Τη Δευτέρα, η Nu Holdings, γνωστή ως Nubank και αναγνωρισμένη ως μία από τις μεγαλύτερες πλατφόρμες ψηφιακών χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στον κόσμο, είδε τις μετοχές της να μειώνονται κατά περισσότερο από 5%. Αυτή η πτώση κατέστησε την εταιρεία τη χειρότερη σε απόδοση μεταξύ των εισηγμένων εταιρειών στις ΗΠΑ με αποτίμηση άνω των 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Nubank εξυπηρετεί μια ισχυρή πελατειακή βάση 110 εκατομμυρίων ατόμων σε Βραζιλία, Μεξικό και Κολομβία.
Η Citi υποβάθμισε τη Nubank (NYSE:NU) από Ουδέτερη σε Πώληση, προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στα 11,00 δολάρια από τα προηγούμενα 14,60 δολάρια. Η υποβάθμιση αντανακλά ανησυχίες σχετικά με τα υψηλά επίπεδα αποτίμησης της εταιρείας και την επιβράδυνση των δραστηριοτήτων της στη Βραζιλία, οι οποίες αποτελούσαν σημαντικό μοχλό ανάπτυξης. Παρά την αναγνώριση της εντυπωσιακής ικανότητας της Nubank για ταχεία επέκταση και αύξηση εσόδων στη Βραζιλία, η ανάλυση της Citi υποδεικνύει μια πιο προσεκτική προσέγγιση λόγω των τρεχουσών συνθηκών της αγοράς.
Ο αναλυτής της Citi επισήμανε ότι η τιμή της μετοχής της Nubank είχε ανατιμηθεί κατά 50% από την αρχή του έτους, διαπραγματευόμενη σε πολλαπλάσια 24,2 φορές της τιμής προς κέρδη (P/E) και 6,2 φορές της τιμής προς λογιστική αξία (P/BV). Αυτές οι αποτιμήσεις θεωρούνται υψηλές, ειδικά στο πλαίσιο της επιχειρησιακής επιβράδυνσης της τράπεζας στη Βραζιλία. Η απόδοση της τράπεζας μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2024 υποδείκνυε επιβράδυνση στα καθαρά έσοδα από τόκους/καθαρό περιθώριο επιτοκίου (NII/NIM), προτρέποντας την εταιρεία να συστήσει κατοχύρωση κερδών σε αυτό το σημείο.
Το τρίτο τρίμηνο του 2024 επισημάνθηκε ως πιθανό σημείο καμπής για τη Nubank, με ένα συνδυασμό παραγόντων να συμβάλλουν σε μια πιο δύσκολη προοπτική ανάπτυξης. Αυτοί περιλάμβαναν μια ελαφρά μείωση στα μέσα έσοδα ανά λογαριασμό (ARPAC), υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης στη Βραζιλία και το Μεξικό, και μια διαδοχική μείωση στο NII, ιδιαίτερα στον τομέα των πιστωτικών καρτών. Αυτές οι προκλήσεις οδήγησαν σε συρρίκνωση του αναφερόμενου καθαρού περιθωρίου επιτοκίου (NIM) και πτώση του προσαρμοσμένου στον κίνδυνο NIM, με αποτέλεσμα σταθερά κέρδη προ φόρων μετά από αρκετά τρίμηνα ανάπτυξης.
Η Citi εξέφρασε επίσης ανησυχίες ότι εναλλακτικές πηγές εσόδων, όπως τα δάνεια μισθοδοσίας στη Βραζιλία, το Μεξικό και την Κολομβία, ενδέχεται να χρειαστούν περισσότερο χρόνο για να αντισταθμίσουν την επιβράδυνση στους τομείς των πιστωτικών καρτών και των προσωπικών δανείων στη Βραζιλία. Καθώς η Nubank προσαρμόζει τη στρατηγική της σε απάντηση σε αυτές τις δυναμικές της αγοράς, η προοπτική της εταιρείας αντανακλά μια πιο συντηρητική στάση για τη μελλοντική απόδοση της μετοχής.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης