Η Bernstein υποβάθμισε τη General Motors (NYSE:GM) από Outperform σε Market-Perform σε σημείωμά της τη Δευτέρα, επικαλούμενη αυξανόμενες προκλήσεις στα κέρδη και πιθανές κεφαλαιακές απαιτήσεις.
Σύμφωνα με την εταιρεία, η μετοχή της GM έχει εκτοξευθεί κατά 85% από τον Νοέμβριο του 2023, χάρη στις ισχυρές επιδόσεις στη Βόρεια Αμερική και τις επιθετικές αποδόσεις προς τους μετόχους, συμπεριλαμβανομένης μιας επιταχυνόμενης επαναγοράς μετοχών (ASR) ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη του 2023 και μιας πρόσθετης επαναγοράς 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων στα μέσα του 2024.
"Τα δεδομένα μας δείχνουν αυξανόμενες προκλήσεις στα κέρδη και πιστεύουμε ότι υπάρχει κίνδυνος η εταιρεία να ανακοινώσει πρόσθετες κεφαλαιακές απαιτήσεις κατά τη διάρκεια του CMD τον Οκτώβριο", δήλωσαν οι αναλυτές της Bernstein.
Η Bernstein έχει μειώσει την πρόβλεψή της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της GM για το 2025 κατά 8% στα 8,23 δολάρια, λόγω διαφόρων βασικών παραγόντων.
Πρώτον, η συσσώρευση αποθεμάτων στις ΗΠΑ αναμένεται να δημιουργήσει πιέσεις στις τιμές το επόμενο έτος. Δεύτερον, οι καθυστερήσεις στην αύξηση της παραγωγής ηλεκτρικών οχημάτων και οι συνεχιζόμενες ζημίες από το τμήμα αυτόνομων οχημάτων της GM, Cruise, αναμένεται να μεταφέρουν τις προκλήσεις στα κέρδη στο 2025. Οι προκλήσεις στις διεθνείς επιχειρήσεις προσθέτουν επίσης πίεση.
Η Bernstein ανησυχεί ιδιαίτερα για την επερχόμενη Ημέρα Κεφαλαιαγορών (CMD) τον Οκτώβριο, όπου η GM πιθανότατα θα παρέχει ενημερώσεις για τις στρατηγικές της στα ηλεκτρικά οχήματα και το λογισμικό, καθώς και για το τμήμα Cruise.
Οι αναλυτές φοβούνται ότι οι ενημερώσεις θα μπορούσαν να συνοδεύονται από πρόσθετες κεφαλαιακές απαιτήσεις, οι οποίες θα επηρέαζαν αρνητικά τις ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF).
Η Bernstein έχει αυξήσει ελαφρώς την πρόβλεψή της για τις κεφαλαιακές δαπάνες στο υψηλότερο άκρο της καθοδήγησης της GM, μειώνοντας περαιτέρω την εκτίμησή της για τις FCF του 2025 στα 6 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία έχει μειώσει την πρόβλεψή της για τις διανομές στους μετόχους μεταξύ 2025 και 2027 κατά 17% σε περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια.
Δεδομένων των κινδύνων μείωσης των κερδών και των υψηλότερων επενδυτικών αναγκών, η Bernstein πιστεύει ότι οι προοπτικές της GM έχουν αλλάξει. Οι αναλυτές διατηρούν το πολλαπλάσιο τιμής προς κέρδη των επόμενων δώδεκα μηνών στο 6,5x, οδηγώντας σε νέα τιμή-στόχο 53 δολαρίων, μειωμένη από 54,50 δολάρια.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης