Η UBS Financial Services σημείωσε ότι η Αργεντινή πέτυχε μια σημαντική οικονομική ανατροπή, εξαλείφοντας ένα δημοσιονομικό έλλειμμα που ξεπερνούσε το 4% του ΑΕΠ μέσα σε ένα μόνο έτος. Αυτή η ανατροπή οδήγησε σε αισθητή μείωση του κινδύνου χώρας, συμβάλλοντας σε σημαντική αύξηση της αξίας των κρατικών ομολόγων της Αργεντινής σε δολάρια ΗΠΑ και των τοπικών μετοχών.
Το 2024, οι τιμές των ομολόγων σχεδόν διπλασιάστηκαν, ενώ οι τοπικές μετοχές εκτοξεύθηκαν κατά 120% σε όρους δολαρίου ΗΠΑ. Το οικονομικό τοπίο της Αργεντινής αναμένεται να διαμορφωθεί από τρεις βασικές εξελίξεις κατά τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με την UBS.
Πρώτον, μια ανάκαμψη της ανάπτυξης και συνεχιζόμενη μετρίαση του πληθωρισμού μετά την ύφεση του 2024. Δεύτερον, η προοπτική μιας νέας συμφωνίας με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) που θα παρέχει πρόσβαση σε πρόσθετα κεφάλαια. Τρίτον, οι ενδιάμεσες εκλογές τον Οκτώβριο, όπου αναμένεται ότι το κόμμα του Προέδρου Javier Milei θα ενισχύσει τη θέση του στο Κογκρέσο.
Η χώρα βρίσκεται αυτή τη στιγμή σε διαπραγματεύσεις με το ΔΝΤ, και υπάρχει αισιοδοξία για ένα νέο πρόγραμμα βοήθειας που θα αντικαταστήσει την υπάρχουσα συμφωνία των 44 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ από τον Μάρτιο του 2022. Η κυβέρνηση Milei ελπίζει να εξασφαλίσει επιπλέον 10-15 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ σε κεφάλαια, τα οποία θα ήταν καθοριστικά για την Αργεντινή ώστε να ανακουφίσει τους ελέγχους κεφαλαίων και να διατηρήσει ένα σταθερό πέσο.
Το ΔΝΤ έχει αναγνωρίσει τις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις της Αργεντινής, και η μείωση της διαφοράς στις συναλλαγματικές ισοτιμίες θα μπορούσε να βελτιώσει τη θέση της χώρας στο Ταμείο. Η σχέση του Προέδρου Milei με τον Donald Trump μπορεί επίσης να παίξει ρόλο στις διαπραγματεύσεις, δεδομένου ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, οι επενδυτές εξετάζουν επίσης τη διάρκεια της πολιτικής επιρροής του Milei και το κατά πόσο η Αργεντινή μπορεί να διατηρήσει την οικονομική της ανάκαμψη και να ξεφύγει από μια ιστορία οικονομικής παρακμής. Η ανάγκη για μεταρρυθμίσεις στην εργασία, τη φορολογία και την κοινωνική ασφάλιση παρουσιάζει σημαντικές διαρθρωτικές προκλήσεις. Επιπλέον, η εξάρτηση από τη συναλλαγματική ισοτιμία ως ονομαστική άγκυρα εγείρει ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητά της ως μακροπρόθεσμη στρατηγική.
Η UBS διατηρεί μια θετική προοπτική για τους οικονομικούς δείκτες της Αργεντινής για το 2025, υποδεικνύοντας ότι τα κρατικά ομόλογα της χώρας σε δολάρια ΗΠΑ έχουν τη δυνατότητα να αποδώσουν καλά, με τα spreads να αναμένεται να στενέψουν ελαφρώς στο πρώτο εξάμηνο του 2025.
Παρ' όλα αυτά, οι παγκόσμιες χρηματοοικονομικές συνθήκες, ιδιαίτερα η πολιτική κατεύθυνση της επερχόμενης κυβέρνησης Trump και μια επιθετική Federal Reserve, αποτελούν κινδύνους για την οικονομική ανάκαμψη της Αργεντινής. Επιπλέον, το εγχώριο πολιτικό κλίμα παραμένει ένας κρίσιμος παράγοντας που πρέπει να παρακολουθείται, καθώς οποιαδήποτε μεταβολή στη λαϊκή υποστήριξη για την κυβέρνηση Milei θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντική αναπροσαρμογή των τιμών των αργεντινών περιουσιακών στοιχείων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης