Συνολικό χρέος

Ο βήτα μετράει το κίνδυνο ή την αστάθεια της τιμής της μετοχής μιας εταιρείας σε σχέση με την αγορά ως σύνολο. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με βήτα 1,1 θεωρητικά θα δει την τιμή της μετοχή της να αυξάνεται κατά 1,1% για κάθε 1% αύξηση στην αγορά. Με άλλα λόγια, εάν περιμένετε τη συνολική απόδοση της αγοράς να είναι 8%, μια μετοχή με βήτα 1,5 θα πρέπει να έχει απόδοση 12%.

Ο βήτα είναι μια σημαντική μέτρηση που χρησιμοποιείται στο Υπόδειγμα Αποτίμησης Κεφαλαιουχικών Στοιχείων (CAPM) για να υπολογιστεί αποτελεσματικά το κόστος των ιδίων κεφαλαίων που με τη σειρά του εφαρμόζεται σε πολλά μοντέλα αποτίμησης.

Ο βήτα μιας εταιρείας μπορεί να υπολογιστεί από παρατηρήσεις της αγοράς. Ωστόσο, εφόσον η μόχλευση (χρέος) μπορεί να έχει σημαντική επίδραση στην τιμή της μετοχής της εταιρείας, χρειάζεται να υπολογιστεί ο βήτα χωρίς μόχλευση για να εξουδετερωθούν αυτές οι επιδράσεις. Ο βήτα χωρίς μόχλευση μπορεί να αναλυθεί σε αντιπαραβολή με άλλους βήτα χωρίς μόχλευση συγκρίσιμων εταιρειών που δραστηριοποιούνται σε παρόμοιο κλάδο. Αυτό επιτρέπει σε ένα αναλυτή να επιλέξει τον κατάλληλο βήτα που αντιπροσωπεύει το αληθινό κίνδυνο δραστηριοποίησης σε αυτόν τον κλάδο. Αυτή η διαδικασία απεικονίζεται παρακάτω.

Ο Aswath Damodaran, ένας καθηγητής στο NYU Stern, εκδίδει επίσης κλαδικούς βήτα