Αποτελέσματα Q2 2026 Rigetti Computing: Στόχοι επιτεύχθηκαν, αλλά η μετοχή υποχώρησε

Η Rigetti Computing ανακοίνωσε ότι τα έσοδα του δεύτερου τριμήνου αυξήθηκαν σημαντικά σε ετήσια βάση και ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Wall Street, ωστόσο η μετοχή υποχώρησε μετά το κλείσιμο της αγοράς, καθώς οι επενδυτές εστίασαν στη διεύρυνση των ζημιών, στις αυξημένες δαπάνες και στον μακρύ δρόμο προς το λεγόμενο «quantum advantage». Η εταιρεία κβαντικών υπολογιστών ανέφερε προσαρμοσμένα κέρδη αρνητικά κατά 5 σεντς ανά μετοχή, με έσοδα 5,13 εκατ. $, ακριβώς σύμφωνα με τις προβλέψεις. Η μετοχή υποχώρησε 5,56% στις μετά-χρηματιστηριακές συναλλαγές στα 15,611 $, αφού είχε κλείσει την κανονική συνεδρίαση στα 16,53 $, με πτώση 1,49% για την ημέρα.

Βασικά Σημεία

• Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 183% σε ετήσια βάση, με τη βοήθεια των πωλήσεων on-premises μονάδων κβαντικής επεξεργασίας Novera.
• Το μικτό περιθώριο κέρδους βελτιώθηκε στο 43% από 31% ένα χρόνο νωρίτερα.
• Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 48%, κυρίως λόγω δαπανών για έρευνα και ανάπτυξη και υψηλότερης αποζημίωσης βάσει μετοχών.
• Η εταιρεία ολοκλήρωσε το τρίμηνο με 541,3 εκατ. $ σε μετρητά και επενδύσεις, χωρίς χρέος.
• Η μετοχή υποχώρησε μετά το κλείσιμο παρά το γεγονός ότι τα αποτελέσματα ήταν σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ήθελαν ισχυρότερες ενδείξεις βραχυπρόθεσμης προόδου.

Απόδοση Εταιρείας

Το δεύτερο τρίμηνο της Rigetti έδειξε ισχυρή ανάπτυξη στα έσοδα, αλλά η επιχείρηση παραμένει βαθιά ζημιογόνος καθώς επενδύει σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη υλικού. Τα έσοδα αυξήθηκαν στα 5,1 εκατ. $ από 1,8 εκατ. $ ένα χρόνο νωρίτερα, αντικατοπτρίζοντας την αναγνώριση προηγουμένως ανακοινωθέντων παραγγελιών αγοράς και πωλήσεων on-premises συστημάτων.

Η εταιρεία ανέφερε ότι το σύστημά της Cepheus-1-108Q παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους γενικά διαθέσιμους κβαντικούς υπολογιστές gate-based στον κόσμο. Η Rigetti επίσης ανέφερε ότι το ενδιαφέρον των πελατών διευρύνεται, με δραστηριότητα από κυβερνητικές υπηρεσίες, πανεπιστήμια και πρώιμους εμπορικούς χρήστες.

Ωστόσο, το τρίμηνο ανέδειξε επίσης το κόστος κλιμάκωσης μιας κβαντικής πλατφόρμας. Τα λειτουργικά έξοδα έφτασαν τα 30,3 εκατ. $, αυξημένα από 20,4 εκατ. $ ένα χρόνο νωρίτερα, καθώς η εταιρεία προσέλαβε μηχανικούς, επέκτεινε τις εργασίες σχεδιασμού τσιπ και επένδυσε σε ψύξη και υποδομές. Αποτέλεσμα ήταν μεγαλύτερη λειτουργική ζημία και μεγαλύτερη καθαρή ζημία GAAP.

Οικονομικά Αποτελέσματα

• Έσοδα: 5,13 εκατ. $, αύξηση 183% από 1,8 εκατ. $ ένα χρόνο νωρίτερα.
• Προσαρμοσμένα EPS: αρνητικά 5 σεντς, αμετάβλητα σε σχέση με την πρόβλεψη και μεγαλύτερα από τη ζημία non-GAAP 4 σεντς ανά μετοχή ένα χρόνο νωρίτερα.
• Μικτό περιθώριο κέρδους: 43%, αυξημένο από 31% στο αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.
• Λειτουργικά έξοδα: 30,3 εκατ. $, αύξηση 48% από 20,4 εκατ. $.
• Αποζημίωση βάσει μετοχών: 7,0 εκατ. $, αύξηση 94% από 3,6 εκατ. $.
• Λειτουργική ζημία: 28,1 εκατ. $, έναντι 19,9 εκατ. $ ένα χρόνο νωρίτερα.
• Καθαρή ζημία GAAP: 52,6 εκατ. $, έναντι 39,7 εκατ. $ ένα χρόνο νωρίτερα.
• Μετρητά, ισοδύναμα και επενδύσεις διαθέσιμες προς πώληση: 541,3 εκατ. $ στις 30.06.
• Χρέος: μηδέν.
• Κεφαλαιοποίηση αγοράς: 5,58 δισ. $.
• Τρέχον δείκτης ρευστότητας: 6,98, που υποδηλώνει ισχυρή ρευστότητα.

Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων

Η Rigetti πέτυχε ακριβώς τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ήταν αρνητικά 5 σεντς ανά μετοχή, ακριβώς σύμφωνα με την πρόβλεψη. Τα έσοδα επίσης ήταν 5,13 εκατ. $, ίσα με την εκτίμηση συναίνεσης.

Επειδή η εταιρεία πέτυχε και τους δύο στόχους, δεν υπήρξε έκπληξη στα αποτελέσματα. Αυτό καθιστά την αντίδραση της μετοχής περισσότερο σχετική με αυτό που άκουσαν οι επενδυτές στην τηλεδιάσκεψη παρά με το ίδιο το τρίμηνο. Σε μια επιχείρηση που βρίσκεται ακόμα στα πρώτα στάδια του κύκλου εμπορευματοποίησής της, ακόμα και μια ισχυρή αύξηση εσόδων σε ετήσια βάση μπορεί να μην αρκεί για να αντισταθμίσει την ανησυχία για τα αυξανόμενα κόστη και τον ρυθμό τεχνικής προόδου.

Το αποτέλεσμα ταιριάζει επίσης με το πρόσφατο μοτίβο της Rigetti να αναφέρει μικρά τριμηνιαία έσοδα και μεγάλες ζημίες ενώ αναπτύσσει την τεχνολογία της. Το βασικό ερώτημα για τους επενδυτές δεν είναι αν η εταιρεία μπορεί να πετύχει τις βραχυπρόθεσμες εκτιμήσεις, αλλά αν μπορεί να συνεχίσει να βελτιώνει την πιστότητα, να κλιμακώνει τα συστήματα και να μετατρέπει το ενδιαφέρον σε μεγαλύτερες παραγγελίες.

Αντίδραση Αγοράς

Η μετοχή της Rigetti υποχώρησε 5,56% στις μετά-χρηματιστηριακές συναλλαγές στα 15,611 $, αφού έκλεισε την κανονική συνεδρίαση στα 16,53 $. Η μετοχή είχε ήδη υποχωρήσει 1,49% κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης από το προηγούμενο κλείσιμο των 16,78 $. Συνολικά, αυτό άφησε τη μετοχή χαμηλότερα κατά περίπου 6,97% από το προηγούμενο κλείσιμο έως την τιμή μετά το κλείσιμο.

Η μετοχή παραμένει πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 12,53 $, αλλά εξακολουθεί να απέχει πολύ από το υψηλό 52 εβδομάδων των 58,15 $. Αυτό το ευρύ εύρος αντικατοπτρίζει τη μεταβλητότητα που είναι συνηθισμένη στις μετοχές κβαντικών υπολογιστών, όπου το επενδυτικό κλίμα μπορεί να αλλάξει γρήγορα με τεχνικά ορόσημα, ειδήσεις κυβερνητικής χρηματοδότησης και κερδισμένους πελάτες. Με beta 2,02, οι μετοχές της Rigetti κινούνται περίπου δύο φορές περισσότερο από την ευρύτερη αγορά. Σύμφωνα με την ανάλυση του InvestingPro, η μετοχή φαίνεται υπερτιμημένη στα τρέχοντα επίπεδα σε σύγκριση με την εκτίμηση Εύλογης Αξίας της, κάτι που μπορεί να εξηγεί μέρος της επενδυτικής επιφυλακτικότητας παρά την ανάπτυξη των εσόδων.

Η πτώση μετά το κλείσιμο υποδηλώνει ότι οι επενδυτές δεν καθησυχάστηκαν από ένα τρίμηνο που απλώς πέτυχε τις εκτιμήσεις. Αντίθετα, φάνηκε να εστιάζουν στις διευρυνόμενες ζημίες, στο βαρύ φορτίο δαπανών και στο γεγονός ότι το εμπορικό quantum advantage παραμένει χρόνια μακριά. Τα InvestingPro Tips επισημαίνουν ότι η μετοχή «γενικά διαπραγματεύεται με υψηλή μεταβλητότητα τιμών» και ότι «οι αναλυτές δεν αναμένουν ότι η εταιρεία θα είναι κερδοφόρα φέτος». Η πλατφόρμα προσφέρει 12 επιπλέον ProTips για το RGTI, παρέχοντας βαθύτερη εικόνα για το επενδυτικό προφίλ της εταιρείας και τους παράγοντες κινδύνου.

Προοπτικές & Καθοδήγηση

Η Rigetti ανέφερε ότι αναμένει να αναγνωρίσει την παραγγελία C-DAC αξίας 8,4 εκατ. $ για ένα on-premises σύστημα 108-qubit στην Ινδία στο τέταρτο τρίμηνο του 2026, μετά την εγκατάσταση και τις δοκιμές αποδοχής απόδοσης. Η εταιρεία επίσης αναμένει την παράδοση ενός πλήρους συστήματος Novera 9-qubit στην HPE και στο Pittsburgh Supercomputing Center το 2027, αν και το ακριβές τρίμηνο δεν έχει οριστεί.

Η διοίκηση ανέφερε ότι αναμένει βελτίωση της πιστότητας στο επίπεδο των 108-qubit πριν από το τέλος του 2026. Η εταιρεία στοχεύει σε διάμεση πιστότητα πύλης δύο-qubit περίπου 99,5% έως το τέλος του έτους και εργάζεται προς έναν μακροπρόθεσμο στόχο περίπου 1.000 qubit, πιστότητα πύλης δύο-qubit 99,9% και ταχύτητες πύλης κάτω από 40 νανοδευτερόλεπτα σε περίπου τρία χρόνια.

Η Rigetti επίσης ανέφερε ότι σχεδιάζει να ενημερώσει τον δημοσιευμένο οδικό χάρτη της αργότερα μέσα στο 2026, αφού συγκεντρώσει περισσότερα λειτουργικά δεδομένα από το Cepheus-1-108Q και αποκτήσει μεγαλύτερη ορατότητα στις μελλοντικές αναπτύξεις. Για επενδυτές που αναζητούν ολοκληρωμένη ανάλυση, η Rigetti είναι μία από τις πάνω από 1.400 αμερικανικές μετοχές που καλύπτονται από τις λεπτομερείς Pro Research Reports του InvestingPro, οι οποίες μετατρέπουν σύνθετα οικονομικά δεδομένα σε σαφείς, εφαρμόσιμες πληροφορίες μέσω διαισθητικών γραφικών και εξειδικευμένης ανάλυσης.

Οι προβλέψεις καθοδήγησης της εταιρείας δείχνουν συνεχιζόμενες ζημίες και ανομοιόμορφα έσοδα στα επόμενα τρίμηνα, με τα έσοδα να αναμένεται να παραμείνουν στα χαμηλά μονοψήφια εκατομμύρια βραχυπρόθεσμα πριν αυξηθούν πιο ουσιαστικά αργότερα.

Σχόλια Διοίκησης

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Subodh Kulkarni δήλωσε ότι η εταιρεία σημειώνει τεχνική πρόοδο στο κορυφαίο σύστημά της.

«Συνεχίζουμε να επιδεικνύουμε τεχνική ηγεσία με τα συστήματα Cepheus-class μας, συμπεριλαμβανομένης της συνεχούς προόδου για τη βελτίωση της απόδοσης της πλατφόρμας 108Q, Cepheus-1-108Q», δήλωσε.

Επίσης επεσήμανε την κυβερνητική υποστήριξη της εταιρείας και τον μακροπρόθεσμο οδικό χάρτη.

«Η επιστολή πρόθεσης που υπογράψαμε με το Υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ για έως 100 εκατ. $ σε χρηματοδότηση για τρία χρόνια επικυρώνει περαιτέρω την προσέγγισή μας βάσει superconducting chiplet και ενισχύει την ικανότητά μας να επενδύουμε σύμφωνα με τον οδικό χάρτη μας προς το quantum advantage», δήλωσε ο Kulkarni.

Σχετικά με την ευρύτερη αγορά, δήλωσε ότι η κβαντική πληροφορική προσελκύει όλο και περισσότερη προσοχή τόσο από δημόσιους όσο και από ιδιωτικούς πελάτες.

«Αυτό που είναι συναρπαστικό είναι στην πραγματικότητα οι εμπορικές εταιρείες που ενδιαφέρονται όλο και περισσότερο για την κβαντική πληροφορική αυτή τη στιγμή», δήλωσε.

Ο Οικονομικός Διευθυντής Jeff Bertelsen δήλωσε ότι η Rigetti δεν προσπαθεί να βελτιστοποιήσει τα βραχυπρόθεσμα έσοδα.

«Δεν διαχειριζόμαστε την επιχείρηση γύρω από τη βραχυπρόθεσμη βελτιστοποίηση εσόδων. Τη διαχειριζόμαστε γύρω από αξιόπιστη μακροπρόθεσμη πρόοδο προς το quantum advantage και εμπορικά σχετικά συστήματα», δήλωσε.

Κίνδυνοι και Προκλήσεις

• Υψηλές δαπάνες: Τα λειτουργικά έξοδα αυξάνονται γρήγορα, κάτι που μπορεί να πιέσει τα περιθώρια και να παρατείνει τις ζημίες.
• Τεχνική εκτέλεση: Η εταιρεία εξακολουθεί να χρειάζεται να βελτιώσει τους χρόνους συνοχής και την πιστότητα πύλης για να πλησιάσει το quantum advantage.
• Εμπορική χρονική στιγμή: Η κβαντική πληροφορική παραμένει μια αγορά πρώιμου σταδίου, οπότε τα έσοδα μεγάλης κλίμακας μπορεί να χρειαστούν χρόνο για να αναπτυχθούν.
• Συγκέντρωση πελατών και χρονισμός έργων: Τα έσοδα μπορεί να εξαρτώνται από τον χρονισμό παραδόσεων συστημάτων και κυβερνητικά χρηματοδοτούμενα έργα.
• Ανταγωνιστική πίεση: Η IBM και η Google διαθέτουν επίσης συστήματα gate-based με πάνω από 100 qubit, και οι μεγαλύτεροι ανταγωνιστές διαθέτουν περισσότερους πόρους.

Ερωτήσεις & Απαντήσεις

Οι αναλυτές εστίασαν στον ρυθμό τεχνικής βελτίωσης, στη χρηματοδότηση από την κυβέρνηση και στον αγωγό ανάπτυξης της εταιρείας.

Οι ερωτήσεις επικεντρώθηκαν στο πότε τα κέρδη χρόνου συνοχής θα μπορούσαν να βελτιώσουν την πιστότητα, στο αν οι αλλαγές στο DARPA θα μπορούσαν να επηρεάσουν την πρόοδο της Rigetti προς τη Φάση Β, και στο πόση χωρητικότητα μπορεί να υποστηρίξει το Fab-1. Η διοίκηση ανέφερε ότι η χωρητικότητα δεν αποτελεί ανησυχία στο τρέχον στάδιο, αν και συνεχίζει να αξιολογεί αναβαθμίσεις fab για δυνατότητες και όχι για όγκο.

Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης για το έργο HPE και Pittsburgh Supercomputing Center. Η Rigetti ανέφερε ότι θα παρέχει ένα πλήρες σύστημα, συμπεριλαμβανομένου του QPU, της ψύξης και των ελέγχων, με παράδοση που αναμένεται το 2027. Άλλο θέμα ήταν η αύξηση των αναβαλλόμενων εσόδων, την οποία η διοίκηση απέδωσε κυρίως στην παραγγελία C-DAC και στις σχετικές προπληρωμές.

Η εταιρεία δέχθηκε επίσης ερωτήσεις σχετικά με την έρευνα οπτικής διασύνδεσης, το πρόγραμμα ProQure της βρετανικής κυβέρνησης και τον αυξανόμενο εμπορικό αγωγό. Η διοίκηση ανέφερε ότι το ενδιαφέρον των εμπορικών πελατών αυξάνεται, αλλά οι περισσότερες περιπτώσεις χρήσης παραμένουν προσανατολισμένες στην έρευνα προς το παρόν.

Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης