Η WW International Inc. υποβαθμίστηκε από ’CCC’ σε ’CCC-’ από την S&P Global λόγω αυξημένου κινδύνου αθέτησης πληρωμών. Οι προοπτικές παραμένουν αρνητικές, με παράλληλη υποβάθμιση των αξιολογήσεων χρέους. Η εταιρεία αποκάλυψε ότι δανείστηκε 121,3 εκατομμύρια δολάρια από την πιστωτική της διευκόλυνση των 175 εκατομμυρίων δολαρίων στις 31 Ιανουαρίου 2025, ωθώντας τον συνολικό δανεισμό στο μέγιστο όριο. Η ενέργεια αυτή υποδεικνύει οικονομική δυσχέρεια, αυξάνοντας την πιθανότητα αθέτησης πληρωμών εντός των επόμενων έξι μηνών.
Η οικονομική δυσχέρεια της εταιρείας θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώχευση ή εξωδικαστική αναδιάρθρωση. Αναμένεται επίσης ότι η WW θα αθετήσει το μέγιστο όριο μόχλευσης 5,25x για την περίοδο ελέγχου που λήγει στις 29 Μαρτίου 2025, καθώς η τρέχουσα μόχλευση υπερβαίνει το 10x. Η κατάσταση αυτή θα μπορούσε να πυροδοτήσει αθέτηση πληρωμών.
Η πιστοληπτική αξιολόγηση της WW υποβαθμίστηκε λόγω αυτών των οικονομικών ανησυχιών, μαζί με την αξιολόγηση του εξασφαλισμένου χρέους προτεραιότητας. Η αξιολόγηση ανάκτησης παραμένει στο ’4’, που υποδηλώνει μέση ανάκτηση 30%-50% σε περίπτωση αθέτησης, με στρογγυλοποιημένη εκτίμηση 30%.
Οι αρνητικές προοπτικές της εταιρείας οφείλονται στην ευπάθειά της σε επικείμενη αθέτηση πληρωμών, παραβίαση συμφωνιών ή αναγκαστική ανταλλαγή χρέους τους επόμενους έξι μήνες. Η υποβάθμιση πραγματοποιήθηκε από την S&P Global Ratings στις 6 Φεβρουαρίου 2025.
Παρά τα περίπου 57 εκατομμύρια δολάρια διαθέσιμων μετρητών στις 28 Σεπτεμβρίου 2024, η WW εξάντλησε πλήρως την πιστωτική της διευκόλυνση των 175 εκατομμυρίων δολαρίων έως τις 31 Ιανουαρίου 2025. Η εταιρεία δήλωσε ότι ο δανεισμός έγινε για οικονομική ευελιξία και όχι για την αντιμετώπιση άμεσων αναγκών ρευστότητας. Ωστόσο, αυτή η ενέργεια, σε συνδυασμό με αρκετές αποχωρήσεις ανώτερων στελεχών, συμπεριλαμβανομένων του πρώην CEO και CFO, σηματοδοτεί πιθανή αναδιάρθρωση.
Η WW αναμένεται να αθετήσει το μέγιστο όριο μόχλευσης για την περίοδο αναφοράς που λήγει στις 29 Μαρτίου 2025. Η εταιρεία ενδέχεται να αντιμετωπίσει συνεχείς λειτουργικές προκλήσεις το 2025 με αρνητικές ελεύθερες ταμειακές ροές. Εάν η αναμενόμενη αθέτηση των οικονομικών όρων δεν μπορεί να διορθωθεί, ο δανεισμός θα μπορούσε να επιταχυνθεί, ακολουθούμενος πιθανώς από επιταχύνσεις των δανείων και των ομολόγων της.
Η εταιρεία συνεχίζει να αντιμετωπίζει λειτουργικές προκλήσεις λόγω της φθίνουσας και εξαιρετικά ανταγωνιστικής βιομηχανίας απώλειας βάρους. Οι βασικοί ψηφιακοί συνδρομητές και τα έσοδα αναμένεται να μειωθούν το 2025, με τους κλινικούς συνδρομητές να παραμένουν ένα μικρό κλάσμα της συνολικής βάσης συνδρομητών και εσόδων. Η επωνυμία της εταιρείας φαίνεται να χάνει την απήχησή της, ιδιαίτερα μεταξύ των νεότερων καταναλωτών, καθώς αναζητούν νεότερες μάρκες και εναλλακτικές λύσεις απώλειας βάρους.
Η S&P Global Ratings θα μπορούσε να υποβαθμίσει περαιτέρω την WW εάν η εταιρεία χάσει μια πληρωμή κεφαλαίου ή τόκων ή ανακοινώσει οποιαδήποτε συναλλαγή αναδιάρθρωσης χρέους που θεωρείται επισφαλής. Αν και είναι εξαιρετικά απίθανο, η αξιολόγηση θα μπορούσε να αναβαθμιστεί εάν ο κίνδυνος αθέτησης για τους επόμενους έξι μήνες δεν είναι πλέον εμφανής.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης