Η Εθνική Τράπεζα της Σερβίας διατηρεί το επιτόκιο στο 5,75%
Η D-Wave Quantum ανακοίνωσε ζημία δεύτερου τριμήνου ευρύτερη από ότι αναμενόταν και έσοδα κάτω από τις προβλέψεις της Wall Street, με αποτέλεσμα οι μετοχές της να υποχωρήσουν 12,34% στις προσυνεδριακές συναλλαγές στα 18,751$. Η εταιρεία κβαντικών υπολογιστών κατέγραψε προσαρμοσμένη ζημία 13 σεντς ανά μετοχή, έναντι εκτίμησης αναλυτών για ζημία 9 σεντς, ενώ τα έσοδα διαμορφώθηκαν στα 3,07 εκατ.$ έναντι αναμενόμενων 4,03 εκατ.$. Η μετοχή είχε κλείσει στα 21,39$ στην προηγούμενη συνεδρίαση και διαπραγματευόταν πολύ πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων των 12,75$, αλλά πολύ κάτω από το υψηλό των 46,75$.
Βασικά Συμπεράσματα
- Τα έσοδα ύψους 3,1 εκατ.$ παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα σε ετήσια βάση, αλλά υστέρησαν των προσδοκιών κατά σχεδόν 24%.
- Η εταιρεία ανέφερε ότι οι κρατήσεις αυξήθηκαν κατά 59% σε ετήσια βάση, με τη βοήθεια μεγαλύτερων εταιρικών συμφωνιών.
- Οι εμπορικοί πελάτες αντιπροσώπευαν μεγαλύτερο μερίδιο εσόδων, συμπεριλαμβανομένων περισσότερων πελατών από τη λίστα Fortune Global 2000.
- Η D-Wave ανέδειξε έξι εφαρμογές πελατών σε παραγωγή, βασικό στοιχείο της στρατηγικής εμπορικής της ανάπτυξης.
- Οι μετοχές υποχώρησαν απότομα στις προσυνεδριακές συναλλαγές μετά την αποτυχία της εταιρείας να ανταποκριθεί τόσο στις εκτιμήσεις κερδών όσο και εσόδων.
Απόδοση Εταιρείας
Τα αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου της D-Wave αποκάλυψαν μια εταιρεία σε μεταβατική φάση. Τα έσοδα παρέμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους, αλλά η σύνθεσή τους βελτιώθηκε. Μεγαλύτερο μέρος των εργασιών προήλθε από εμπορικές επιχειρήσεις και μεγάλους παγκόσμιους πελάτες, ενώ οι κρατήσεις αυξήθηκαν με ταχύτερο ρυθμό από ό,τι τα έσοδα.
Η εταιρεία προσπαθεί να αποδείξει ότι τα κβαντικά της συστήματα μεταβαίνουν από ερευνητικά έργα σε πρακτικές εφαρμογές. Η διοίκηση ανέφερε ότι αυτή η τάση είναι ορατή στη συμπεριφορά των πελατών, με περισσότερες συζητήσεις να αφορούν πλέον επιχειρηματικές μονάδες και όχι μόνο ομάδες καινοτομίας ή έρευνας.
Ωστόσο, το τρίμηνο ανέδειξε και τα όρια της τρέχουσας κλίμακας επιχειρηματικής δραστηριότητας. Τα έσοδα παραμένουν μικρά, οι ζημίες παραμένουν υψηλές και η εταιρεία εξακολουθεί να εξαρτάται από λίγες μεγάλες συμβάσεις και τον χρονισμό παράδοσης συστημάτων. Οι επενδυτές φάνηκε να εστιάζουν στην αποτυχία του τριμήνου παρά στην μακροπρόθεσμη πρόοδο.
Οικονομικά Στοιχεία
- Έσοδα: 3,1 εκατ.$, σχεδόν αμετάβλητα από 3,1 εκατ.$ ένα χρόνο νωρίτερα.
- EPS: ζημία 13 σεντς ανά μετοχή, έναντι ζημίας 55 σεντς ανά μετοχή στο αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.
- Έσοδα έναντι πρόβλεψης: υστέρησαν κατά 960.000$, ή 23,82%.
- EPS έναντι πρόβλεψης: υστέρησε κατά 4 σεντς ανά μετοχή, ή 44,44%.
- Κρατήσεις: 2,1 εκατ.$, αύξηση 59% από 1,3 εκατ.$ ένα χρόνο νωρίτερα.
- Μικτά κέρδη GAAP: 1,7 εκατ.$, μειωμένα κατά 300.000$ σε ετήσια βάση.
- Μικτό περιθώριο GAAP: 55,4%, από 63,8%.
- Προσαρμοσμένη ζημία EBITDA: 37,1 εκατ.$, έναντι ζημίας 20 εκατ.$ ένα χρόνο νωρίτερα.
- Ταμειακά διαθέσιμα και εμπορεύσιμοι τίτλοι: 546,2 εκατ.$ στις 30 Ιουνίου.
- Δείκτης τρέχουσας ρευστότητας: 21,41, υποδηλώνοντας ισχυρή ρευστότητα με ρευστά στοιχεία ενεργητικού που υπερβαίνουν κατά πολύ τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις.
- Εναπομένουσες υποχρεώσεις απόδοσης: 40,7 εκατ.$, αυξημένες σημαντικά από 5,3 εκατ.$ ένα χρόνο νωρίτερα.
Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων
Η καταγεγραμμένη ζημία της D-Wave ύψους 13 σεντς ανά μετοχή ήταν 4 σεντς χειρότερη από τη ζημία 9 σεντς που ανέμενε η Wall Street. Τα έσοδα ύψους 3,07 εκατ.$ ήταν επίσης κάτω από την εκτίμηση συναίνεσης των 4,03 εκατ.$, αφήνοντας έλλειμμα περίπου 960.000$.
Η αποτυχία έχει σημασία διότι η εταιρεία προσπαθεί να πείσει τους επενδυτές ότι η εμπορική ζήτηση διευρύνεται. Οι κρατήσεις και η σύνθεση πελατών βελτιώθηκαν, αλλά αυτά τα κέρδη δεν μεταφράστηκαν στα έσοδα του τριμήνου με τον ρυθμό που ανέμεναν οι αναλυτές.
Η σύγκριση σε ετήσια βάση ήταν πιο ευνοϊκή στα αποτελέσματα. Η καθαρή ζημία της D-Wave μειώθηκε σημαντικά από 167,3 εκατ.$ ένα χρόνο νωρίτερα σε 48 εκατ.$, κυρίως επειδή το προηγούμενο έτος περιελάμβανε μεγάλες μη ταμειακές χρεώσεις επαναμέτρησης δικαιωμάτων προαίρεσης. Ωστόσο, η αγορά συχνά αγνοεί τα λογιστικά κέρδη και εστιάζει στην αύξηση εσόδων και τη λειτουργική μόχλευση, και σε αυτά τα μέτρα το τρίμηνο ήταν λιγότερο πειστικό.
Αντίδραση Αγοράς
Η μετοχή υποχώρησε 12,34% στις προσυνεδριακές συναλλαγές στα 18,751$, μειωμένη κατά 2,64$ από το προηγούμενο κλείσιμο των 21,39$. Η αντίδραση υποδηλώνει ότι οι επενδυτές απογοητεύτηκαν από την αποτυχία στα έσοδα και από το γεγονός ότι οι ζημίες παρέμειναν σημαντικές παρά την ισχυρή ταμειακή θέση και τη βελτιωμένη σύνθεση πελατών της εταιρείας.
Η κίνηση άφησε τις μετοχές πάνω από το χαμηλό 52 εβδομάδων αλλά πολύ κάτω από το υψηλό 52 εβδομάδων, υπογραμμίζοντας πόσο ευμετάβλητη έχει υπάρξει η μετοχή. Με συντελεστή βήτα 2,16 και κεφαλαιοποίηση αγοράς 7,92 δισ.$, οι κινήσεις της μετοχής της D-Wave ενισχύονται σε σχέση με την ευρύτερη αγορά. Σύμφωνα με την ανάλυση του InvestingPro, η μετοχή διαπραγματεύεται γενικά με υψηλή μεταβλητότητα τιμής, ένα μοτίβο που αντικατοπτρίζεται στο κέρδος 19% της τελευταίας εβδομάδας σε αντίθεση με την πτώση 18% από την αρχή του έτους. Σε μια αγορά που έχει ανταμείψει τίτλους τεχνητής νοημοσύνης και κβαντικών υπολογιστών για το αναπτυξιακό τους δυναμικό, μια διψήφια προσυνεδριακή πτώση υποδηλώνει ανησυχία ότι η βραχυπρόθεσμη εκτέλεση της D-Wave παραμένει ανομοιόμορφη.
Προοπτικές & Καθοδήγηση
Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου αναμένεται να είναι ελαφρώς υψηλότερα από το δεύτερο τρίμηνο, ενώ τα έσοδα του τέταρτου τριμήνου αναμένεται να αυξηθούν σημαντικά και να αποτελέσουν την πλειονότητα των ετήσιων εσόδων. Η εταιρεία αναμένει επίσης δύο παραδόσεις συστημάτων κβαντικού υπολογιστή ανόπτησης στο τέταρτο τρίμηνο, με ορισμένα σχετικά έσοδα εγκατάστασης και βαθμονόμησης να μεταφέρονται πιθανώς στο 2027.
Για το μακροπρόθεσμο, η D-Wave παρουσίασε έναν οδικό χάρτη που περιλαμβάνει:
- Ένα σύστημα πύλης-μοντέλου 17 φυσικών qubit αργότερα το 2026.
- Ένα σύστημα 49 qubit το 2027.
- Ένα σύστημα 181 qubit το 2028.
- Ένα σύστημα 10 λογικών qubit έως το 2030.
- Ένα σύστημα 100 λογικών qubit με περισσότερες από 1 εκατομμύριο αξιόπιστες λειτουργίες έως το 2032.
Στον τομέα της ανόπτησης, η εταιρεία στοχεύει σε ένα σύστημα Advantage 3 με 20.000 qubit το 2029 και ένα σύστημα 100.000 qubit έως το 2031. Ανέφερε επίσης ότι ένας προσομοιωτής πύλης-μοντέλου αναμένεται να φτάσει στην πλατφόρμα cloud Leap της αργότερα φέτος.
Σχόλια Διοίκησης
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Alan Baratz δήλωσε ότι η κβαντική αγορά «φτάνει σε ένα σημαντικό σημείο καμπής», με ταχύτερη επιστημονική πρόοδο και μεγαλύτερο ενδιαφέρον από τις δημόσιες αγορές. Υποστήριξε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εστιάζουν στο αν μια εταιρεία διαθέτει «διαφοροποιημένη τεχνολογία με αξιόπιστη πορεία προς την κλιμάκωση» και αν μπορεί να μετατρέψει αυτή την τεχνολογία σε «αξιόπιστα, έτοιμα για επιχειρήσεις συστήματα».
Ο Baratz επεσήμανε επίσης το αποτύπωμα παραγωγής της D-Wave, λέγοντας ότι η εταιρεία διαθέτει πλέον έξι εφαρμογές πελατών σε παραγωγή και ότι αυτές είναι «εφαρμογές που λειτουργούν εντός περιβαλλόντων πελατών», και όχι επιδείξεις εργαστηρίου. Ανέφερε ότι τα έσοδα QCaaS του πρώτου εξαμήνου από εφαρμογές παραγωγής αυξήθηκαν στο 37% από 9,8% ένα χρόνο νωρίτερα.
Σχετικά με το άρθρο της εταιρείας στο επιστημονικό περιοδικό Nature για την αρχιτεκτονική dual-rail, ο Baratz δήλωσε ότι η εργασία έδειξε «το καλύτερο και των δύο κόσμων», συνδυάζοντας την ταχύτητα υπεραγώγιμων υλικών με υψηλή πιστότητα. Είπε ότι η έρευνα υποστηρίζει την άποψη της D-Wave ότι ο οδικός χάρτης πύλης-μοντέλου της έχει αξιόπιστη τεχνική βάση.
Κίνδυνοι και Προκλήσεις
- Τα έσοδα παραμένουν μικρά και ανομοιόμορφα, γεγονός που καθιστά τα τριμηνιαία αποτελέσματα ευαίσθητα στον χρονισμό.
- Η εταιρεία εξακολουθεί να καταγράφει μεγάλες λειτουργικές ζημίες, ιδιαίτερα σε προσαρμοσμένη βάση.
- Η μελλοντική ανάπτυξη εξαρτάται από τη μετατροπή κρατήσεων και αγωγού πωλήσεων σε αναγνωρισμένα έσοδα.
- Η αγορά κβαντικών υπολογιστών παραμένει σε πρώιμο στάδιο και πολλοί πελάτες εξακολουθούν να δοκιμάζουν περιπτώσεις χρήσης.
- Ο χρονισμός παράδοσης και εγκατάστασης συστημάτων μπορεί να μετατοπίσει έσοδα μεταξύ τριμήνων.
Ερωτήσεις & Απαντήσεις
Οι αναλυτές πίεσαν τη διοίκηση για τον αγωγό πελατών της εταιρείας, τη συμφωνία με την AT&T και το πόσο γρήγορα οι εταιρικοί χρήστες μεταβαίνουν από πιλοτικές εργασίες σε παραγωγή. Ο Baratz δήλωσε ότι ο αγωγός επεκτείνεται ταχύτατα και ότι η D-Wave κλείνει μεγαλύτερες συμφωνίες με μεγαλύτερες εταιρείες.
Ερωτήσεις επικεντρώθηκαν επίσης στην Optum, η οποία μετακινήθηκε απευθείας από την απόδειξη τεχνολογίας στην παραγωγή. Ο Baratz δήλωσε ότι αυτή η πορεία δεν θα ισχύει για κάθε πελάτη, αλλά δείχνει πόσο γρήγορα ορισμένες επιχειρήσεις μπορούν να υιοθετήσουν την τεχνολογία όταν τα δεδομένα και οι περιπτώσεις χρήσης είναι έτοιμα.
Άλλο σημείο ενδιαφέροντος ήταν το άρθρο στο Nature και ο οδικός χάρτης πύλης-μοντέλου της εταιρείας. Ο Baratz δήλωσε ότι τα αποτελέσματα υποστηρίζουν την ιδέα ότι η D-Wave μπορεί να συνδυάσει ταχύτητα και πιστότητα με τρόπο που θα μπορούσε να μειώσει το βάρος υλικού της διόρθωσης σφαλμάτων. Οι αναλυτές ρώτησαν επίσης πώς μπορεί να αναπτυχθούν τα έσοδα από πύλη-μοντέλο, και η διοίκηση ανέφερε ότι τα πρώτα έσοδα προέρχονται ήδη από κυβερνητική χρηματοδότηση, με πωλήσεις συστημάτων σε πανεπιστήμια και ερευνητικά ιδρύματα να ακολουθούν πιθανώς πριν από την άφιξη ευρύτερων εμπορικών εσόδων αργότερα στη δεκαετία.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης
