Τα αποτελέσματα AMD ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις για το Β’ τρίμηνο 2026

Η AMD ανακοίνωσε ισχυρότερα από τα αναμενόμενα αποτελέσματα για το δεύτερο τρίμηνο του 2026, με προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 1,66$ και έσοδα 11,54 δισ.$, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της Wall Street για 1,60$ και 11,25 δισ.$ αντίστοιχα. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 50% σε ετήσια βάση, ενώ τα αποσβεσμένα κέρδη ανά μετοχή ανήλθαν κατά περίπου 82%. Η μετοχή αρχικά ανέβηκε 7% στη διάρκεια της κανονικής συνεδρίασης στα 518,58$, κοντά στο υψηλό 52 εβδομάδων, πριν υποχωρήσει 8,94% στη μεταμεσονύκτια συνεδρίαση στα 472,20$, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν τις προοπτικές, την πορεία των προϊόντων και την αποτίμηση της εταιρείας.

Βασικά Συμπεράσματα

• Η AMD κατέγραψε ρεκόρ τριμηνιαίων εσόδων 11,5 δισ.$, με κινητήρια δύναμη τη ζήτηση στους τομείς κέντρων δεδομένων, πελατών και ενσωματωμένων συστημάτων.
• Τα έσοδα από κέντρα δεδομένων υπερδιπλασιάστηκαν σε ετήσια βάση στα 6,7 δισ.$ και αντιπροσώπευαν το 58% των συνολικών πωλήσεων.
• Η εταιρεία ανέφερε ότι τα έσοδα του Γ’ τριμήνου αναμένεται να ανέλθουν σε περίπου 13 δισ.$, υπονοώντας συνεχή ανάπτυξη περίπου 41% σε ετήσια βάση στο μέσο σημείο.
• Η διοίκηση ανέδειξε νέα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης και συνεργασίες, συμπεριλαμβανομένων των Helios, Venice και μιας νέας συμφωνίας με την Anthropic.
• Η μετοχή ανέβηκε απότομα κατά τη διάρκεια της ημέρας, αλλά υποχώρησε στη μεταμεσονύκτια συνεδρίαση, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ρευστοποίησαν κέρδη ή εστίασαν στην βραχυπρόθεσμη πορεία ανάπτυξης.

Επιδόσεις Εταιρείας

Η AMD ανέφερε ότι το τρίμηνο αντικατόπτρισε ευρεία δυναμική σε ολόκληρο το χαρτοφυλάκιό της, με ρεκόρ πωλήσεων σε κέντρα δεδομένων, προϊόντα πελατών και ενσωματωμένα προϊόντα. Η εταιρεία έχει πλέον καταγράψει ανάπτυξη εσόδων άνω του 30% σε ετήσια βάση για έξι συνεχόμενα τρίμηνα, ένδειξη ότι η ζήτηση παρέμεινε ισχυρή ακόμη και καθώς η επιχείρηση κλιμακώνεται.

Ο κλάδος κέντρων δεδομένων ήταν ο κύριος κινητήρας. Τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 107% σε ετήσια βάση, υποστηριζόμενα από τους επεξεργαστές διακομιστών EPYC και τους επιταχυντές τεχνητής νοημοσύνης Instinct. Τα έσοδα από τον τομέα πελατών βελτιώθηκαν επίσης, υποστηριζόμενα από ρεκόρ πωλήσεων κινητών επεξεργαστών, ενώ τα έσοδα από ενσωματωμένα συστήματα κατέγραψαν την ισχυρότερη ανάπτυξή τους σε περισσότερα από τρία χρόνια.

Το gaming παρέμεινε αδύναμο σημείο. Τα έσοδα σε αυτό το τμήμα μειώθηκαν κατά 31% σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω χαμηλότερων πωλήσεων ημι-προσαρμοσμένων προϊόντων καθώς ο κύκλος κονσολών ωριμάζει. Αυτή η πτώση δεν αντιστάθμισε τη δυναμική αλλού, αλλά έδειξε ότι η ανάπτυξη της AMD συνδέεται πλέον ολοένα και περισσότερο με τη ζήτηση κέντρων δεδομένων και τεχνητής νοημοσύνης.

Οικονομικά Αποτελέσματα

• Έσοδα: 11,54 δισ.$, αύξηση 50% σε ετήσια βάση και 13% σε τριμηνιαία βάση.
• Αποσβεσμένα κέρδη ανά μετοχή: 1,66$, αύξηση περίπου 82% σε ετήσια βάση.
• Μικτό περιθώριο κέρδους: 56%, αύξηση 200 μονάδων βάσης σε ετήσια βάση και 80 μονάδων βάσης σε τριμηνιαία βάση.
• Λειτουργικά έσοδα: 3,1 δισ.$, ισοδύναμο με λειτουργικό περιθώριο 27%.
• Λειτουργικά έξοδα: 3,4 δισ.$, αύξηση 40% σε ετήσια βάση.
• Ταμειακές ροές από συνεχιζόμενες δραστηριότητες: 2,4 δισ.$.
• Ελεύθερες ταμειακές ροές: 1,6 δισ.$.
• Μετρητά, ισοδύναμα και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις: 13,1 δισ.$.
• Αποθέματα: περίπου 8,5 δισ.$, αύξηση σε τριμηνιαία βάση για να υποστηριχθεί η ζήτηση.
• Έσοδα κέντρων δεδομένων: 6,7 δισ.$, αύξηση 107% σε ετήσια βάση και 16% σε τριμηνιαία βάση.
• Κεφαλαιοποίηση αγοράς: 855,85 δισ.$, αντικατοπτρίζοντας τη θέση της AMD ως ηγέτη στη βιομηχανία ημιαγωγών.
• Financial Health Score: 3,07 στα 5, βαθμολογημένο ως "GREAT" από το InvestingPro, υποστηριζόμενο από ισχυρή ανάπτυξη και σταθερές μετρήσεις ταμειακών ροών.

Αποτελέσματα έναντι Προβλέψεων

Η AMD ξεπέρασε τις προσδοκίες τόσο στα κέρδη όσο και στις πωλήσεις. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 1,66$ ήταν 6 σεντς πάνω από την εκτίμηση συναίνεσης των 1,60$, μια θετική έκπληξη 3,75%. Τα έσοδα 11,54 δισ.$ ξεπέρασαν την πρόβλεψη των 11,25 δισ.$ κατά 290 εκατ.$, ή 2,58%.

Το μέγεθος της υπέρβασης ήταν σταθερό παρά δραματικό, αλλά ήρθε πάνω από ήδη ισχυρή ανάπτυξη. Τα αποτελέσματα της εταιρείας επέκτειναν επίσης ένα μακροπρόθεσμο μοτίβο υπεραπόδοσης, με τα έσοδα να αυξάνονται 50% σε ετήσια βάση και τα κέρδη ανά μετοχή να αυξάνονται με ταχύτερο ρυθμό από τις πωλήσεις. Αυτό υποδηλώνει ότι η λειτουργική μόχλευση βελτιώνεται καθώς η AMD κλιμακώνει τον κλάδο κέντρων δεδομένων.

Ωστόσο, η αντίδραση της αγοράς έδειξε ότι οι επενδυτές κοιτούσαν πέρα από το ίδιο το τρίμηνο. Η υπέρβαση κερδών από μόνη της δεν ήταν αρκετή για να διατηρήσει τη μετοχή υψηλότερα μετά τις ώρες συναλλαγών, πιθανώς επειδή οι προσδοκίες είχαν γίνει υψηλές μετά από μια ισχυρή άνοδο στις μετοχές.

Αντίδραση Αγοράς

Οι μετοχές της AMD ανέβηκαν 7% στις κανονικές συναλλαγές στα 518,58$, κλείνοντας κοντά στην κορυφή της 52εβδομαδιαίας εύρους τους από 149,22$ έως 584,73$. Αυτή η κίνηση υποδήλωσε ότι οι επενδυτές ενθαρρύνθηκαν από το τρίμηνο και τη θέση της εταιρείας στην τεχνητή νοημοσύνη και τα chips διακομιστών.

Ο τόνος άλλαξε μετά την ανακοίνωση. Στις μεταμεσονύκτιες συναλλαγές, η μετοχή έπεσε 8,94% στα 472,20$, πτώση 46,38$ από το κλείσιμο και περίπου 2,6% κάτω από το κλείσιμο της προηγούμενης ημέρας στα 484,64$. Η αντιστροφή υποδηλώνει μια αγορά που άρεσαν τα αποτελέσματα αλλά μπορεί να απογοητεύτηκε από τον ρυθμό της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης, να ήταν επιφυλακτική για τα περιθώρια, ή να ήταν διατεθειμένη να ρευστοποιήσει κέρδη μετά από μια ισχυρή άνοδο.

Δεν παρασχέθηκαν δεδομένα όγκου συναλλαγών, οπότε δεν είναι δυνατό να επιβεβαιωθεί αν η κίνηση συνοδεύτηκε από ασυνήθιστα υψηλό όγκο. Η κίνηση της τιμής, ωστόσο, ήταν αξιοσημείωτη για την απότομη ενδοσυνεδριακή διακύμανσή της.

Προοπτικές & Καθοδήγηση

Η AMD ανέφερε ότι τα έσοδα του τρίτου τριμήνου αναμένεται να ανέλθουν σε περίπου 13 δισ.$, συν ή πλην 300 εκατ.$, που θα αντιπροσώπευε ανάπτυξη περίπου 41% σε ετήσια βάση στο μέσο σημείο. Η εταιρεία καθοδήγησε επίσης για μη-GAAP μικτό περιθώριο κέρδους περίπου 56%, λειτουργικά έξοδα περίπου 3,65 δισ.$, φορολογικό συντελεστή 13% και αποσβεσμένο αριθμό μετοχών περίπου 1,66 δισ.

Η διοίκηση ανέφερε ότι τα έσοδα από κέντρα δεδομένων και ενσωματωμένα συστήματα αναμένεται να αναπτυχθούν με διψήφιους ρυθμούς στο τρίμηνο, ενώ τα έσοδα από gaming πελατών αναμένεται να μειωθούν καθώς το gaming παραμένει υπό πίεση. Η εταιρεία ανέφερε επίσης ότι αναμένει τα έσοδα από CPU διακομιστών να αυξηθούν περισσότερο από 80% σε ετήσια βάση στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 και περισσότερο από 70% το 2027.

Κοιτώντας πιο μακριά, η AMD ανέφερε ότι ο τομέας κέντρων δεδομένων αναμένεται να υπερδιπλασιαστεί το 2027, υποστηριζόμενος από την ανάπτυξη του Helios, της πλατφόρμας τεχνητής νοημοσύνης σε κλίμακα rack της εταιρείας, και από τη συνεχή ζήτηση για chips διακομιστών EPYC. Η εταιρεία επεσήμανε επίσης την κυκλοφορία του MI500 το 2027, το οποίο ανέφερε ότι θα σηματοδοτήσει το μεγαλύτερο γενεαλογικό άλμα στην ιστορία του Instinct.

Σχόλια Διοίκησης

Η Διευθύνουσα Σύμβουλος Lisa Su δήλωσε ότι η εταιρεία παρέδωσε "ένα ακόμη εξαιρετικό τρίμηνο με ρεκόρ εσόδων και κερδοφορίας", προσθέτοντας ότι οι πωλήσεις ενισχύθηκαν από τους επεξεργαστές EPYC, Instinct, Ryzen και ενσωματωμένους επεξεργαστές. Τα σχόλιά της πλαισίωσαν το τρίμηνο ως μέρος μιας ευρύτερης επέκτασης, όχι μιας εφάπαξ ανόδου.

Η Su ανέφερε επίσης ότι τα έσοδα από κέντρα δεδομένων "υπερδιπλασιάστηκαν σε ετήσια βάση και αντιπροσωπεύουν πλέον το 58% των συνολικών εσόδων", υπογραμμίζοντας πόσο κεντρικοί έχουν γίνει οι διακομιστές και η τεχνητή νοημοσύνη στην ιστορία ανάπτυξης της AMD. Αυτή η μετατόπιση είναι σημαντική γιατί υποδηλώνει ένα επιχειρηματικό μείγμα που συνδέεται ολοένα και περισσότερο με προϊόντα υψηλότερης αξίας.

Πρόσθεσε ότι η AMD βρίσκεται "ακόμα στα πρώιμα στάδια ενός πολυετούς κύκλου υιοθέτησης τεχνητής νοημοσύνης", ένα μήνυμα που απευθύνεται σε επενδυτές που προσπαθούν να κρίνουν πόσο καιρό μπορεί να διαρκέσει το τρέχον κύμα ζήτησης. Η Οικονομική Διευθύντρια Jean Hu ανέφερε ότι το μικτό περιθώριο κέρδους οδηγείται κυρίως από το επιχειρηματικό μείγμα και ότι η εταιρεία είναι ικανοποιημένη με την πρόοδο των περιθωρίων στο πρώτο εξάμηνο του έτους.

Κίνδυνοι και Προκλήσεις

• Αδυναμία gaming: Τα έσοδα στο τμήμα gaming μειώθηκαν 31% σε ετήσια βάση, δείχνοντας ότι δεν αναπτύσσονται όλα τα τμήματα της επιχείρησης.
• Στενότητα εφοδιαστικής αλυσίδας: Η διοίκηση ανέφερε ότι η προσφορά CPU διακομιστών παραμένει περιορισμένη, γεγονός που θα μπορούσε να περιορίσει τις βραχυπρόθεσμες πωλήσεις εάν η ζήτηση παραμείνει ισχυρή.
• Μείγμα περιθωρίων: Η ανάπτυξη hardware τεχνητής νοημοσύνης και σύνθετων συστημάτων θα μπορούσε να επηρεάσει το μικτό περιθώριο κέρδους, ιδιαίτερα στα πρώτα στάδια κυκλοφορίας προϊόντων.
• Υψηλότερο λειτουργικό κόστος: Τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν 40% σε ετήσια βάση καθώς η AMD επενδύει έντονα σε έρευνα & ανάπτυξη και ανάπτυξη τεχνητής νοημοσύνης.
• Κίνδυνος εκτέλεσης: Τα Helios, Venice και MI500 είναι κεντρικά στην ιστορία ανάπτυξης, και καθυστερήσεις ή βραδύτερη υιοθέτηση θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα μελλοντικά αποτελέσματα.
• Μακροοικονομικά και ζήτηση PC: Η εταιρεία ανέφερε ότι η αγορά PC μπορεί να αποδυναμωθεί στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 καθώς το κόστος εξαρτημάτων αυξάνεται.

Ερωτήσεις & Απαντήσεις

Οι αναλυτές επικεντρώθηκαν έντονα στον οδικό χάρτη τεχνητής νοημοσύνης της AMD, στην ανάπτυξη διακομιστών και στα περιθώρια. Αρκετοί ρώτησαν πότε αναμένει η εταιρεία ο κλάδος τεχνητής νοημοσύνης κέντρων δεδομένων να ξεπεράσει ή να φτάσει τον κλάδο CPU διακομιστών. Η Su ανέφερε ότι και οι δύο αναπτύσσονται ισχυρά, αλλά η ευκαιρία τεχνητής νοημοσύνης είναι μεγαλύτερη και αναμένεται να οδηγήσει σε σημαντική ανάπτυξη το 2027.

Ερωτήσεις επικεντρώθηκαν επίσης στην προσφορά. Η διοίκηση ανέφερε ότι η προσφορά CPU διακομιστών είναι περιορισμένη τώρα επειδή η ζήτηση δεν είχε πλήρως προβλεφθεί νωρίτερα στο έτος, αλλά αναμένει ότι η κατάσταση θα βελτιωθεί το 2027 καθώς περισσότερη παραγωγική ικανότητα θα τεθεί σε λειτουργία. Η Su ανέφερε ότι ο σχεδιασμός chiplet της AMD τη βοηθά να εισάγει νέους κόμβους με λιγότερα wafers, γεγονός που θα πρέπει να διευκολύνει την κλιμάκωση.

Ένα άλλο θέμα ήταν το Helios, η πλατφόρμα τεχνητής νοημοσύνης σε κλίμακα rack της AMD. Οι αναλυτές ρώτησαν για τη ζήτηση πελατών, τα μικτά περιθώρια και τον ρυθμό ανάπτυξης. Η Su ανέφερε ότι η ζήτηση πελατών είναι μπροστά από τις αρχικές προβλέψεις και ότι το προϊόν θα αναπτυχθεί σταδιακά, με μέτριες αποστολές στο τρίτο τρίμηνο, αύξηση στο τέταρτο τρίμηνο και περαιτέρω ανάπτυξη στις αρχές του 2027.

Οι αναλυτές πίεσαν επίσης για την ευκαιρία αγοράς της εταιρείας. Η Su ανέφερε ότι η AMD βλέπει πλέον τη συνολική αγορά για υψηλής απόδοσης και υπολογιστική τεχνητής νοημοσύνης να αναπτύσσεται κατά περίπου 40% ετησίως έως το 2030, με την αγορά επιταχυντών τεχνητής νοημοσύνης κέντρων δεδομένων να φτάνει περίπου 1,4 τρισ.$ και την αγορά CPU διακομιστών περίπου 220 δισ.$. Δήλωσε ότι η AMD αναμένει να αναπτυχθεί ταχύτερα από την αγορά.

Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης