχεία

• Έσοδα: 96,2 δισεκατομμύρια δολάρια, υπερδιπλάσια σε ετήσια βάση.
• Προσαρμοσμένα EPS: 2,22 δολάρια, έναντι πρόβλεψης 2,08 δολαρίων.
• Έσοδα κέντρων δεδομένων: 89 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 18% σε τριμηνιαία βάση.
• Έσοδα Hyperscale: 49 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 13% σε τριμηνιαία βάση.
• Έσοδα ACIE: 40 δισεκατομμύρια δολάρια, αύξηση 25% σε τριμηνιαία βάση και 138% σε ετήσια βάση.
• Μικτό περιθώριο: 75%, αμετάβλητο σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
• Απόδοση ιδίων κεφαλαίων: 114%, αντανακλώντας εξαιρετική κερδοφορία.
• Κεφαλαιοποίηση αγοράς: 5,08 τρισεκατομμύρια δολάρια, διατηρώντας τη θέση της ως μία από τις πιο πολύτιμες εταιρείες στον κόσμο.
• Λειτουργικά έξοδα: αύξηση 10% σε GAAP βάση και 11% σε non-GAAP βάση σε τριμηνιαία σύγκριση.
• Αποθέματα: 32 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένα καθώς η εταιρεία προετοιμάζεται για την κυκλοφορία του Vera Rubin.
• Ημέρες εισπρακτέων απαιτήσεων: 60 ημέρες, αντανακλώντας μεγαλύτερους όρους πληρωμής για μεγάλους πελάτες επενδυτικής βαθμίδας.
• Αποδόσεις στους μετόχους: 26 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 20 δισεκατομμυρίων σε επαναγορές μετοχών και 6 δισεκατομμυρίων σε μερίσματα.

Κέρδη έναντι Προβλέψεων

Η NVIDIA ξεπέρασε τις προβλέψεις τόσο στα κέρδη όσο και στα έσοδα. Τα προσαρμοσμένα EPS των 2,22 δολαρίων ήταν 0,14 δολάρια υψηλότερα από την πρόβλεψη των 2,08 δολαρίων, μια θετική έκπληξη 6,73%. Τα έσοδα 96,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ξεπέρασαν την εκτίμηση των 91,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά 4,3 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 4,68%.

Το μέγεθος της υπέρβασης ήταν σταθερό, αν και όχι ασυνήθιστο για τη NVIDIA στον τρέχοντα κύκλο τεχνητής νοημοσύνης. Οι επενδυτές έχουν συνηθίσει να αναμένουν ισχυρή υπεραπόδοση από την εταιρεία, οπότε η αντίδραση της αγοράς πιθανώς αντανακλά όχι μόνο την υπέρβαση αυτή καθαυτή, αλλά και τη δύναμη των προοπτικών και τη συνεχιζόμενη κλίμακα της ζήτησης. Η υπέρβαση εσόδων ήταν μεγαλύτερη σε απόλυτους αριθμούς από την έκπληξη EPS, γεγονός που υποδηλώνει ότι η δυναμική πωλήσεων παραμένει η κύρια ιστορία.

Αντίδραση Αγοράς

Η μετοχή κινήθηκε ανοδικά στις μετά-χρηματιστηριακές συναλλαγές, ανεβαίνοντας 3,98% στα 218 δολάρια, ή 8,34 δολάρια πάνω από το κλείσιμο της κανονικής συνεδρίασης. Οι μετοχές είχαν κλείσει την ημέρα στα 209,66 δολάρια, με πτώση 1,59% από το προηγούμενο κλείσιμο των 213,05 δολαρίων, οπότε η κίνηση μετά τα αποτελέσματα αντέστρεψε μέρος αυτής της πτώσης.

Στα 218 δολάρια, η μετοχή διαπραγματευόταν κοντά στο ανώτατο άκρο του εύρους 52 εβδομάδων των 164,07 έως 236,54 δολαρίων. Η αντίδραση ήταν θετική, αλλά όχι ακραία, γεγονός που μπορεί να αντανακλά την άποψη της αγοράς ότι τα αποτελέσματα της NVIDIA ήταν ισχυρά αλλά γενικά σύμφωνα με την ισχυρή πρόσφατη πορεία της εταιρείας. Δεν παρασχέθηκαν δεδομένα για ασυνήθιστο όγκο συναλλαγών.

Προοπτικές & Καθοδήγηση

Η NVIDIA ανέφερε ότι αναμένει έσοδα τρίτου δημοσιονομικού τριμήνου 108 δισεκατομμυρίων δολαρίων, συν ή πλην 2%, που υπονοεί ένα εύρος περίπου 106 έως 110 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία επίσης προέβλεψε μικτά περιθώρια 74%, συν ή πλην 50 μονάδες βάσης, και λειτουργικά έξοδα 9,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε GAAP βάση και 9,0 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε non-GAAP βάση.

Η διοίκηση ανέφερε ότι οι αποστολές Vera Rubin ξεκίνησαν τον Αύγουστο και ότι η νέα πλατφόρμα ήδη λαμβάνει εντολές αγοράς από μεγάλους hyperscalers, παρόχους AI cloud και κατασκευαστές συστημάτων. Η εταιρεία ανέφερε ότι το Vera Rubin αναμένεται να αντιπροσωπεύει περίπου το 20% των εσόδων κέντρων δεδομένων στο τρέχον τρίμηνο.

Κοιτάζοντας πιο μακροπρόθεσμα, η NVIDIA ανέφερε ότι η αύξηση εσόδων για το δημοσιονομικό έτος 2028 αναμένεται να είναι περίπου 70%, αν και η διοίκηση τόνισε ότι η ζήτηση θα ήταν υψηλότερη αν δεν υπήρχαν περιορισμοί στην προσφορά. Η εταιρεία επίσης ανέφερε ότι τα έσοδα CPU αναμένεται να υπερδιπλασιαστούν στο δημοσιονομικό έτος 2028. Τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι 10 αναλυτές έχουν αναθεωρήσει ανοδικά τις εκτιμήσεις κερδών τους για την επερχόμενη περίοδο, ενισχύοντας τις αισιόδοξες προοπτικές. Για επενδυτές που αναζητούν βαθύτερες αναλύσεις, η NVIDIA είναι μία από τις 1.400+ αμερικανικές μετοχές που καλύπτονται από ολοκληρωμένες Pro Research Reports, οι οποίες μετατρέπουν σύνθετα δεδομένα της Wall Street σε σαφή, εφαρμόσιμη πληροφόρηση μέσω διαισθητικών οπτικοποιήσεων και εξειδικευμένης ανάλυσης.

Σχόλια Διοίκησης

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Jensen Huang ανέφερε ότι η εταιρεία παρατηρεί μια στροφή προς agentic AI, η οποία απαιτεί πολύ μεγαλύτερη υπολογιστική ισχύ από ό,τι η ανθρώπινη χρήση. «Η ποσότητα υπολογιστικής ισχύος που απαιτείται για έναν agent σε σχέση με έναν άνθρωπο που το χρησιμοποιεί είναι πιθανώς 15 έως 100 φορές μεγαλύτερη», είπε.

Ο Huang επίσης υποστήριξε ότι το πλεονέκτημα της NVIDIA προέρχεται από την προσφορά μιας πλήρους πλατφόρμας και όχι μόνο τσιπ. «Είμαστε η μόνη εταιρεία στον κόσμο που δημιουργεί και κατασκευάζει, προσφέρει μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα AI factory, ένα πλήρες σύστημα full stack», είπε.

Η Οικονομική Διευθύντρια Colette Kress ανέφερε ότι η επιχείρηση της εταιρείας διευρύνεται σε όλες τις ομάδες πελατών. «Η ανάπτυξη εκτός hyperscalers, το τμήμα ACIE μας που охватывает sovereign regional NeoClouds, enterprise edge και air gap κέντρα δεδομένων, θα αντιπροσωπεύει περίπου το μισό της επιχείρησής μας στα κέντρα δεδομένων», είπε.

Κίνδυνοι και Προκλήσεις

• Πίεση περιθωρίων: Η NVIDIA ανέφερε ότι η έλλειψη μνήμης αυξάνει το κόστος και θα μπορούσε να επιβαρύνει τα μικτά περιθώρια στα επόμενα τρίμηνα.
• Περιορισμοί προσφοράς: Η διοίκηση ανέφερε ότι η ζήτηση υπερβαίνει την προσφορά, πράγμα που σημαίνει ότι η εταιρεία ενδέχεται να μην μπορεί να ικανοποιήσει άμεσα όλη τη διαθέσιμη ζήτηση.
• Έκθεση στην Κίνα: Η εταιρεία ανέφερε ότι δεν συμπεριέλαβε έσοδα από υπολογιστική τεχνητή νοημοσύνη κέντρων δεδομένων στην Κίνα στις μελλοντικές προβλέψεις λόγω γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
• Υψηλή συγκέντρωση πελατών: Οι hyperscalers παραμένουν μεγάλο μέρος της επιχείρησης, ακόμη και καθώς η σύνθεση πελατών διευρύνεται.
• Κίνδυνος εκτέλεσης σε νέα προϊόντα: Το Vera Rubin μόλις αρχίζει να αναπτύσσεται, και οποιαδήποτε καθυστέρηση θα μπορούσε να επηρεάσει τις προσδοκίες ανάπτυξης.

Ερωτήσεις & Απαντήσεις

Οι αναλυτές επικεντρώθηκαν σε τρία κύρια ζητήματα: τη βιωσιμότητα της ανάπτυξης 70%, την κλίμακα της μελλοντικής ζήτησης από agentic AI και τον αντίκτυπο των μοντέλων ανοιχτού κώδικα και των προσαρμοσμένων τσιπ.

Οι ερωτήσεις επικεντρώθηκαν επίσης στα εμπόδια της εφοδιαστικής αλυσίδας, ιδιαίτερα στη μνήμη, την ενέργεια και την χωρητικότητα κέντρων δεδομένων. Ο Huang ανέφερε ότι η εταιρεία διαθέτει προσφορά για ανάπτυξη 70%, αλλά ότι η ζήτηση είναι πολύ υψηλότερη. Πρόσθεσε ότι ολόκληρη η εφοδιαστική αλυσίδα βρίσκεται υπό πίεση και ότι η NVIDIA συνεργάζεται στενά με τους προμηθευτές για να αυξήσει την παραγωγική ικανότητα.

Ένα άλλο θέμα ήταν ο ανταγωνισμός από προσαρμοσμένα τσιπ που αναπτύσσονται από μεγάλα εργαστήρια τεχνητής νοημοσύνης. Ο Huang ανέφερε ότι η NVIDIA δεν πουλά απλώς τσιπ, αλλά μια πλήρη πλατφόρμα που μπορεί να λειτουργεί σε clouds και φόρτους εργασίας παγκοσμίως. Είπε ότι η εταιρεία αναμένει να παραμείνει μακροπρόθεσμος εταίρος αυτών των πελατών.

Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για τα μοντέλα ανοιχτού κώδικα. Ο Huang ανέφερε ότι τόσο τα ανοιχτά όσο και τα κλειστά μοντέλα αναπτύσσονται γρήγορα και ότι σχεδόν όλα τα ανοιχτά μοντέλα εκτελούνται στην πλατφόρμα της NVIDIA. Είπε ότι η άνοδος των ανοιχτών μοντέλων δεν αποτελεί απειλή, αλλά μια ακόμη πηγή ζήτησης.

Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης