Η Black Friday είναι εδώ! Μην χάσετε ΕΚΠΤΩΣΗ ως και 60% στο InvestingProΕΞΑΡΓΥΡΩΣΗ ΕΚΠΤΩΣΗΣ

Goldman Sachs για Κύπρο

Δημοσιεύτηκε 22.03.2013, 01:25 μ.μ

H συνεχιζόμενη αβεβαιότητα για τη διάσωση της Κύπρου, έχει για άλλη μια φορά αυξήσει τις εντάσεις στην αγορά και αυτό εγείρει δύο κύρια και σοβαρά ζητήματα για το αύριο της χώρας, της ευρω-περιφέρειας αλλά και του συνόλου της ζώνης του ευρώ, επισημαίνει σε σημερινή της ανάλυση η Goldman Sachs. Όπως σημειώνεται, το πρώτο ζήτημα, αυτό που αφορά το εάν θα υπάρξει bank run στην Κύπρο, η αμερικάνικη τράπεζα απαντά, «οπωσδήποτε ναι».

Οι καταθέσεις από νοικοκυριά και μη χρηματοπιστωτικές εταιρίες στην Κύπρο είναι λίγο κάτω από το 200% του ΑΕΠ, μια τάξη μεγέθους μεγαλύτερη από ό, τι οπουδήποτε αλλού στην περιφέρεια, και αυτό είναι πριν συμπεριληφθούν οι ξένες καταθέσεις, που είναι ένα άλλο, πρόσθετο 100%).

Μόλις το τραπεζικό σύστημα στην Κύπρο ξανανοίξει τελικά, είναι επομένως πιθανό ότι θα υπάρξουν μεγάλες εκροές καταθέσεων, δεδομένης μάλιστα της «κωλοτούμπας» που φαίνεται να γίνεται γύρω από το αν και πόσος φόρος θα επιβληθεί στις καταθέσεις, κάτι που αρχικά η κυπριακή βουλή καταψήφισε και που τελικά θα αναγκαστεί να δεχθεί, διευκρινίζει GS.

Το δεύτερο ζήτημα σύμφωνα με την Goldman Sachs είναι το εάν η φυγή καταθέσεων στην Κύπρο θα μπορούσε να αποτελέσει την σπίθα για ένα μαζικό bank run σε άλλες χώρες της ευρω-περιφέρειας. Η άποψη της αμερικάνικης τράπεζας είναι πως όχι, ακόμη και αν η Κύπρος δει τεράστιες εκροές καταθέσεων.

Η λογική πίσω από αυτή την άποψη της Goldman Sachs περιστρέφεται γύρω από τρεις παράγοντες που καθιστούν το επεισόδιο της μετάδοσης των εκροών των καταθέσεων στην Ελλάδα και την Ισπανία το 2011, απίθανο να το ξαναδούμε τώρα:

Πρώτον, η οικονομία στην Ελλάδα είναι δέκα φορές το μέγεθος της Κύπρου, έτσι είναι σίγουρα πιο συστημικά σημαντική για τη ζώνη του ευρώ, και αν μη τι άλλο, λαμβάνοντας υπόψη και το γεγονός ότι οι τράπεζες του πυρήνα της ζώνης του ευρώ είχαν πραγματική έκθεση στην Ελλάδα μέσω των θυγατρικών.

Δεύτερον, από το 2011 έχουν δημιουργηθεί διάφορα δίχτυα ασφαλείας, ιδίως το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων OMT της ΕΚΤ, και η διάσωση των τραπεζών της Ισπανίας. Ως αποτέλεσμα, το ίδιο επίπεδο μετάδοσης της φυγής των καταθέσεων στην Ισπανία είναι απίθανο να επαναληφθεί.

Τρίτον, οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές είναι πλέον πολύ πιο εξοικειωμένοες με τις εξελίξεις στη ζώνη του ευρώ από ό, τι ήταν τότε. Αυτή η «μάθηση μέσα από την πράξη» ίσως σημαίνει ότι οι αγορές εξετάζουν τώρα την Ευρώπη μέσα από ένα φακό που επιτρέπει μεγαλύτερη διαφοροποίηση, έτσι ώστε η μόλυνση από την Κύπρο σε συστημικά πιο σημαντικές χώρες, όπως η Ισπανία και η Ιταλία, είναι επίσης λιγότερο πιθανή.


ekourt@kerdos.gr

Τελευταία σχόλια

Εγκατέστησε την εφαρμογή μας
Γνωστοποίηση Ρίσκου: Οι συναλλαγές με χρηματοοικονομικά μέσα ή/και κρυπτονομίσματα εμπεριέχουν υψηλό κίνδυνο συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου απώλειας μερικής ή ολόκληρης της επένδυσης και μπορεί να μην είναι κατάλληλες για όλους τους επενδυτές. Οι τιμές των κρυπτονομισμάτων είναι εξαιρετικά ασταθείς και μπορούν να επηρεαστούν από εξωτερικούς παράγοντες, όπως χρηματοπιστωτικά, εποπτικά και πολιτικά γεγονότα. Οι συναλλαγές με περιθώριο αυξάνουν τους χρηματοπιστωτικούς κινδύνους.
Πριν αποφασίσετε να κάνετε συναλλαγές με χρηματοοικονομικό μέσο ή κρυπτονομίσματα θα πρέπει να ενημερωθείτε πλήρως για τους κινδύνους και τα κόστη που συσχετίζονται με τις συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές, να εξετάσετε προσεκτικά τους επενδυτικούς σας στόχους, το επίπεδο της εμπειρίας σας και τη διάθεση ανάληψης κινδύνου και να αναζητήστε επαγγελματικές συμβουλές όταν χρειάζεται.
Η Fusion Media σας υπενθυμίζει ότι τα δεδομένα που εμπεριέχονται σε αυτόν τον ιστότοπο δεν είναι απαραίτητα πραγματικού χρόνου ούτε ακριβή. Τα δεδομένα και οι τιμές στον ιστότοπο δεν παρέχονται απαραίτητα από κάποια αγορά ή χρηματιστήριο αλλά μπορεί να παρέχονται από ειδικούς διαπραγματευτές και συνεπώς μπορεί να μην είναι ακριβή και να διαφέρουν από την πραγματική τιμή σε οποιαδήποτε δεδομένη αγορά, κάτι που σημαίνει ότι οι τιμές είναι ενδεικτικές και ακατάλληλες για σκοπούς συναλλαγών. Η Fusion Media και κάθε πάροχος των δεδομένων που εμπεριέχονται σε αυτόν τον ιστότοπο δεν φέρει ουδεμία ευθύνη για οποιαδήποτε απώλεια ή ζημία ως αποτέλεσμα των συναλλαγών σας ή της εξάρτησής σας από τις πληροφορίες που εμπεριέχονται σε αυτόν τον ιστότοπο.
Απαγορεύεται η χρήση, η αποθήκευση, η αναπαραγωγή, η εμφάνιση, η τροποποίηση, η μετάδοση ή η διανομή των δεδομένων που εμπεριέχονται στον παρόντα ιστότοπο χωρίς προηγούμενη ρητή έγγραφη άδεια της Fusion Media ή/και του παροχέα δεδομένων. Όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας διατηρούνται από τους παρόχους ή/και το χρηματιστήριο που παρέχουν τα δεδομένα που εμπεριέχονται σε αυτόν τον ιστότοπο.
Η Fusion Media μπορεί να αποζημιωθεί από τους διαφημιζόμενους που εμφανίζονται στον ιστότοπο, με βάση την αλληλεπίδραση σας με τις διαφημίσεις ή με τους διαφημιζόμενους.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Με Επιφύλαξη Παντός Δικαιώματος.