Ο όμιλος D. E. Shaw, μια παγκόσμια εταιρεία επενδύσεων και ανάπτυξης τεχνολογίας με περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτικά κεφάλαια και ιστορικό συνεργασίας με εταιρείες για τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας, απέστειλε σήμερα ανοιχτή επιστολή στο Διοικητικό Συμβούλιο της Air Products and Chemicals, Inc. (NYSE:APD) (η "Εταιρεία" ή "APD") ζητώντας αλλαγές με στόχο την αντιμετώπιση της μακροχρόνιας υποαπόδοσης των μετοχών της και των ελλείψεων στις πολιτικές διακυβέρνησης και κατανομής κεφαλαίων. Τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η D. E. Shaw & Co., L.P. είναι μέτοχοι της APD και επί του παρόντος κατέχουν σημαντική οικονομική θέση στην Εταιρεία.
Το αρχικό σύνολο επικοινωνιών, συμπεριλαμβανομένου μέρους της παρουσίασης που έκανε η D.E. Shaw στο Διοικητικό Συμβούλιο της APD στις 2 Οκτωβρίου, είναι διαθέσιμο ΕΔΩ.
Το πλήρες κείμενο της σημερινής ανοιχτής επιστολής προς το Διοικητικό Συμβούλιο έχει ως εξής:
Διοικητικό Συμβούλιο
Air Products and Chemicals, Inc.
1940 Air Products Boulevard
Allentown, PA 18106-5500
Σας γράφουμε εκ μέρους ορισμένων επενδυτικών κεφαλαίων που διαχειρίζεται η D. E. Shaw & Co., L.P., μέλος του ομίλου D. E. Shaw. Ο όμιλος D. E. Shaw είναι μια παγκόσμια εταιρεία επενδύσεων και ανάπτυξης τεχνολογίας με περισσότερα από 60 δισεκατομμύρια δολάρια σε επενδυτικά κεφάλαια και ιστορικό συνεργασίας με εταιρείες για τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας. Τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η D. E. Shaw & Co., L.P. είναι μέτοχοι της Air Products and Chemicals, Inc. (η "Εταιρεία" ή "APD") και επί του παρόντος κατέχουν σημαντική οικονομική θέση στην Εταιρεία.
Αρχικά επικοινωνήσαμε μαζί σας ιδιωτικά πριν από περισσότερο από ένα μήνα με την ελπίδα να έχουμε έναν εποικοδομητικό διάλογο με στόχο την αντιμετώπιση της μακροχρόνιας υποαπόδοσης της συνολικής απόδοσης των μετόχων της Εταιρείας, καθώς και των ελλείψεων στις πολιτικές διακυβέρνησης και κατανομής κεφαλαίων της Εταιρείας. Στην αρχική μας συνάντηση με το Διοικητικό Συμβούλιο και τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της Εταιρείας στις 2 Οκτωβρίου, παρουσιάσαμε την εκτενή ανάλυσή μας καθώς και συγκεκριμένες προτάσεις για τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους, συμπεριλαμβανομένου ότι η Εταιρεία θα πρέπει να:
- Επιταχύνει τις προσπάθειες για τη μείωση του κινδύνου των υφιστάμενων μεγάλων δεσμεύσεων έργων υπογράφοντας συμφωνίες απορρόφησης με λογικά όρια απόδοσης,
- Δεσμευτεί δημοσίως να συνδέσει τις μελλοντικές κεφαλαιακές επενδύσεις με συμφωνίες απορρόφησης, σύμφωνα με την καθιερωμένη πρακτική στον τομέα των βιομηχανικών αερίων,
- Καθιερώσει και ανακοινώσει δημοσίως ένα νέο πλαίσιο κατανομής κεφαλαίων όπου τα επίπεδα CapEx της Air Products δεν θα υπερβαίνουν τα μέσα διψήφια ποσοστά ως ποσοστό των εσόδων πέραν του οικονομικού έτους 2026,
- Κοινοποιήσει ένα σαφές, αξιόπιστο και διαφανές σχέδιο διαδοχής Διευθύνοντος Συμβούλου,
- Ανανεώσει το Διοικητικό Συμβούλιο με εξαιρετικά καταρτισμένα, ανεξάρτητα μέλη με σχετική εμπειρία στη διοίκηση επιχειρήσεων εντάσεως κεφαλαίου και στη διαχείριση διαδικασιών διαδοχής,
- Αναδιαρθρώσει τις αμοιβές των στελεχών για τη βελτίωση της ευθυγράμμισης με τη στρατηγική και την απόδοση, και
- Σχηματίσει μία ή περισσότερες ad hoc επιτροπές του Διοικητικού Συμβουλίου για να επικεντρωθούν και να επιβλέπουν αυτές τις κρίσιμες πρωτοβουλίες εκ μέρους των μετόχων.
Παρά το γεγονός ότι είχαν λάβει το υλικό μας ημέρες πριν από τη συνάντηση, πολλά από τα παρόντα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου φάνηκαν απρόθυμα ή ανίκανα να ασχοληθούν με την ουσία της ανάλυσης και των προτεινόμενων ενεργειών μας. Αντ' αυτού, ο Επικεφαλής Ανεξάρτητος Διευθυντής της Εταιρείας, Ed Monser, υπέδειξε ότι μια ουσιαστική απάντηση θα δοθεί σε επόμενη συνάντηση. Αυτή η συνάντηση παρακολούθησης ακυρώθηκε απότομα από τον Επικεφαλής Ανεξάρτητο Διευθυντή της Εταιρείας.
Δεδομένης της εμφανούς έλλειψης επείγοντος εκ μέρους του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας να συμμετάσχει σε ουσιαστικό διάλογο ή να λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση της επίμονης και μακροχρόνιας υποαπόδοσης της τιμής των μετοχών της Air Products, αναγκαζόμαστε σήμερα να δημοσιοποιήσουμε την ανάλυση και τις προτάσεις μας για αλλαγή.
Παραμένουμε ανοιχτοί στο να συνεργαστούμε με την Εταιρεία με παραγωγικό και εποικοδομητικό τρόπο για την προώθηση των αλλαγών που πιστεύουμε ότι είναι απαραίτητες για τη βελτίωση της επιχείρησης, της στρατηγικής και της διακυβέρνησης της Εταιρείας.
Με εκτίμηση,
Edwin Jager
Διευθύνων Σύμβουλος
D. E. Shaw & Co., L.P.
Michael O'Mary
Διευθύνων Σύμβουλος
D. E. Shaw & Co., L.P.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης