Investing.com — Μια έντονη απόκλιση μεταξύ των μετοχών των ΗΠΑ και της Ασίας από τα μέσα Φεβρουαρίου είναι πιθανό να συνεχιστεί, σύμφωνα με την Bernstein, η οποία υποστήριξε ότι η λεγόμενη "μεγάλη στροφή" από τις αμερικανικές μετοχές έχει διάρκεια εν μέσω αυξανόμενης οικονομικής αβεβαιότητας και σχετικών πλεονεκτημάτων αποτίμησης στο εξωτερικό.
Μέχρι στιγμής φέτος, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει κατά 8,6%, ενώ η Ιαπωνία και η Ασία εκτός Ιαπωνίας, αν και μόλις αποφεύγουν το κόκκινο, έχουν αυξηθεί κατά 0,7% και 0,3%, αντίστοιχα.
Η Bernstein ανέφερε ότι αυτή η αποσύνδεση ξεκίνησε όταν "η αμερικανική εξαίρεση αμφισβητήθηκε" και έχει επιταχυνθεί με την αυξανόμενη αβεβαιότητα για τους δασμούς και τον αντίκτυπό της στο δολάριο και τις αποδόσεις των ομολόγων.
Η Bernstein πιστεύει ότι η Ασία θα συνεχίσει να ξεπερνά σε απόδοση, με την Ιαπωνία, την Ινδία και την Κορέα να αναφέρονται ως οι πιο ελκυστικές αγορές.
Τα πρόσφατα δεδομένα ροών κεφαλαίων υποστηρίζουν αυτή την τάση. Ενώ οι αμερικανικές μετοχές έχουν προσελκύσει τις περισσότερες εισροές το 2024, η εβδομάδα της 25ης Μαρτίου σηματοδότησε την πρώτη μεγάλη μετατόπιση από τις αμερικανικές μετοχές, με 20 δισ. δολάρια να ρέουν στην Ευρώπη και 7 δισ. δολάρια στην Ιαπωνία. Μια παρόμοια κίνηση σημειώθηκε την εβδομάδα μετά τις 9 Απριλίου.
"Παρά όλες τις συζητήσεις για τη μεγάλη στροφή από τις ΗΠΑ, το ποσό των χρημάτων που έχει εισρεύσει στις αμερικανικές μετοχές είναι πολύ μπροστά από αυτό που έχει πάει σε άλλες περιοχές", ανέφεραν οι αναλυτές της Bernstein.
Από το 1989, υπήρξαν 12 περίοδοι όπου η Ασία εκτός Ιαπωνίας ξεπέρασε σε απόδοση τις ΗΠΑ κατά τη διάρκεια πτώσεων, που διαρκούν συνήθως τέσσερις μήνες.
Η Ιαπωνία είδε παρόμοιες αποκλίσεις σε διάστημα πέντε μηνών. Σε εκείνες τις περιόδους, οι τομείς που επικεντρώνονται στην εγχώρια αγορά και οι μετοχές αξίας ηγήθηκαν της απόδοσης, ένα μοτίβο που η Bernstein αναμένει να συνεχιστεί.
Οι ασιατικές αγορές επωφελούνται επίσης από τη σχετική αποτίμηση και τα πλεονεκτήματα κερδών.
Η Bernstein σημείωσε ότι οι αμερικανικές μετοχές παραμένουν τεντωμένες στην τιμή προς λογιστική αξία στο 3,9x, ενώ η Ιαπωνία διαπραγματεύεται στο 1,3x και με μελλοντική τιμή προς κέρδη 13x, κοντά στα ιστορικά χαμηλά.
Η Ιαπωνία βρίσκεται επίσης σε κύκλο αναβάθμισης κερδών, με τη συναίνεση να αναμένει ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά 0,9% φέτος, σε σύγκριση με τις αναμενόμενες μειώσεις κατά 0,8% για την Ασία εκτός Ιαπωνίας και 0,9% για τις ΗΠΑ.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης