Investing.com — Η S&P Global Ratings αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Coeur Mining Inc. σε ’B+’ από ’B-’, επικαλούμενη ισχυρά πιστωτικά μεγέθη. Οι αξιολογήσεις χρέους της εταιρείας επίσης αυξήθηκαν, με το εξασφαλισμένο χρέος να ανεβαίνει σε ’BB’ από ’B+’ και τα μη εξασφαλισμένα ομόλογα να αυξάνονται σε ’BB-’ από ’B’. Οι αξιολογήσεις ανάκτησης για αμφότερες τις κατηγορίες χρέους παρέμειναν αμετάβλητες.
Το EBITDA της Coeur Mining σημείωσε αξιοσημείωτη αύξηση άνω του 200% το 2024 σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, κυρίως λόγω της αυξημένης παραγωγής χρυσού και αργύρου στο ορυχείο Rochester, σε συνδυασμό με τις υψηλότερες από τις αναμενόμενες τιμές χρυσού και αργύρου. Η εταιρεία προβλέπει σημαντικές βελτιώσεις στους όγκους χρυσού και αργύρου από το ορυχείο Rochester και το νεοαποκτηθέν ορυχείο Las Chispas, μετά την εξαγορά της SilverCrest Metals Inc. από την Coeur.
Η μόχλευση της εταιρείας αναμένεται να ενισχυθεί σε επίπεδα κάτω του 1,5x κατά τους επόμενους 12-24 μήνες, με βάση την προσδοκία περαιτέρω επέκτασης των κερδών. Το 2025, η δέσμευση της διοίκησης να δώσει προτεραιότητα στη μείωση του χρέους χρησιμοποιώντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές θα μπορούσε να δημιουργήσει πρόσθετο περιθώριο στα πιστωτικά μεγέθη πέρα από την τρέχουσα πρόβλεψη.
Οι σταθερές προοπτικές αντικατοπτρίζουν την προσδοκία για αυξημένο πιστωτικό περιθώριο από τα ισχυρά κέρδη και τις ταμειακές ροές κατά τους επόμενους 12 μήνες. Η Coeur Mining έχει ενοποιήσει τις επιχειρηματικές της δραστηριότητες με την επέκταση των λειτουργιών στο ορυχείο Rochester και την εξαγορά της SilverCrest.
Το ορυχείο Rochester αντιπροσώπευε περίπου το 11% της παραγωγής χρυσού και το 38% της παραγωγής αργύρου το 2024. Το ορυχείο αναμένεται να διπλασιάσει σχεδόν την παραγωγή του το 2025, σηματοδοτώντας το πρώτο πλήρες έτος λειτουργίας μετά την ολοκλήρωση του έργου επέκτασης.
Η εξαγορά της SilverCrest από την Coeur τον Φεβρουάριο του 2025 πρόσθεσε το υψηλής ποιότητας, χαμηλού κόστους ορυχείο Las Chispas στο χαρτοφυλάκιό της. Η εξαγορά αύξησε τα ενεργά ορυχεία της εταιρείας σε πέντε και την τοποθέτησε ως κορυφαίο παραγωγό αργύρου στις ΗΠΑ με βάση τις προβλέψεις της για το 2025. Η Coeur προβλέπει αυξήσεις 20% και 62% στην παραγωγή χρυσού και αργύρου αντίστοιχα σε ετήσια βάση, που αντικατοπτρίζουν τη συμπερίληψη του Las Chispas και την αυξημένη παραγωγή από το Rochester.
Η μόχλευση της Coeur ενισχύθηκε στο 2,5x το 2024, μια αξιοσημείωτη βελτίωση από το 7,2x το 2023, οδηγούμενη από EBITDA 330 εκατομμυρίων δολαρίων, πάνω από τρεις φορές υψηλότερο από το 2023. Η εταιρεία αναμένει άλλο ένα έτος ρεκόρ κερδών, με EBITDA 600-700 εκατομμυρίων δολαρίων το 2025 καθώς ενσωματώνει το Las Chipas και καθώς το Rochester πλησιάζει στο διπλασιασμό της παραγωγής του.
Η οικονομική πολιτική της εταιρείας αποτελεί βασικό παράγοντα αξιολόγησης. Τα τελευταία τρία χρόνια, η Coeur αφιέρωσε το μεγαλύτερο μέρος των οικονομικών της πόρων στην ολοκλήρωση της επέκτασης του ορυχείου Rochester. Μετά την ολοκλήρωση του έργου, η διοίκηση της Coeur έχει δηλώσει την πρόθεσή της να δώσει προτεραιότητα στην αποπληρωμή του χρέους με τις ελεύθερες ταμειακές ροές. Η εταιρεία δεν έχει προβεί σε διανομές στους μετόχους τα τελευταία έξι χρόνια, και αναμένεται ότι αυτό θα συνεχιστεί κατά τους επόμενους 24 μήνες.
Οι σταθερές προοπτικές αντικατοπτρίζουν την προσδοκία για κέρδη ρεκόρ κατά τους επόμενους 12 μήνες, βελτιωμένο προφίλ παραγωγής στο Rochester και τη συμπερίληψη του ορυχείου Las Chispas. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές της εταιρείας αναμένεται να γίνουν σημαντικά θετικές, παρέχοντας ευκαιρίες για μείωση του χρέους.
Η S&P Global Ratings θα μπορούσε να μειώσει την αξιολόγηση της Coeur κατά τους επόμενους 12 μήνες εάν αντιμετωπίσει προκλήσεις στη λειτουργία του ορυχείου Las Chispas ή εάν παρατεταμένες λειτουργικές διαταραχές σε οποιοδήποτε από τα ορυχεία της οδηγήσουν σε χαμηλότερους από τους αναμενόμενους όγκους. Αντιθέτως, η αξιολόγηση θα μπορούσε να αυξηθεί εάν η Coeur διατηρήσει το προφίλ παραγωγής της σε όλα τα ορυχεία, αυξήσει τη διάρκεια ζωής των ορυχείων της και ενισχύσει την οικονομική της ευελιξία μέσω της μείωσης του χρέους.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης