Μπορεί το ευρώ να ανακάμπτει ύστερα από την πτώση του κοντά στο 1,29 δολάρια νωρίτερα την εβδομάδα, ωστόσο, τα hedge funds δεν φαίνεται να «πιστεύουν» στη βιωσιμότητα αυτού του ριμπάουντ. Συγκεκριμένα, τα hedge funds στοιχηματίζουν στην περαιτέρω αποδυνάμωση του ευρωπαϊκού νομίσματος βλέποντας την κρίση χρέους της Ευρωζώνης να εξαπλώνεται, ωστόσο, έχουν εγκαταλείψει σε σημαντικό βαθμό την αγορά των CDS, δεδομένης της αβεβαιότητας που προκαλούν οι πολιτικές παρεμβάσεις μετά τη διάσωση της Ιρλανδίας.
Κάποια hedge funds, σορτάρουν, μάλιστα, το ευρώ λαμβάνοντας παράλληλα long θέσεις στο δολάριο Αυστραλίας ή την κορώνα Νορβηγίας (έναντι του ευρώ), στοιχηματίζοντας πως τα επιτόκια σε αυτές τις δύο χώρες, θα αυξηθούν, τη στιγμή που τα επιτόκια στην Ευρωζώνη αναμένεται να παραμείνουν χαμηλά.
Σύμφωνα με τους hedge funds managers, το ενδιαφέρον στην αγορά των ασφαλίστρων κινδύνου, έχει πλέον μειωθεί σημαντικά και έχει ενισχυθεί το κυνήγι της αγοράς νομισμάτων, η οποία είναι και η αγορά με τη μεγαλύτερη ρευστότητα στον κόσμο. Οπως σημειώνουν, εάν κανείς εκτιμά πως υπάρχει και επόμενος γύρος κρίσης σε ότι αφορά τα προβλήματα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, το σορτάρισμα του ευρώ είναι ο καλύτερος τρόπος να το εκφράσει αυτό.
Οπως τονίζει ο κ. Pedro de Noronha του hedge fund Noster Capital, η πτώση του ευρωπαϊκού νομίσματος είναι πλέον στο στόχαστρο της πλειοψηφίας των επιθετικών κεφαλαίων.
To Noster Capital έχει μηδενική έκθεση στην αγορά των CDS και είναι ένοντα short στο ευρώ και, όπως τονίζει, ο κ. de Noronha, παρά την έντονη πτώση του το τελευταίο διάστημα, το ευρωπαϊκό νόμισμα έχει κι άλλα περιθώρια αδυναμίας μπροστά του. Οπως σημειώνει, δεδομένων όλων αυτών των μεγάλων και δύσκολων θεμάτων που έχουν να αντιμετωπίσουν οι αδύναμες χώρες του ευρώ, είναι πολύ δύσκολο να καταλάβει κανείς γιατί το ενιαίο νόμισμα αν και έχει αποδυναμωθεί, παραμένει ακόμη σε υψηλά επίπεδα. Η δύναμη του ευρώ δεν βασίζεται στα θεμελιώδη μεγέθη αλλά πολύ απλά σχετίζεται με τη διαφοροποίηση των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών. Σύφμωνα με το Noster Capital, το ευρώ θα έπρεπε να ήταν πιο κοντά στο 1 με το δολάριο, παρά στο 1,50 δολάρια.
Πολλά hedge funds θεωρούν πως τα CDS των χωρών του ευρωπαϊκoύ Νότου - τα οποία έχουν εκτιναχθεί σε επίπεδα ρεκόρ - δεν είναι πλέον ελκυστικά και φοβούνται την αβεβαιότητα που δημιουργήθηκε από την πολιτική παρέμβαση, καθώς οι ευρωπαίοι πολιτικοί και οι κεντρικοί τραπεζίτες μιλούν έντονα πλέον για την πιθανότητα περαιτέρω πακέτων διάσωσης.
Σύμφωνα με τα hedge funds, οι αγορές ήδη αποτιμούν το bailout της Πορτογαλίας και ακόμη και της Ισπανίας.
Οπως σχολιάζει ο διευθύνων σύμβουλος του hedge fund International Asset Management, κ. Morten Spenner, δεν υπάρχει πλέον ενδιαφέρον για τα ομόλογα. Εκεί υπάρχει πολύ πολιτικό ρίσκο. Είναι προτιμώτερο να «παίξει» κανείς το ευρωπαϊκό νόμισμα παρά τα ευρωπαϊκά ομόλογα.
Οπως προσθέτει, τα hedge funds είχαν «παίξει» με τα ελληνικά ομόλογα και τα CDS. Ομως μόλις το ελληνικό θέμα πήρε πολιτικές διαστάσεις, έφυγαν. Το ίδιο έχουν κάνει και τα περισσότερα hedge funds σε ότι αφορά τα ιρλανδικά ομόλογα.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr
Κάποια hedge funds, σορτάρουν, μάλιστα, το ευρώ λαμβάνοντας παράλληλα long θέσεις στο δολάριο Αυστραλίας ή την κορώνα Νορβηγίας (έναντι του ευρώ), στοιχηματίζοντας πως τα επιτόκια σε αυτές τις δύο χώρες, θα αυξηθούν, τη στιγμή που τα επιτόκια στην Ευρωζώνη αναμένεται να παραμείνουν χαμηλά.
Σύμφωνα με τους hedge funds managers, το ενδιαφέρον στην αγορά των ασφαλίστρων κινδύνου, έχει πλέον μειωθεί σημαντικά και έχει ενισχυθεί το κυνήγι της αγοράς νομισμάτων, η οποία είναι και η αγορά με τη μεγαλύτερη ρευστότητα στον κόσμο. Οπως σημειώνουν, εάν κανείς εκτιμά πως υπάρχει και επόμενος γύρος κρίσης σε ότι αφορά τα προβλήματα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, το σορτάρισμα του ευρώ είναι ο καλύτερος τρόπος να το εκφράσει αυτό.
Οπως τονίζει ο κ. Pedro de Noronha του hedge fund Noster Capital, η πτώση του ευρωπαϊκού νομίσματος είναι πλέον στο στόχαστρο της πλειοψηφίας των επιθετικών κεφαλαίων.
To Noster Capital έχει μηδενική έκθεση στην αγορά των CDS και είναι ένοντα short στο ευρώ και, όπως τονίζει, ο κ. de Noronha, παρά την έντονη πτώση του το τελευταίο διάστημα, το ευρωπαϊκό νόμισμα έχει κι άλλα περιθώρια αδυναμίας μπροστά του. Οπως σημειώνει, δεδομένων όλων αυτών των μεγάλων και δύσκολων θεμάτων που έχουν να αντιμετωπίσουν οι αδύναμες χώρες του ευρώ, είναι πολύ δύσκολο να καταλάβει κανείς γιατί το ενιαίο νόμισμα αν και έχει αποδυναμωθεί, παραμένει ακόμη σε υψηλά επίπεδα. Η δύναμη του ευρώ δεν βασίζεται στα θεμελιώδη μεγέθη αλλά πολύ απλά σχετίζεται με τη διαφοροποίηση των αποθεματικών των κεντρικών τραπεζών. Σύφμωνα με το Noster Capital, το ευρώ θα έπρεπε να ήταν πιο κοντά στο 1 με το δολάριο, παρά στο 1,50 δολάρια.
Πολλά hedge funds θεωρούν πως τα CDS των χωρών του ευρωπαϊκoύ Νότου - τα οποία έχουν εκτιναχθεί σε επίπεδα ρεκόρ - δεν είναι πλέον ελκυστικά και φοβούνται την αβεβαιότητα που δημιουργήθηκε από την πολιτική παρέμβαση, καθώς οι ευρωπαίοι πολιτικοί και οι κεντρικοί τραπεζίτες μιλούν έντονα πλέον για την πιθανότητα περαιτέρω πακέτων διάσωσης.
Σύμφωνα με τα hedge funds, οι αγορές ήδη αποτιμούν το bailout της Πορτογαλίας και ακόμη και της Ισπανίας.
Οπως σχολιάζει ο διευθύνων σύμβουλος του hedge fund International Asset Management, κ. Morten Spenner, δεν υπάρχει πλέον ενδιαφέρον για τα ομόλογα. Εκεί υπάρχει πολύ πολιτικό ρίσκο. Είναι προτιμώτερο να «παίξει» κανείς το ευρωπαϊκό νόμισμα παρά τα ευρωπαϊκά ομόλογα.
Οπως προσθέτει, τα hedge funds είχαν «παίξει» με τα ελληνικά ομόλογα και τα CDS. Ομως μόλις το ελληνικό θέμα πήρε πολιτικές διαστάσεις, έφυγαν. Το ίδιο έχουν κάνει και τα περισσότερα hedge funds σε ότι αφορά τα ιρλανδικά ομόλογα.
Ελευθερία Κούρταλη
ekourt@kerdos.gr