Η Τράπεζα της Ιαπωνίας (BOJ) φέρεται να προετοιμάζεται για μια σειρά αυξήσεων των επιτοκίων, καθώς πιστεύει ότι έχει κατακτήσει το μακροχρόνιο ζήτημα του αποπληθωρισμού. Η στροφή αυτή σηματοδοτεί μια σημαντική αλλαγή από τις επιθετικές πολιτικές νομισματικής τόνωσης που εφαρμόστηκαν υπό τον πρώην διοικητή Haruhiko Kuroda.
Η επανεξέταση της κεντρικής τράπεζας, με επικεφαλής τον σημερινό διοικητή Kazuo Ueda, εξέτασε τις επιπτώσεις της νομισματικής χαλάρωσης τα τελευταία 25 χρόνια και θεωρείται ως μια κίνηση προς μια πιο συμβατική πολιτική που στοχεύει στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.
Αν και η BOJ έχει δηλώσει ότι η εν λόγω επανεξέταση δεν συνεπάγεται μελλοντικές αποφάσεις πολιτικής, αναλυτές και πηγές προσκείμενες στην τράπεζα υποδηλώνουν ότι θα χρησιμοποιηθεί για να δικαιολογήσει την αύξηση των σημερινών σχεδόν μηδενικών επιτοκίων. Η επανεξέταση υποδεικνύει μια αλλαγή παραδείγματος στην προσέγγιση της BOJ για τον πληθωρισμό, υποδεικνύοντας ότι η οικονομία της Ιαπωνίας θα μπορούσε να αντέξει υψηλότερα επιτόκια.
Ο πρώην αξιωματούχος της BOJ Nobuyasu Atago, που τώρα είναι επικεφαλής οικονομολόγος στο Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών της Rakuten Securities, ανέφερε ότι η BOJ αναμένει ότι ο πληθωρισμός θα φθάσει σταθερά το 2% τα επόμενα χρόνια, προϋπόθεση απαραίτητη για αυξήσεις των επιτοκίων.
Η προσδοκία αυτή υποστηρίζεται από την αντίληψη ότι η αποπληθωριστική νοοτροπία της Ιαπωνίας έχει εξελιχθεί, όπως τόνισε ο υποδιοικητής Shinichi Uchida σε ομιλία του στις 27 Μαΐου.
Σε αντίθεση με την αποτυχημένη προσπάθεια επίτευξης του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό εντός δύο ετών μέσω των κινήτρων "μπαζούκα" του Kuroda το 2013, εξωτερικοί παράγοντες όπως η πανδημία και η σύγκρουση στην Ουκρανία συνέβαλαν στη διατήρηση του πληθωρισμού πάνω από το 2% για πάνω από δύο χρόνια. Τα γεγονότα αυτά οδήγησαν σε αύξηση του κόστους των εισαγωγών και σε αλλαγή της συμπεριφοράς των καταναλωτών και των επιχειρήσεων όσον αφορά τις προσδοκίες για τις τιμές και τους μισθούς.
Η ιαπωνική αγορά εργασίας έχει επίσης υποστεί διαρθρωτικές αλλαγές, με τις εταιρείες να προσφέρουν πλέον σημαντικές αυξήσεις μισθών λόγω της έλλειψης εργατικού δυναμικού που οφείλεται στη γήρανση του πληθυσμού. Ο πυρήνας του πληθωρισμού έφτασε το 2,6% τον Ιούνιο και οι επιχειρήσεις βρίσκουν ευκολότερο να αυξήσουν τις τιμές, σύμφωνα με τον Yoshiki Shinke, επικεφαλής οικονομολόγο του Dai-ichi Life Research Institute.
Παρά τις μεταβολές αυτές, η αναθεώρηση της BOJ δεν θα οδηγήσει σε αλλαγές στο στόχο του πληθωρισμού 2% ή στο πλαίσιο πολιτικής. Ωστόσο, δείχνει την πρόθεση της τράπεζας να καθορίσει τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε ένα επίπεδο που δεν εμποδίζει ούτε τονώνει την ανάπτυξη, το οποίο εκτιμάται από τους αναλυτές ότι θα κυμανθεί μεταξύ 0,5% και 1,5%.
Ορισμένα ευρήματα της αναθεώρησης, η οποία θα δημοσιευθεί πλήρως αργότερα εντός του έτους, έχουν ήδη δημοσιοποιηθεί. Μια έρευνα σε 2.509 επιχειρήσεις που διεξήχθη τον Μάιο αποκάλυψε ότι προτιμούν μια οικονομία με αυξανόμενες τιμές και μισθούς έναντι μιας οικονομίας με στασιμότητα. Αυτό υποδηλώνει ότι η Ιαπωνία προχωρά προς έναν κύκλο όπου οι υψηλότερες τιμές οδηγούν σε αύξηση των μισθών, η οποία είναι απαραίτητη για την αύξηση των επιτοκίων.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης