Οπως σχολιάζουν οι αναλυτές της UBS, κοιτώντας τις περιπτώσεις της Ελλάδας και της Ιρλανδίας ως οδηγό για το τί μπορεί να ακολουθήσει στην αγορά λόγω της πολιτικής κρίσης στην Πορτογαλία, μπορούμε να καταλήξουμε στο ότι σίγουρα θα υπάρξουν πιέσεις, όμως επίσης σίγουρο είναι πως θα δημιουργηθούν εξαιρετικές αγοραστικές ευκαιρίες μετοχών ποιότητας, σε πολύ ελκυστικά επίπεδα αποτιμήσεων.
Οπως προσθέτει ο διεθνής οίκος, οι επενδυτές υιοθέτησαν μία υπερβολική στρατηγική αποστροφής ρίσκου στην ελληνική και την ιρλανδική αγορά, και ειδικά στις τράπεζες, όμως η διάσωση των δύο χωρών απέδειξε και… ανέδειξε πολύ σημαντικές ευκαιρίες καλών και ελκυστικών εταιρειών, για τους επενδυτές αξίας.
Απόλυτα bullish δηλώνει ο επικεφαλής επενδύσεων της Legg Mason Capital Management, κ. Bill Miller, για τις διεθνείς μετοχές υπογραμμίζοντας ότι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του, ο δείκτης–βαρόμετρο των διεθνών αγορών, ο S&P 500, είναι σημαντικά υποτιμημένος σήμερα, κατά 20%.
Οπως σημειώνει, όταν η αγορά άγγιξε στις 9 Μαρτίου του 2009 τον πάτο της, οι εκτιμήσεις για την κερδοφορία των εταιρειών ήταν πολύ χαμηλές. Από τότε η κερδοφορία έχει αυξηθεί κατά 90%, όσο περίπου και ο S&P 500, ωστόσο, με την ανάκαμψη των κερδών να βρίσκεται μόλις στην αρχή της, τα περαιτέρω σημαντικά κέρδη για τις μετοχές είναι βέβαια.
Aκόμη πιο bullish εμφανίζεται ο επικεφαλής επενδύσεων της Birinyi Associates κ. Lazlo Birinyi, ο οποίος υπογραμμίζει πως βρισκόμαστε μόνον στα μισά της bull market. Οπως υποστηρίζει, η bull market που ξεκίνησε τον Μάρτιο του 2009, θα συνεχίσει το ράλι της ανόδου, καθώς η πρόσφατη διακοπή λόγω των αναταραχών στην Λιβύη αλλά και την κρίση στην Ιαπωνία, είναι κάτι ανάλογο με το διάλλειμμα που έκανε το bull run το περασμένο καλοκαίρι.
Οπως τονίζει, η τελευταία bull market κράτησε πέντε χρόνια και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Birinyi Associates, η σημερινή θα έχει συνολική διάρκεια τέσσερα με πέντε χρόνια επίσης. Ετσι απομένουν ακόμη δύο με τρία χρόνια δυναμικής ανόδου, η οποία και θα οδηγήσει των δείκτη-βαρόμετρο των διεθνών αγορών S&P 500, κατά 60% υψηλότερα
Οι αγορές έχουν υπερβάλει στα γεοπολιτικά γεγονότα, όπως υπογραμμίζει ο επικεφαλής οικονομολόγος της Citigroup, κ. Willem Buiter. Οπως επισημαίνει, οι αγορές έχουν προχωρήσει από μία κατάσταση ευφορίας σε μία κατάσταση φόβου, και μάλιστα σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, κι έτσι οι πρόσφατες απώλειες ήταν απλά το αποτέλεσμα μίας αντίδρασης-φόβου και τίποτα παραπάνω, Σύμφωνα με τον κ. Buiter, σύντομα τα πράγματα θα επιστρέψουν στα προ-πανικού επίπεδα, με την τάση των διεθνών μετοχών να παραμένει ανοδική για το 2011.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr