Αποτελέσματα Q2 2026 της Rigetti Computing στο στόχο, πτώση μετοχής

Η Rigetti Computing ανακοίνωσε ότι τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν απότομα σε σχέση με πέρυσι και ήταν σύμφωνα με τις προσδοκίες της Wall Street, ωστόσο η μετοχή υποχώρησε μετά το κλείσιμο της αγοράς, καθώς οι επενδυτές παρέβλεψαν τους αριθμούς και εστίασαν στη διεύρυνση των ζημιών, στις υψηλότερες δαπάνες και στον μακρύ δρόμο προς το quantum advantage. Η εταιρεία κβαντικών υπολογιστών ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη αρνητικά κατά 5 σεντς ανά μετοχή επί εσόδων 5,13 εκατ. $, ακριβώς σύμφωνα με τις προβλέψεις. Οι μετοχές υποχώρησαν 5,56% στις μετά το κλείσιμο συναλλαγές στα 15,611 $, αφού έκλεισαν την κανονική συνεδρίαση στα 16,53 $, με πτώση 1,49% για την ημέρα.

Βασικά Σημεία

• Τα έσοδα αυξήθηκαν 183% σε σχέση με πέρυσι, με τη βοήθεια των πωλήσεων on-premises μονάδων κβαντικής επεξεργασίας Novera.
• Το μικτό περιθώριο βελτιώθηκε στο 43% από 31% πέρυσι.
• Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν 48%, κυρίως λόγω δαπανών έρευνας και ανάπτυξης και υψηλότερης αποζημίωσης βάσει μετοχών.
• Η εταιρεία ολοκλήρωσε το τρίμηνο με 541,3 εκατ. $ σε μετρητά και επενδύσεις και χωρίς χρέος.
• Οι μετοχές υποχώρησαν μετά το κλείσιμο παρά το γεγονός ότι τα αποτελέσματα ανταποκρίθηκαν στις εκτιμήσεις, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ήθελαν ισχυρότερες ενδείξεις βραχυπρόθεσμης προόδου.

Επιδόσεις Εταιρείας

Το δεύτερο τρίμηνο της Rigetti έδειξε ισχυρή ανάπτυξη στα έσοδα, αλλά η επιχείρηση παραμένει βαθιά ζημιογόνος καθώς επενδύει εντατικά στην ανάπτυξη υλικού. Τα έσοδα αυξήθηκαν στα 5,1 εκατ. $ από 1,8 εκατ. $ πέρυσι, αντικατοπτρίζοντας την αναγνώριση προηγουμένως ανακοινωθέντων παραγγελιών αγοράς και πωλήσεων on-premises συστημάτων.

Η εταιρεία ανέφερε ότι το σύστημά της Cepheus-1-108Q παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους γενικά διαθέσιμους κβαντικούς υπολογιστές gate-based στον κόσμο. Η Rigetti επίσης ανέφερε ότι το ενδιαφέρον των πελατών διευρύνεται, με δραστηριότητα από κυβερνητικές υπηρεσίες, πανεπιστήμια και πρώιμους εμπορικούς χρήστες.

Ωστόσο, το τρίμηνο ανέδειξε επίσης το κόστος κλιμάκωσης μιας κβαντικής πλατφόρμας. Τα λειτουργικά έξοδα έφτασαν τα 30,3 εκατ. $, αυξημένα από 20,4 εκατ. $ πέρυσι, καθώς η εταιρεία πρόσθεσε μηχανικό προσωπικό, επέκτεινε τις εργασίες σχεδιασμού τσιπ και επένδυσε σε ψύξη και υποδομές. Αποτέλεσμα ήταν μεγαλύτερη λειτουργική ζημία και μεγαλύτερη καθαρή ζημία βάσει GAAP.

Οικονομικά Αποτελέσματα

• Έσοδα: 5,13 εκατ. $, αύξηση 183% από 1,8 εκατ. $ πέρυσι.
• Προσαρμοσμένα EPS: αρνητικά 5 σεντς, αμετάβλητα σε σχέση με την πρόβλεψη και μεγαλύτερα από τη ζημία non-GAAP 4 σεντς ανά μετοχή πέρυσι.
• Μικτό περιθώριο: 43%, αυξημένο από 31% στο αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι.
• Λειτουργικά έξοδα: 30,3 εκατ. $, αύξηση 48% από 20,4 εκατ. $.
• Αποζημίωση βάσει μετοχών: 7,0 εκατ. $, αύξηση 94% από 3,6 εκατ. $.
• Λειτουργική ζημία: 28,1 εκατ. $, σε σύγκριση με 19,9 εκατ. $ πέρυσι.
• Καθαρή ζημία GAAP: 52,6 εκατ. $, σε σύγκριση με 39,7 εκατ. $ πέρυσι.
• Μετρητά, ισοδύναμα και επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση: 541,3 εκατ. $ στις 30.06.
• Χρέος: μηδέν.
• Κεφαλαιοποίηση αγοράς: 5,58 δισ. $.
• Τρέχον δείκτης ρευστότητας: 6,98, που υποδηλώνει ισχυρή ρευστότητα.

Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων

Η Rigetti ανταποκρίθηκε ακριβώς στις προσδοκίες των αναλυτών. Τα προσαρμοσμένα κέρδη διαμορφώθηκαν σε αρνητικά 5 σεντς ανά μετοχή, σύμφωνα με την πρόβλεψη. Τα έσοδα επίσης διαμορφώθηκαν στα 5,13 εκατ. $, ίσα με την εκτίμηση συναίνεσης.

Επειδή η εταιρεία πέτυχε και τους δύο στόχους, δεν υπήρξε έκπληξη στα αποτελέσματα. Αυτό καθιστά την αντίδραση της μετοχής περισσότερο συνάρτηση αυτών που άκουσαν οι επενδυτές στην τηλεδιάσκεψη παρά των ίδιων των αποτελεσμάτων. Σε μια επιχείρηση που βρίσκεται ακόμα στα πρώτα στάδια του εμπορικού κύκλου, ακόμα και μια ισχυρή αύξηση εσόδων σε ετήσια βάση μπορεί να μην είναι αρκετή για να αντισταθμίσει την ανησυχία για το αυξανόμενο κόστος και τον ρυθμό τεχνικής προόδου.

Το αποτέλεσμα ταιριάζει επίσης με το πρόσφατο μοτίβο της Rigetti να αναφέρει μικρά τριμηνιαία έσοδα και μεγάλες ζημίες ενώ αναπτύσσει την τεχνολογία της. Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι αν η εταιρεία μπορεί να ανταποκριθεί στις βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις, αλλά αν μπορεί να συνεχίσει να βελτιώνει την πιστότητα, να κλιμακώνει τα συστήματα και να μετατρέπει το ενδιαφέρον σε μεγαλύτερες παραγγελίες.

Αντίδραση Αγοράς

Οι μετοχές της Rigetti υποχώρησαν 5,56% στις μετά το κλείσιμο συναλλαγές στα 15,611 $, αφού έκλεισαν την κανονική συνεδρίαση στα 16,53 $. Η μετοχή είχε ήδη υποχωρήσει 1,49% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης από το προηγούμενο κλείσιμο των 16,78 $. Συνδυαστικά, αυτό άφησε τις μετοχές να υποχωρούν περίπου 6,97% από το προηγούμενο κλείσιμο έως την τιμή μετά το κλείσιμο.

Η μετοχή παραμένει πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 12,53 $, αλλά εξακολουθεί να απέχει πολύ από το υψηλό 52 εβδομάδων των 58,15 $. Αυτό το ευρύ εύρος αντικατοπτρίζει την αστάθεια που είναι συνηθισμένη στις μετοχές κβαντικών υπολογιστών, όπου το επενδυτικό κλίμα μπορεί να αλλάξει γρήγορα με τεχνικά ορόσημα, ειδήσεις κυβερνητικής χρηματοδότησης και κερδισμένους πελάτες. Με beta 2,02, οι μετοχές της Rigetti κινούνται περίπου δύο φορές περισσότερο από τη γενικότερη αγορά. Σύμφωνα με την ανάλυση του InvestingPro, η μετοχή φαίνεται υπερτιμημένη στα τρέχοντα επίπεδα σε σύγκριση με την εκτίμηση Εύλογης Αξίας της, γεγονός που μπορεί να εξηγεί κάποια επενδυτική επιφυλακτικότητα παρά την ανάπτυξη των εσόδων.

Η πτώση μετά το κλείσιμο υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν καθησυχάστηκαν από ένα τρίμηνο που απλώς ανταποκρίθηκε στις προσδοκίες. Αντίθετα, φάνηκε να εστιάζουν στις διευρυνόμενες ζημίες, στο βαρύ βάρος δαπανών και στο γεγονός ότι το εμπορικό quantum advantage παραμένει χρόνια μακριά. Τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η μετοχή «γενικά διαπραγματεύεται με υψηλή μεταβλητότητα τιμής» και ότι «οι αναλυτές δεν αναμένουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος». Η πλατφόρμα προσφέρει 12 επιπλέον ProTips για το RGTI, παρέχοντας βαθύτερη εικόνα για το επενδυτικό προφίλ της εταιρείας και τους παράγοντες κινδύνου.

Προοπτικές & Καθοδήγηση

Η Rigetti ανέφερε ότι αναμένει να αναγνωρίσει την παραγγελία C-DAC ύψους 8,4 εκατ. $ για ένα on-premises σύστημα 108-qubit στην Ινδία στο τέταρτο τρίμηνο του 2026, μετά την εγκατάσταση και τις δοκιμές αποδοχής απόδοσης. Η εταιρεία επίσης αναμένει την παράδοση ενός πλήρους συστήματος Novera 9-qubit στην HPE και στο Pittsburgh Supercomputing Center το 2027, αν και το ακριβές τρίμηνο δεν έχει οριστεί.

Η διοίκηση ανέφερε ότι αναμένει βελτίωση της πιστότητας στο επίπεδο των 108-qubit πριν από το τέλος του 2026. Η εταιρεία στοχεύει σε διάμεση πιστότητα πύλης δύο-qubit περίπου 99,5% έως το τέλος του έτους και εργάζεται προς έναν μακροπρόθεσμο στόχο περίπου 1.000 qubit, πιστότητα πύλης δύο-qubit 99,9% και ταχύτητες πύλης κάτω από 40 nanoseconds σε περίπου τρία χρόνια.

Η Rigetti επίσης ανέφερε ότι σχεδιάζει να ενημερώσει τον δημοσιευμένο οδικό χάρτη της αργότερα το 2026, αφού συγκεντρώσει περισσότερα λειτουργικά δεδομένα από το Cepheus-1-108Q και αποκτήσει μεγαλύτερη ορατότητα στις μελλοντικές αναπτύξεις. Για επενδυτές που αναζητούν ολοκληρωμένη ανάλυση, η Rigetti είναι μία από τις πάνω από 1.400 αμερικανικές μετοχές που καλύπτονται από τις λεπτομερείς Pro Research Reports του InvestingPro, οι οποίες μετατρέπουν σύνθετα οικονομικά δεδομένα σε σαφή, εφαρμόσιμη πληροφόρηση μέσω διαισθητικών γραφικών και εμπειρογνώμονα ανάλυσης.

Οι προβλέψεις καθοδήγησης της εταιρείας δείχνουν συνεχιζόμενες ζημίες και ανομοιόμορφα έσοδα στα επόμενα τρίμηνα, με τα έσοδα να αναμένεται να παραμείνουν στα χαμηλά εκατομμύρια βραχυπρόθεσμα πριν αυξηθούν πιο ουσιαστικά αργότερα.

Σχόλια Διοίκησης

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Subodh Kulkarni ανέφερε ότι η εταιρεία σημειώνει τεχνική πρόοδο στο κύριο σύστημά της.

«Συνεχίζουμε να επιδεικνύουμε τεχνική ηγεσία με τα συστήματα Cepheus-class μας, συμπεριλαμβανομένης της συνεχούς προόδου για τη βελτίωση της απόδοσης της πλατφόρμας 108Q, Cepheus-1-108Q», είπε.

Επίσης αναφέρθηκε στην κυβερνητική υποστήριξη της εταιρείας και στον μακροπρόθεσμο οδικό χάρτη.

«Η επιστολή πρόθεσης που υπογράψαμε με το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ για χρηματοδότηση έως 100 εκατ. $ σε τρία χρόνια επικυρώνει περαιτέρω την προσέγγισή μας βάσει superconducting chiplet και ενισχύει την ικανότητά μας να επενδύουμε σύμφωνα με τον οδικό χάρτη μας προς το quantum advantage», είπε ο Kulkarni.

Για την ευρύτερη αγορά, ανέφερε ότι η κβαντική πληροφορική προσελκύει όλο και περισσότερη προσοχή τόσο από δημόσιους όσο και από ιδιωτικούς πελάτες.

«Αυτό που είναι συναρπαστικό είναι στην πραγματικότητα οι εμπορικές εταιρείες που ενδιαφέρονται όλο και περισσότερο για την κβαντική πληροφορική αυτή τη στιγμή», είπε.

Ο Οικονομικός Διευθυντής Jeff Bertelsen ανέφερε ότι η Rigetti δεν προσπαθεί να βελτιστοποιήσει τα βραχυπρόθεσμα έσοδα.

«Δεν διαχειριζόμαστε την επιχείρηση γύρω από τη βραχυπρόθεσμη βελτιστοποίηση εσόδων. Τη διαχειριζόμαστε γύρω από αξιόπιστη μακροπρόθεσμη πρόοδο προς το quantum advantage και εμπορικά σχετικά συστήματα», είπε.

Κίνδυνοι και Προκλήσεις

• Υψηλές δαπάνες: Τα λειτουργικά έξοδα αυξάνονται γρήγορα, γεγονός που μπορεί να πιέσει τα περιθώρια και να παρατείνει τις ζημίες.
• Τεχνική εκτέλεση: Η εταιρεία εξακολουθεί να χρειάζεται να βελτιώσει τους χρόνους συνοχής και την πιστότητα πύλης για να πλησιάσει το quantum advantage.
• Εμπορική χρονοδιάγραμμα: Η κβαντική πληροφορική παραμένει αγορά πρώιμου σταδίου, οπότε τα έσοδα μεγάλης κλίμακας μπορεί να χρειαστούν χρόνο για να αναπτυχθούν.
• Συγκέντρωση πελατών και χρονισμός έργων: Τα έσοδα μπορεί να εξαρτώνται από τον χρονισμό παραδόσεων συστημάτων και κυβερνητικά χρηματοδοτούμενα έργα.
• Ανταγωνιστική πίεση: Η IBM και η Google διαθέτουν επίσης συστήματα gate-based με πάνω από 100 qubit, και οι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές διαθέτουν περισσότερους πόρους.

Ερωτήσεις & Απαντήσεις

Οι αναλυτές εστίασαν στον ρυθμό τεχνικής βελτίωσης, στην κυβερνητική χρηματοδότηση και στον αγωγό ανάπτυξης της εταιρείας.

Οι ερωτήσεις επικεντρώθηκαν στο πότε τα κέρδη χρόνου συνοχής θα μπορούσαν να βελτιώσουν την πιστότητα, στο αν οι αλλαγές στη DARPA θα μπορούσαν να επηρεάσουν την πρόοδο της Rigetti προς τη Φάση Β, και στο πόση χωρητικότητα μπορεί να υποστηρίξει το Fab-1. Η διοίκηση ανέφερε ότι η χωρητικότητα δεν αποτελεί ανησυχία στο τρέχον στάδιο, αν και συνεχίζει να αξιολογεί αναβαθμίσεις fab για ικανότητα και όχι για όγκο.

Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για το έργο HPE και Pittsburgh Supercomputing Center. Η Rigetti ανέφερε ότι θα παρέχει ένα πλήρες σύστημα, συμπεριλαμβανομένου του QPU, ψύξης και ελέγχων, με παράδοση αναμενόμενη το 2027. Άλλο θέμα ήταν η αύξηση των αναβαλλόμενων εσόδων, την οποία η διοίκηση ανέφερε ότι συνδέεται κυρίως με την παραγγελία C-DAC και τις σχετικές προπληρωμές.

Η εταιρεία δέχτηκε επίσης ερωτήσεις σχετικά με την έρευνα οπτικής διασύνδεσης, το πρόγραμμα ProQure της βρετανικής κυβέρνησης και τον αυξανόμενο εμπορικό αγωγό. Η διοίκηση ανέφερε ότι το ενδιαφέρον από εμπορικούς πελάτες αυξάνεται, αλλά οι περισσότερες περιπτώσεις χρήσης παραμένουν προσανατολισμένες στην έρευνα προς το παρόν.

Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης