Την Τρίτη, η Citi αναθεώρησε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Arkema SA (AKE:FP) (OTC: ARKAF), ενός παγκόσμιου κατασκευαστή και διανομέα χημικών προϊόντων, από 110,00 ευρώ σε 93,50 ευρώ. Ο οίκος αποφάσισε να διατηρήσει ουδέτερη αξιολόγηση για τη μετοχή.
Η προσαρμογή ακολουθεί μια νέα ανάλυση εποχικότητας και την πρόβλεψη περιορισμένης βελτίωσης των εμπορικών συνθηκών, η οποία υποδηλώνει μια πιθανή πτώση της συναίνεσης για τα προσαρμοσμένα EBITDA του δεύτερου εξαμήνου του 2024. Η ανάλυση της Citi δείχνει ότι, ιστορικά, τα κέρδη της Arkema κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους είναι κατά μέσο όρο 14% χαμηλότερα από ό,τι κατά το πρώτο εξάμηνο, εξαιρουμένων των ετών 2020 έως 2022.
Εάν συνεχιστεί αυτή η τάση, μαζί με τις συνεισφορές από νέα έργα, την εξοικονόμηση κόστους και τον τομέα Performance, Additives, Materials and Industrial Applications (PIAM) ύψους 80 εκατ. ευρώ, το προβλεπόμενο προσαρμοσμένο EBITDA του 2ου εξαμήνου του 24 θα ανέλθει σε 751 εκατ. ευρώ, δηλαδή 7% κάτω από την τρέχουσα συναίνεση της Visible Alpha.
Η έκθεση σημειώνει περαιτέρω ότι τα θεμελιώδη επιχειρηματικά μεγέθη δεν υποστηρίζουν τη μείωση αυτής της εποχικότητας για το τρέχον έτος. Παρόλο που μπορεί να υπάρξουν κάποιες βελτιώσεις του όγκου σε σχέση με το προηγούμενο έτος, τα περιθώρια της αγοράς παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα.
Συγκεκριμένα, τα περιθώρια του φθοριούχου πολυβινυλιδενίου (PVDF) έχουν σημειώσει σημαντική μείωση κατά 71% σε ετήσια βάση και είναι μειωμένα κατά 45% σε σύγκριση με τον μέσο όρο του δεύτερου εξαμήνου του 2023. Στον τομέα των ακρυλικών, ενώ τα ευρωπαϊκά και αμερικανικά περιθώρια έχουν μειωθεί σε ετήσια βάση, τα περιθώρια στην Ασία έχουν σημειώσει άνοδο.
Ο αναλυτής της Citi προτείνει ότι η καθοδήγηση για το σύνολο του έτους 2024 για την Arkema μπορεί να προσαρμοστεί προς το χαμηλότερο άκρο του εύρους λόγω αυτών των παραγόντων. Η πρόβλεψη αυτή λαμβάνει υπόψη την τυπική εποχικότητα των κερδών της εταιρείας και τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς, οι οποίες περιλαμβάνουν διακυμάνσεις των spreads σε βασικούς τομείς προϊόντων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης