Μπορεί οι τελευταίες δύο χρηματιστηριακές συνεδριάσεις να είδαν τη λογική και αναμενόμενη διόρθωση των ευρωπαϊκών μετοχών, ωστόσο, σε καμία περίπτωση δεν αλλάζει η γενικότερη τάση των αγορών η οποία είναι και θα παραμείνει ανοδική. Σύμφωνα λοιπόν με το νέο report της Bofa Merrill Lynch, αυτό που συμβαίνει στις διεθνείς αγορές το νέο έτος είναι μία ξεκάθαρη αλλαγή των τάσεων, των διαθέσεων και των προτιμήσεων που κυριαρχούσαν το 2010, κάτι που ο διεθνής οίκος το ονομάζει Great Rotation , όπως τιτλοφορεί και τη συγκεκριμένη του έκθεση. Ετσι, αποφασίζει να αποκαλύψει στους επενδυτές εκείνες τις στρατηγικές που θα αποδώσουν κέρδη σε αυτή τη νέα φάση των αγορών.
Οπως τονίζει η Merrill Lynch, αυτό που ήταν… μισητό το 2010, τώρα έχει γίνει η μεγαλύτερη… αγάπη του 2011.
Σύμφωνα με τους τραπεζικούς αναλυτές του διεθνούς οίκου, κ.κ. Michael Hartnett και Joseph Zidle, το 2011 είναι το έτος της μεγάλης αλλαγής κλίματος και τάσεων στις αγορές και αυτό αφόρα όλα τα asset classes. Για παράδειγμα, αυτά που οδήγησαν την αγορά από την αρχή της ύφεσης, που προκάλεσε η χρηματοπιστωτική κρίση, ήταν οι αναδυόμενες αγορές και τα ομόλογα, καθώς και ο χρυσός. Τώρα, αυτές ακριβώς οι κατηγορίες assets είναι οι λιγότερο προτιμώμενες στις επενδυτικές στρατηγικές και πλέον, τα assets που… σνόμπαραν οι επενδυτές το 2010 γίνονται οι νέοι άσσοι του 2011.
Oπως σημειώνεται, η ελληνική αγορά, παρά την υποχώρηση των δύο τελευταίων ημερών, αποτελεί την αγορά με τα μεγαλύτερα κέρδη διεθνώς από τις αρχές του έτους και οι ευρωπαϊκές μετοχές καθώς και οι διεθνείς τραπεζικές μετοχές έχουν υπεραποδώσει σημαντικά. Αντίθετα, οι τρεις νικητές των αποδόσεων του 2010, ο χρυσός, οι μετοχές της μικρής κεφαλαιοποίησης και οι αναδυόμενες αγορές, έχουν απογοητεύσει.
Σύμφωνα με τον οίκο, αυτό για τους επενδυτές σημαίνει, πως έχει έρθει η ώρα να επιστρέψουν και πάλι στις χρηματιστηριακές αγορές, και ειδικά στη μεγάλη κεφαλαιοποίηση, τις τράπεζες , την ευρωπαϊκή περιφέρεια και την Ευρώπη γενικότερα και να αρχίσουν να κοιτούν, επίσης, και την αγορά των ομολόγων της τοπικής αυτοδιοίκησης των ΗΠΑ η οποοία έχει δεχθεί ουκ ολίγα… ειρωνικά σχόλια το τελευταίο διάστημα.
Ολα αυτά, η όλη αυτή νέα τάση, είναι το αποτέλεσμα την αναμενομένης εμπιστοσύνης στην αμερικάνικη οικονομική ανάκαμψη, της αρχής του τέλους του πρόσφατου άσχημου περιβάλλοντος ρευστότητας και των φόβων του πληθωρισμού που χτυπούν τις αναδυόμενες αγορές.
Η BofA Merrill Lynch δίνει λοιπόν δέκα επενδυτικές προτάσεις που θα αποφέρουν κέρδη σε αυτό το νέο περιβάλλον των αγορών.
- Αγοράστε μετοχές μεγάλων εταιρειών του δείκτη S&P 500, που έχουν στα άμεσα σχέδιά τους την επέκτασή τους στο εξωτερικό
- Αγοράστε μετοχές του κλάδου της ενέργειας και ειδκά του πετρελαίου και του αερίου, καθώς το πετρέλαιο θα ξεπεράσει κατά πολύ τα 100 δολάρια το βαρέλι φέτος
- Μείνετε μακριά από τις αναδυόμενες αγορές, μέχρι τουλάχιστον το πρόβλημα του πληθωρισμού να τεθεί υπό έλεγχο
- Αγνοήστε τις μετοχές με υψηλή μερισματική απόδοση και αγοράστε καλύτερα εκείνες που έχουν περιθώρια και διάθεση για αύξηση μερισμάτων, καθώς οι πρώτες θα χτυπηθούν από την άνοδο του πληθωρισμού.
- Αγοράστε γερμανικές μετοχές καθώς σύντομα θα σημειωθεί τεράστια εισροή κεφαλαίων στην γερμανική αγορά, αφού η οικονομία της χώρας θα σημειώσει εντυπωσιακή ανάπτυξη
- Επενδύστε στα ομόλογα τοπικής αυτοδιοίκησης αλλά επικεντρωθείτε μόνον στους ισχυρούς δήμους με καθαρές ροές εσόδων καθώς τα defaults και οι αναδιαρθρώσεις αναμένεται να αυξηθούν στις αδύναμες πολιτείες των ΗΠΑ
- Επενδύστε στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων παρά τα investment grade ομόλογα. Οταν αυξηθούν τα επιτόκια, θα χτυπήσουν τις αποδόσεις των ομολόγων. Οπότε αυτά με τις υψηλές αποδόσεις θα έχουν πολύ καλύτερη τύχη.
- Μείνετε μακριά από τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια και καλύτερα αγοράστε μεμονωμένα ομόλογα καθώς στο νέο περιβάλλον, τα πλεονεκτήματα ανήκουν ξεκάθαρα στα ομόλογα υψηλών αποδόσεων, που συνηθως δεν συγκαταλέγονται στις στρατηγικές διαφοροποίησης που ακολουθούν τα αμοιβαία κεάλαια
- Αγοράστε TIPS (Treasury Inflation Protected Securities – δηλ. χρεόγραφα του δημοσίου με προστασία έναντι του πληθωρισμού) για προστασία έναντια στον πληθωρισμό, αν και δεν αναμένεται να δώσουν εντυπωσιακά κέρδη, και
- Καθώς αναμένεται βέβαιη αύξηση των επιτοκίων στο εξής, προετοιμάστε τις επενδύσεις σας για σημαντικη άνοδο του LIBOR.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr