Την Παρασκευή, η BTIG ανέλαβε την κάλυψη της μετοχής της Ares Commercial Real Estate Corporation (NYSE:ACRE), εκδίδοντας ουδέτερη αξιολόγηση. Το εμπορικό ενυπόθηκο Real Estate Investment Trust (REIT), το οποίο διαχειρίζεται η Ares Management Corporation (NYSE:ARES), αναγνωρίζεται για τη σταθερή μόχλευση και τη ρευστότητά του, με περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και περίπου 650 εκατομμύρια δολάρια διαθέσιμα σε γραμμές αποθήκης.
Η Ares Commercial Real Estate αντιμετωπίζει σημαντικά εμπόδια, παρά την ευνοϊκή μόχλευση του 2,3x καθαρού χρέους προς ίδια κεφάλαια. Οι τρέχουσες αναμενόμενες πιστωτικές ζημίες (CECL) της εταιρείας ανέρχονται στο 23,3% των ιδίων κεφαλαίων, σχεδόν 500 μονάδες βάσης υψηλότερα από οποιοδήποτε άλλο εμπορικό ενυπόθηκο REIT που καλύπτεται από την BTIG. Αυτό αποδίδεται εν μέρει στη σημαντική έκθεση της Ares Commercial σε ποσοστό 38% στον τομέα των γραφείων, το υψηλότερο ποσοστό στην κάλυψη της BTIG.
Το REIT δεν ανέφερε κανένα νέο δάνειο μη εξυπηρετούμενο το πρώτο τρίμηνο του 2024 και είδε μείωση του συνολικού υπολοίπου κατά 33 εκατ. δολάρια από το τέταρτο τρίμηνο του 2023. Παρ' όλα αυτά, ένα επιπλέον περιουσιακό στοιχείο προστέθηκε στη λίστα παρακολούθησης.
Η BTIG εκτιμά ότι η Ares Commercial θα πρέπει να σημειώσει ουσιαστικότερη πρόοδο στην αντιμετώπιση των μη επισφαλών δανείων και του αυξανόμενου χαρτοφυλακίου ακινήτων που κατέχει (REO) προτού μπορέσει να στρέψει την προσοχή της στην έκδοση νέων δανείων.
Το πρώτο τρίμηνο του 2024 η Ares Commercial μείωσε επίσης το μέρισμά της, γεγονός που παρείχε κάποια ανακούφιση όσον αφορά τα επίπεδα κάλυψης. Ωστόσο, σημειώνεται ότι η εταιρεία δεν κάλυψε το μέρισμά της το τελευταίο τρίμηνο, γεγονός που υποδηλώνει πιθανή οικονομική πίεση. Η περικοπή του μερίσματος και οι προκλήσεις που επισημαίνει η BTIG υποδηλώνουν επιφυλακτικότητα όσον αφορά τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της εταιρείας.
Σε άλλες πρόσφατες ειδήσεις, η Ares Commercial Real Estate Corporation (ACRE) αποτέλεσε αντικείμενο αρκετών σημαντικών εξελίξεων. Η εταιρεία σημείωσε σημαντική πρόοδο στην επίλυση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, μειώνοντας το ανεξόφλητο υπόλοιπο κεφαλαίου των εν λόγω δανείων κατά 133 εκατ. δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2024.
Επιπλέον, η Ares μείωσε την έκθεσή της στον τομέα των εμπορικών ακινήτων γραφείων κατά 70 εκατ. δολάρια. Παρά τα θετικά αυτά βήματα, η Ares Commercial εμφάνισε καθαρή ζημία κατά GAAP ύψους 12,3 εκατ. δολαρίων και διανεμητέα κέρδη ύψους 33,5 εκατ. δολαρίων για το τρίμηνο.
Υπό το πρίσμα αυτών των αποτελεσμάτων, η Keefe, Bruyette & Woods αναθεώρησε την τιμή-στόχο για τις μετοχές της Ares Commercial, μειώνοντάς την από τα 7,50 δολάρια στα 7,00 δολάρια. Ο οίκος προβλέπει πραγματοποιημένες ζημίες ύψους 9 εκατ. δολαρίων ή 0,17 δολαρίων ανά μετοχή για την Ares το δεύτερο τρίμηνο του 2024, με βάση το μικρότερο μέγεθος χαρτοφυλακίου και τον χαμηλότερο όγκο χορηγήσεων. Παρόλα αυτά, η ανάλυση της εταιρείας υποδεικνύει ότι, εξαιρουμένων των πιστωτικών επιπτώσεων, τα κέρδη ανά μετοχή θα μπορούσαν να είναι κατά μέσο όρο 0,18 δολάρια ανά τρίμηνο.
Αυτές οι πρόσφατες εξελίξεις υπογραμμίζουν το εξελισσόμενο οικονομικό τοπίο για την Ares Commercial, καθώς πλοηγείται μέσα από την επίλυση δανείων και τις διακυμάνσεις της αγοράς. Καθώς η εταιρεία συνεχίζει να εστιάζει στην έκδοση δανείων και τη διαχείριση ενός χαρτοφυλακίου δανείων που υποστηρίζονται από εμπορικά ακίνητα, οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά για να δουν πώς θα εξελιχθούν αυτές οι στρατηγικές.
InvestingPro Insights
Καθώς η Ares Commercial Real Estate Corporation (NYSE:ACRE) περιηγείται στις προκλήσεις που περιγράφει η BTIG, τα δεδομένα και οι συμβουλές της InvestingPro προσφέρουν πρόσθετες πληροφορίες σχετικά με την οικονομική υγεία και τις επιδόσεις της εταιρείας. Με κεφαλαιοποίηση 415,75 εκατ. δολαρίων και υψηλή μερισματική απόδοση 13,11%, η ACRE παρουσιάζει μια σημαντική ευκαιρία εισοδήματος για τους μετόχους. Αυτό υποστηρίζεται από το γεγονός ότι η ACRE έχει διατηρήσει τις μερισματικές πληρωμές για 13 συνεχόμενα έτη, υπογραμμίζοντας τη δέσμευσή της να επιστρέφει αξία στους επενδυτές.
Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ο δείκτης P/E της εταιρείας με βάση τους τελευταίους δώδεκα μήνες από το 1ο τρίμηνο του 2024 είναι ασυνήθιστα υψηλός στο 78,83, γεγονός που υποδηλώνει ότι η μετοχή μπορεί να είναι υπερτιμημένη σε σχέση με τα κέρδη της. Τα έσοδα της εταιρείας έχουν μειωθεί κατά 12,18% κατά την ίδια περίοδο, ευθυγραμμιζόμενοι με την πρόβλεψη των αναλυτών για μείωση των πωλήσεων κατά το τρέχον έτος. Στα θετικά, τα ρευστά διαθέσιμα της ACRE υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, υποδεικνύοντας μια σταθερή θέση ρευστότητας που μπορεί να βοηθήσει την εταιρεία να διαχειριστεί το υψηλό CECL και την έκθεσή της στον τομέα των γραφείων.
Για τους επενδυτές που αναζητούν βαθύτερη ανάλυση και πρόσθετες Συμβουλές InvestingPro για την ACRE, συμπεριλαμβανομένης της αξιολόγησης της κερδοφορίας της εταιρείας και της απόδοσης της κατά τους τελευταίους τρεις μήνες, μπορείτε να βρείτε μια ολοκληρωμένη λίστα συμβουλών στο Investing.com/pro/ACRE. Χρησιμοποιήστε τον κωδικό κουπονιού PRONEWS24 για να επωφεληθείτε από έκπτωση έως και 10% σε μια ετήσια συνδρομή Pro και μια ετήσια ή διετή συνδρομή Pro+ και να αποκτήσετε πρόσβαση σε αποκλειστικές πληροφορίες που θα μπορούσαν να ενημερώσουν τις επενδυτικές σας αποφάσεις.
Με 8 πρόσθετες διαθέσιμες Συμβουλές InvestingPro, οι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν μια πιο αποχρωματισμένη κατανόηση της οικονομικής πορείας της ACRE και να λάβουν πιο τεκμηριωμένες αποφάσεις με βάση δεδομένα σε πραγματικό χρόνο και αναλύσεις εμπειρογνωμόνων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης