Το δολάριο πραγματοποίησε τη χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων οκτώ μηνώ

* Το δολάριο πραγματοποίησε τη χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων οκτώ μηνών, σοβαρές πιθανότητες αντιστροφής
* Πέντε εβδομάδες ανόδου για το ευρώ, μπορεί να υπάρξει σύντομα διάσπαση του 1,3000

Με τη Fed να ενισχύει σημαντικά το πρόγραμμα στήριξης της οικονομίας και με την διάθεση ανάληψης κινδύνου να είναι ισχυρή, το δολάριο δέχθηκε σημαντικές πιέσεις. Το δολάριο δείχνει εγκλωβισμένο σε μια πτωτική τάση που θα μπορούσε να οδηγήσει την ισοτιμία EUR/USD στο 1,3500 και την ισοτιμία AUD/USD στο 1,1000. Ωστόσο, οι έμπειροι traders μπορούν να κατανοήσουν ότι οι τάσεις δεν μπορούν να διατηρούν συνεχώς την ίδια ορμή. Όσο περισσότερο επεκτείνεται μια κίνηση, τόσο μεγαλύτερη προσπάθεια απαιτείται για την στήριξή της. Αυτό είναι ένα πρόβλημα σχετικά με τις πιέσεις που δέχεται το δολάριο. Αν και αυτή την ώρα το εύρος της κίνησης είναι ισχυρό, οι καταλύτες μπορεί να εκλείψουν γρήγορα. Και όταν η αγορά κινείται πολύ γρήγορα χωρίς αντίστοιχη αιτιολόγηση, η κατάσταση είναι πολύ διαφορετική. Αυτό διαμορφώνει συνθήκες αντιστροφής.

Κοιτάζοντας την εξέλιξη των αγορών την περασμένη εβδομάδα, μπορούμε να πούμε ότι το ρίσκο έχει βρεθεί σε ακραία επίπεδα, λόγω των προσπαθειών στήριξης της οικονομίας. Με την εισαγωγή του νέου προγράμματος της Fed, ύψους $40 δισ. το μήνα, έχουμε ένα ανοιχτό πρόγραμμα που φαίνεται ότι μπορεί να οδηγήσει στο κλείσιμο του κενού μεταξύ των αγορών και του γενικότερου περιβάλλοντος. Το αποτέλεσμα για τον S&P ήταν να βρεθεί σε νέα υψηλά τεσσάρων ετών. Κάτω από αυτές τις συνθήκες, οι αναζήτηση ασφάλειας μειώνεται. Από την άλλη, ο δείκτης δολαρίου Dow Jones FXCM Dollar Index σημείωσε πτώση για τέσσερις εβδομάδες, που είναι η χειρότερη από τον Ιανουάριο. Η πτώση του δολαρίου ήταν 5,2%.

Στις αγορές, η ορμή συχνά παράγει καινούρια ορμή, αλλά πλέον αυτό έχει οδηγήσει σε ακραία επίπεδα. Για να διατηρηθούν αυτά τα επίπεδα χρειάζεται συμμετοχή. Ενώ η παρουσία της Fed μπορεί να παρέχει εμπιστοσύνη, η υπόθεση για μεγαλύτερες αποδόσεις δεν βελτιώνεται από αυτή την παρουσία. Ακόμα και αν το QE3 αποδειχθεί επιτυχημένο, τα αποτελέσματα θα χρειαστούν χρόνο για να φανούν. Εν τω μεταξύ παραμένουμε πλήρως εξαρτημένοι από τη χαμηλή μεταβλητότητα προκειμένου τα επίπεδα αυτά να μπορέσουν να διατηρηθούν. Για την ώρα, το χαμηλό πέντε ετών για το δείκτη μεταβλητότητας στην αγορά του Forex (CVIX) προσφέρει στήριξη αλλά είναι δύσκολο να κινηθεί ακόμα πιο χαμηλά.

Πέντε εβδομάδες ανόδου για το ευρώ, μπορεί να υπάρξει σύντομα διάσπαση του 1,3000

Με τη διάθεση για ρίσκο να παραμένει σε υψηλά επίπεδα, το ευρώ συνέχισε να κινείται ανοδικά μετά την άνοδο από τα χαμηλά του Ιουλίου. Οι προσπάθειες στήριξης διαμόρφωσαν το κατάλληλο περιβάλλον για τη στήριξη του νομίσματος. Η αντιστροφή ξεκίνησε από το συνδυασμό ακραίων συνθηκών στην αγορά και από το αίτημα της Ισπανίας για διάσωση. Η ορμή ενισχύθηκε και από την αύξηση της ρευστότητας. Με την ΕΚΤ να έχει ανακοινώσει τη διάθεση για απεριόριστες αγορές ομολόγων, οι επενδυτές επιθυμούν να δοκιμάσουν την ευελιξία της ΕΚΤ στο επόμενο κύμα αναταραχής. Ακόμα περισσότερο, το δολάριο υπονομεύτηκε και από την ενέργεια της Fed να εισάγει ένα QE3.

Ο συνδυασμός όλων αυτών των στοιχείων, βοήθησε το ευρώ να πραγματοποιήσει ένα ράλι πέντε εβδομάδων και να κερδίσει πάνω από 1000 pips σε λιγότερο από δυο μήνες. Τα τελευταία χρόνια έχουμε δει πολλές παρόμοιες ανόδους και όλες ακολουθήθηκαν από σημαντικές διορθώσεις. Αυτό που πρέπει να προσέξουμε είναι η δυσανάλογη εμπιστοσύνη σε μια αγορά που κέρδισε ακόμα λίγο χρόνο. Μην εκπλαγείτε αν δούμε σύντομα το 1,3000.