Το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει σταθερά τα μεγέθη των περισσότερων δημοπρασιών του αμερικανικού δημοσίου που φέρουν κουπόνια κατά το προσεχές τρίμηνο. Η απόφαση αυτή προσφέρει σταθερότητα στην αγορά μετά από σημαντικές αυξήσεις το τελευταίο διάστημα. Οι αναλυτές αναμένουν ότι το Υπουργείο Οικονομικών, το οποίο αντιμετωπίζει ένα διευρυνόμενο δημοσιονομικό έλλειμμα λόγω των μειωμένων εσόδων και των υψηλότερων επιτοκίων, δεν θα μεταβάλει τα μεγέθη των περισσότερων δημοπρασιών για αρκετά τρίμηνα.
Το Υπουργείο Οικονομικών είχε προηγουμένως αυξήσει τα μεγέθη των δημοπρασιών από τον Αύγουστο του 2023, με τις δημοπρασίες διετών εντόκων γραμματίων να κλιμακώνονται από 42 δισ. δολάρια σε 69 δισ. δολάρια και τις δημοπρασίες δεκαετών εντόκων γραμματίων να αυξάνονται από 35 δισ. δολάρια σε 42 δισ. δολάρια. Παρά τις αυξήσεις αυτές, μια δήλωση τον Μάιο ανέφερε τη θέση του Υπουργείου Οικονομικών να μην αυξήσει τα περισσότερα μεγέθη δημοπρασιών για το εγγύς μέλλον, υποδηλώνοντας επαρκή χρηματοδότηση μέχρι τον Μάιο του επόμενου έτους.
Η αβεβαιότητα σχετικά με τις αμερικανικές εκλογές του Νοεμβρίου είναι επίσης πιθανό να παγώσει τυχόν σημαντικές αλλαγές στην έκδοση χρέους. Ο Άγγελος Μανωλάτος, μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της Wells Fargo, σημείωσε ότι το Υπουργείο Οικονομικών έχει αφήσει έντονα να εννοηθεί ότι θα διατηρήσει τα τρέχοντα ονομαστικά μεγέθη δημοπρασιών μέχρι το τρίμηνο Αυγούστου-Οκτωβρίου, με τον μεγαλύτερο κίνδυνο να είναι μια απροσδόκητη αλλαγή στη γλώσσα που θα σηματοδοτεί αυξήσεις νωρίτερα από τις αναμενόμενες.
Μια πιθανή εξαίρεση θα μπορούσε να είναι μια μικρή αύξηση των πενταετών κρατικών τίτλων με προστασία από τον πληθωρισμό (TIPS). Το Υπουργείο Οικονομικών πρόκειται να παράσχει μια ευρεία εκτίμηση χρηματοδότησης τη Δευτέρα, ενώ πρόσθετες λεπτομέρειες θα ακολουθήσουν την Τετάρτη. Οι παρατηρητές της αγοράς παρακολουθούν επίσης την έκδοση εντόκων γραμματίων του Δημοσίου, η οποία σημείωσε αύξηση τα τελευταία τρίμηνα και αντιπροσωπεύει πλέον περίπου το 21% του συνολικού εμπορεύσιμου χρέους, ξεπερνώντας το εύρος 15-20% που προτείνει η Συμβουλευτική Επιτροπή Δανεισμού του Δημοσίου (TBAC).
Η υπουργός Οικονομικών Janet Yellen έχει δικαιολογήσει τις αυξημένες πωλήσεις εντόκων γραμματίων, τα οποία σήμερα προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια από το μακροπρόθεσμο χρέος λόγω της ανεστραμμένης καμπύλης αποδόσεων. Ο βοηθός υπουργός για τις χρηματοπιστωτικές αγορές Joshua Frost τόνισε τη δέσμευση της κυβέρνησης για οικονομικά αποδοτική χρηματοδότηση σε βάθος χρόνου, καθώς και τη διατήρηση μιας ποικιλόμορφης βάσης επενδυτών και προβλέψιμων προτύπων έκδοσης.
Ο Thomas Simons, ανώτερος οικονομολόγος των ΗΠΑ στην Jefferies, υποστήριξε τη στρατηγική του Υπουργείου Οικονομικών, αναφέροντας την ισχυρή ζήτηση για βραχυπρόθεσμο χρέος και το ενδεχόμενο λανθασμένων κινήσεων εάν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μειώσει τα επιτόκια και το Υπουργείο Οικονομικών είχε επικεντρωθεί στην έκδοση μακροπρόθεσμου χρέους.
Το Υπουργείο Οικονομικών μπορεί επίσης να παράσχει ενημερώσεις σχετικά με το ανώτατο όριο χρέους, το οποίο πρόκειται να επανέλθει στις 2 Ιανουαρίου, εκτός εάν το Κογκρέσο αποφασίσει να το αναστείλει εκ νέου. Ιστορικά, το Υπουργείο Οικονομικών έχει εξοφλήσει χρέος πριν από τέτοιες προθεσμίες και έχει αυξήσει την έκδοση μετά την αναστολή.
Εκτός από τα μεγέθη των δημοπρασιών, το πρόγραμμα επαναγοράς τίτλων του Υπουργείου Οικονομικών, το οποίο ξεκίνησε τον Μάιο για την ενίσχυση της ρευστότητας με στόχο τίτλους που δεν βρίσκονται σε κυκλοφορία, θα μπορούσε να δει μια επέκταση. Το υπουργείο θα μπορούσε να ξεκινήσει επαναγορές για τη διαχείριση ρευστότητας ή να ανακοινώσει πότε θα ξεκινήσουν, εστιάζοντας στην επαναγορά χρέους μικρότερης διάρκειας γύρω από σημαντικές ημερομηνίες πληρωμής φόρων.
Το Reuters συνέβαλε σε αυτό το άρθρο.Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης