Αποτελέσματα Hims & Hers Q2 2026: Έσοδα πάνω, EPS κάτω από εκτιμήσεις

Η Hims & Hers Health ανακοίνωσε ότι τα έσοδα του δευτέρου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 40% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 753 εκατ. $, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της Wall Street, ωστόσο η εταιρεία κατέγραψε ζημία πολύ μεγαλύτερη από την αναμενόμενη, ύψους 0,37 $ ανά μετοχή. Τα αποτελέσματα ήρθαν καθώς η εταιρεία τηλεϊατρικής ανέβασε τις προβλέψεις εσόδων για ολόκληρο το έτος, αλλά η μετοχή υποχώρησε 6,3% στις μετά-ωριακές συναλλαγές στα 29,77 $, αφού είχε κλείσει την κανονική συνεδρίαση στα 31,77 $, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές εστίασαν στη χαμένη εκτίμηση κερδών, στην πίεση περιθωρίων και στις αρνητικές ταμειακές ροές.

Βασικά Συμπεράσματα

• Τα έσοδα ύψους 753 εκατ. $ ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις κατά 8,9% και αυξήθηκαν 40% σε ετήσια βάση.
• Το προσαρμοσμένο EBITDA έφτασε τα 60 εκατ. $, με περιθώριο 8%, παρά τη μείωση του μικτού περιθωρίου.
• Η εταιρεία πρόσθεσε 300.000 νέους συνδρομητές καθαρά, φέρνοντας τη συνολική παγκόσμια βάση της κοντά στα 3 εκατομμύρια.
• Οι προβλέψεις εσόδων για ολόκληρο το έτος αναθεωρήθηκαν ανοδικά στα 3,1 δισ. $-3,3 δισ. $.
• Η μετοχή υποχώρησε 6,3% μετά το κλείσιμο, καθώς η εταιρεία ανακοίνωσε ζημία μεγαλύτερη από την αναμενόμενη.

Επιδόσεις Εταιρείας

Η Hims & Hers ανέφερε ότι η ανάπτυξη επιταχύνθηκε τόσο στις αμερικανικές όσο και στις διεθνείς δραστηριότητές της κατά το δεύτερο τρίμηνο, με τη βοήθεια προϊόντων απώλειας βάρους, θεραπείας τεστοστερόνης και της ενσωμάτωσης της Eucalyptus, της μεγαλύτερης εξαγοράς της εταιρείας μέχρι σήμερα. Τα έσοδα στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 16% στα 622 εκατ. $, ενώ τα διεθνή έσοδα ανήλθαν στα 131 εκατ. $ από πολύ χαμηλότερη βάση ένα χρόνο νωρίτερα.

Η εταιρεία ανέφερε ότι εξυπηρετεί πλέον σχεδόν 3 εκατομμύρια πελάτες, κλίμακα που συγκρίνεται με ορισμένα από τα μεγαλύτερα συστήματα υγείας των ΗΠΑ. Η διοίκηση παρουσίασε το τρίμηνο ως απόδειξη ότι η επιχείρηση μετακινείται πέρα από ένα μοντέλο τηλεϊατρικής μίας κατηγορίας και εξελίσσεται σε μια ευρύτερη πλατφόρμα υγείας καταναλωτών.

Ωστόσο, το τρίμηνο ανέδειξε και το κόστος αυτής της επέκτασης. Το μικτό περιθώριο μειώθηκε στο 64%, επηρεασμένο από επενδύσεις σε branded προϊόντα απώλειας βάρους και διεθνή ανάπτυξη. Η καθαρή ζημία βάσει GAAP διευρύνθηκε στα 86 εκατ. $, συμπεριλαμβανομένων 81 εκατ. $ σε μη επαναλαμβανόμενα έξοδα που σχετίζονται με εξαγορές και συναλλαγές, αναδιάρθρωση και νομικές προβλέψεις.

Οικονομικά Στοιχεία

• Έσοδα: 753 εκατ. $, αύξηση 40% σε ετήσια βάση.
• Έσοδα ΗΠΑ: 622 εκατ. $, αύξηση 16% σε ετήσια βάση.
• Διεθνή έσοδα: 131 εκατ. $, αύξηση 17 φορές σε ετήσια βάση.
• Νέοι συνδρομητές καθαρά: 300.000 στο τρίμηνο.
• Συνολικοί συνδρομητές: σχεδόν 3 εκατομμύρια.
• Προσαρμοσμένο EBITDA: 60 εκατ. $, ισοδύναμο με περιθώριο 8%.
• Μικτό περιθώριο: 64%, μείωση περίπου 6 ποσοστιαίων μονάδων διαδοχικά σε προσαρμοσμένη βάση.
• Μικτό περιθώριο (LTM): 72,92%, αντικατοπτρίζοντας τις δυνατότητες κερδοφορίας της εταιρείας κατά τους τελευταίους δώδεκα μήνες.
• Ανάπτυξη εσόδων: 32,81% τους τελευταίους δώδεκα μήνες, αποδεικνύοντας διατηρήσιμη δυναμική.
• Καθαρή ζημία GAAP: 86 εκατ. $.
• Λειτουργικές ταμειακές ροές: αρνητικές 36 εκατ. $ στο τρίμηνο.
• Ελεύθερες ταμειακές ροές: αρνητικές 68 εκατ. $.

Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων

Η Hims & Hers ανακοίνωσε προσαρμοσμένο EPS αρνητικό 0,37 $, πολύ κάτω από την πρόβλεψη των αναλυτών για αρνητικό 0,05 $. Αυτό αντιστοιχεί σε απόκλιση 0,32 $ ανά μετοχή, ή 640% χειρότερα από το αναμενόμενο σε αρνητική βάση.

Τα έσοδα έδειξαν διαφορετική εικόνα. Οι πωλήσεις ύψους 753 εκατ. $ ξεπέρασαν την πρόβλεψη των 691,65 εκατ. $ κατά 61,35 εκατ. $, δηλαδή κατά 8,87%.

Το διχασμένο αποτέλεσμα βοηθά να εξηγηθεί η αντίδραση της αγοράς. Οι επενδυτές φάνηκε να επιβραβεύουν την ισχυρή ανάπτυξη εσόδων, αλλά η πολύ μεγαλύτερη από την αναμενόμενη ζημία πιθανώς επισκίασε την υπέρβαση εσόδων. Η απόκλιση ήταν αξιοσημείωτη διότι η εταιρεία τελευταία προσπαθεί να αποδείξει ότι η ανάπτυξη μπορεί να μετατραπεί σε ισχυρότερη κερδοφορία και δημιουργία ταμειακών ροών.

Αντίδραση Αγοράς

Η μετοχή έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 31,77 $, με άνοδο 0,57% από το προηγούμενο κλείσιμο των 31,59 $. Μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, υποχώρησε στα 29,77 $, μείωση 2,00 $, ή 6,3%, από το κλείσιμο.

Η πτώση στις μετά-ωριακές συναλλαγές άφησε τη μετοχή αρκετά πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 13,74 $, αλλά ακόμα πολύ κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων των 65,30 $. Η κίνηση υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν καθησυχάστηκαν πλήρως από την υπέρβαση εσόδων και τις υψηλότερες προβλέψεις, και αντ’ αυτού εστίασαν στη χαμένη εκτίμηση κερδών, στη συμπίεση περιθωρίων και στις αρνητικές ταμειακές ροές.

Δεν παρασχέθηκαν στοιχεία για ασυνήθιστο όγκο συναλλαγών, αλλά η απότομη μετά-ωριακή κίνηση υποδηλώνει σαφώς αρνητική αντίδραση στην ανακοίνωση.

Προοπτικές και Καθοδήγηση

Για το τρίτο τρίμηνο, η Hims & Hers προέβλεψε έσοδα 880 εκατ. $ έως 900 εκατ. $ και προσαρμοσμένο EBITDA 75 εκατ. $ έως 95 εκατ. $. Για ολόκληρο το έτος, ανέβασε τις προβλέψεις εσόδων στα 3,1 δισ. $ έως 3,3 δισ. $ από τις προηγούμενες εκτιμήσεις και διατήρησε τις προβλέψεις για προσαρμοσμένο EBITDA στα 275 εκατ. $ έως 325 εκατ. $.

Η διοίκηση ανέφερε ότι οι προοπτικές για το δεύτερο εξάμηνο αντικατοπτρίζουν συνεχιζόμενη δυναμική στα προϊόντα απώλειας βάρους, περισσότερες ομάδες πελατών που ωριμάζουν στην πλατφόρμα και αυξανόμενη συνεισφορά από τις διεθνείς αγορές. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι αναμένει να συνεχιστεί η πίεση στο μικτό περιθώριο καθώς οι branded πωλήσεις προϊόντων απώλειας βάρους και τα διεθνή έσοδα αποτελούν μεγαλύτερο μέρος του μείγματος.

Πέρα από τους βραχυπρόθεσμους αριθμούς, η εταιρεία περιέγραψε αρκετές στρατηγικές προτεραιότητες:

• ανάπτυξη εργαλείων τεχνητής νοημοσύνης σε ολόκληρη την πλατφόρμα,
• επέκταση της θεραπείας τεστοστερόνης,
• ανάπτυξη προσφορών πεπτιδίων,
• και περαιτέρω διεθνής ανάπτυξη μέσω της Eucalyptus.

Η διοίκηση ανέφερε ότι αναμένει βελτίωση των ελεύθερων ταμειακών ροών στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 καθώς το κεφάλαιο κίνησης ομαλοποιείται.

Σχόλια Διοίκησης

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Andrew Dudum δήλωσε ότι η βάση πελατών της εταιρείας πλησιάζει τα 3 εκατομμύρια, αποκαλώντας το απόδειξη «ενός μέλλοντος υγείας που είναι προληπτικό, προσωπικό και χτισμένο για τη ζωή τους».

Ο Διευθυντής Τεχνολογίας Mo Elshenawy δήλωσε ότι η εταιρεία «κάνει την τεχνητή νοημοσύνη δομικό στοιχείο, όχι διακοσμητικό», περιγράφοντας μια ενοποιημένη πλατφόρμα φροντίδας που συνδυάζει προπονητές, αντιπροσώπους υποστήριξης, κλινικούς γιατρούς και φαρμακοποιούς σε ένα σύστημα. Ανέφερε ότι οι πελάτες που χρησιμοποιούν τη νέα εμπειρία απώλειας βάρους Hers στέλνουν τριπλάσια μηνύματα, ενώ η τεχνητή νοημοσύνη απαντά στο 80% των ερωτήσεων.

Ο Οικονομικός Διευθυντής Yemi Okupe δήλωσε ότι η εταιρεία βρίσκεται σε «ένα από τα πιο συναρπαστικά στάδια της ιστορίας μας», προσθέτοντας ότι σχεδιάζει να επενδύσει στην ανάπτυξη, στοχεύοντας παράλληλα σε ισχυρό EBITDA και δημιουργία ταμειακών ροών.

Κίνδυνοι και Προκλήσεις

• Πίεση μικτού περιθωρίου: Η Hims & Hers ανέφερε ότι τα περιθώρια πιθανώς θα παραμείνουν κάτω από τα ιστορικά επίπεδα καθώς κλιμακώνει τα branded προϊόντα απώλειας βάρους και τις διεθνείς δραστηριότητες.
• Μεταβλητότητα ταμειακών ροών: το τρίμηνο περιελάμβανε αρνητικές λειτουργικές και ελεύθερες ταμειακές ροές, εν μέρει λόγω αναγκών κεφαλαίου κίνησης.
• Νομικά και έξοδα αναδιάρθρωσης: μη επαναλαμβανόμενες χρεώσεις επιβάρυναν τα αναφερόμενα κέρδη και ενδέχεται να συνεχίσουν να δημιουργούν αστάθεια.
• Ρυθμιστική αβεβαιότητα: τα σχέδια για πεπτίδια εξαρτώνται από την οριστική νομοθεσία του FDA.
• Κίνδυνος ενσωμάτωσης: η Eucalyptus προσθέτει κλίμακα, αλλά φέρνει και απαιτήσεις εκτέλεσης σε πολλές αγορές.

Ερωτήσεις & Απαντήσεις

Οι αναλυτές πίεσαν τη διοίκηση σε διάφορα θέματα, συμπεριλαμβανομένου του χρονοδιαγράμματος λανσαρίσματος πεπτιδίων, της στρατηγικής τεχνητής νοημοσύνης της εταιρείας, των τάσεων διατήρησης πελατών στα προϊόντα απώλειας βάρους και της ενσωμάτωσης της Eucalyptus.

Σχετικά με τα πεπτίδια, ο Dudum δήλωσε ότι η εταιρεία είναι έτοιμη να κινηθεί γρήγορα μόλις το FDA ολοκληρώσει την οριστική νομοθεσία, αλλά αναμένει να ολοκληρωθεί η διαδικασία πριν από το λανσάρισμα. Ανέφερε ότι η εταιρεία ήδη χτίζει κλινικά πρωτόκολλα, αλυσίδες εφοδιασμού και δυνατότητες κατασκευής στις ΗΠΑ.

Σχετικά με την τεχνητή νοημοσύνη, η διοίκηση ανέφερε ότι η νέα εμπειρία αυξάνει ήδη τη δέσμευση και μειώνει τον φόρτο υποστήριξης. Ο Dudum δήλωσε ότι η εταιρεία κατευθύνεται προς μια ευρύτερη πλατφόρμα υγείας που θα μπορούσε τελικά να συνδυάζει δεδομένα εργαστηρίου, δεδομένα φορητών συσκευών και ιστορικό θεραπείας σε μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της υγείας ενός πελάτη.

Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για τη συνεργασία με τη Novo Nordis. Η διοίκηση ανέφερε ότι η σχέση παραμένει ισχυρή και ότι η κυκλοφορία του χαπιού Wegovy έχει οδηγήσει σε ισχυρή ζήτηση, ιδιαίτερα μεταξύ ασθενών που αποφεύγουν τις ενέσεις ή είναι ευαίσθητοι στην τιμή.

Οι ερωτήσεις σχετικά με την Eucalyptus επικεντρώθηκαν στη διεθνή επέκταση και τα περιθώρια. Η διοίκηση ανέφερε ότι η εξαγορασθείσα επιχείρηση λειτουργεί κοντά στο νεκρό σημείο έως με μικρές ζημίες και θα μπορούσε να βελτιωθεί καθώς η αμερικανική επιχείρηση παράγει περισσότερα μετρητά για να υποστηρίξει επενδύσεις στο εξωτερικό.

Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης