Investing.com - Οι μετοχές της Air Liquide (EPA:AIRP) σημείωσαν άνοδο την Πέμπτη, αφού ο κολοσσός βιομηχανικών αερίων ανακοίνωσε κέρδη πρώτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες λόγω ισχυρών τιμών και διατήρησε τις προβλέψεις του για ολόκληρο το έτος, υποστηριζόμενος από ρεκόρ ανεκτέλεστων παραγγελιών ύψους 4,5 δισ. ευρώ και σταθερή επέκταση περιθωρίων.
Η εταιρεία ανακοίνωσε έσοδα πρώτου τριμήνου ύψους 7,03 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς και 6% υψηλότερα από ένα χρόνο νωρίτερα.
Οι συγκρίσιμες πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 1,7% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ελαφρώς υψηλότερες από την πρόβλεψη 1,2% που συγκέντρωσαν οι Vara και Visible Alpha. Τα κέρδη ενισχύθηκαν από την επίδραση 3,3% στην ενέργεια και θετική επίδραση 0,7% από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Τα έσοδα στον βασικό τομέα Gas & Services έφτασαν τα 6,83 δισ. ευρώ, αντιπροσωπεύοντας συγκρίσιμη ανάπτυξη 1,8%.
Αυτό το νούμερο ταίριαζε με την εκτίμηση της Jefferies και ξεπέρασε τις προσδοκίες των Goldman Sachs και J.P. Morgan. Ο τομέας καθοδηγήθηκε από υψηλότερες τιμές, με περιορισμένα κέρδη όγκου σε όλες τις επιχειρηματικές γραμμές.
Ο τομέας υγειονομικής περίθαλψης ηγήθηκε με οργανική ανάπτυξη 5,3%, τροφοδοτούμενος από τη συνεχιζόμενη ισχύ στην κατ’ οίκον υγειονομική περίθαλψη και τα ιατρικά αέρια. Ο τομέας ηλεκτρονικών αυξήθηκε κατά 3,6%, υποστηριζόμενος από ανάπτυξη 10% στα αέρια μεταφοράς και δύο νέες εκκινήσεις έργων.
Ο τομέας Industrial Merchant αυξήθηκε κατά 1,4% με αύξηση τιμών 2,5%, ενώ οι όγκοι παρέμειναν σταθεροί. Ο τομέας Large Industries μειώθηκε κατά 0,3%, υπολειπόμενος των εκτιμήσεων, παρά τις εκκινήσεις και την ισχυρή δραστηριότητα στη διύλιση στην Ευρώπη και τις χημικές ουσίες στις ΗΠΑ.
Ανά γεωγραφική περιοχή, η συγκρίσιμη ανάπτυξη ήταν ισχυρότερη στην Αμερική με 3,2%, ακολουθούμενη από την Ασία-Ειρηνικό με 2,7%. Η περιοχή EMEA παρέμεινε σταθερή.
Στην Αμερική, ο τομέας Large Industries αυξήθηκε κατά 5,9% και ο τομέας υγειονομικής περίθαλψης εκτινάχθηκε κατά 12,3%, αντισταθμίζοντας τα μέτρια κέρδη αλλού.
Η απόδοση της EMEA επηρεάστηκε αρνητικά από μείωση 3,6% στον τομέα Large Industries, ενώ ο τομέας Industrial Merchant αυξήθηκε κατά 2,4%.
Η Ασία-Ειρηνικός παρουσίασε ισχυρή ανάπτυξη στα ηλεκτρονικά κατά 5%, αλλά ο τομέας Industrial Merchant είδε μείωση τιμών κατά 1,8%.
Οι πωλήσεις στον τομέα Engineering & Construction μειώθηκαν στα 198 εκατ. ευρώ, πτώση 2,9% σε συγκρίσιμη βάση και πολύ κάτω από τις εκτιμήσεις. Η Jefferies είχε προβλέψει 307 εκατ. ευρώ για τον τομέα, ενώ η συναίνεση ήταν στα 300 εκατ. ευρώ.
Η Air Liquide ανέφερε 131 εκατ. ευρώ σε διαρθρωτικές εξοικονομήσεις κόστους κατά τη διάρκεια του τριμήνου, αύξηση 17% από το προηγούμενο έτος.
Οι εκκινήσεις και οι αυξήσεις συνέβαλαν 78 εκατ. ευρώ στα έσοδα και προβλέπεται να συνεισφέρουν 310 εκατ. ευρώ έως 340 εκατ. ευρώ για ολόκληρο το έτος.
Η λειτουργική ταμειακή ροή πριν από τις μεταβολές του κεφαλαίου κίνησης ανήλθε σε 1,62 δισ. ευρώ, ελαφρώς πάνω από τα 1,61 δισ. ευρώ του περασμένου έτους.
Το ανεκτέλεστο επενδυτικών έργων έφτασε σε επίπεδο ρεκόρ 4,5 δισ. ευρώ, αυξημένο από 4,2 δισ. ευρώ στο τέλος του 2024.
Περισσότερο από το 40% των βραχυπρόθεσμων ευκαιριών συνδέονται με την ενεργειακή μετάβαση, σύμφωνα με την εταιρεία.
Η Air Liquide διατήρησε τις κατευθύνσεις της για το 2025, οι οποίες περιλαμβάνουν αύξηση των επαναλαμβανόμενων καθαρών κερδών και ετήσια βελτίωση του προσαρμοσμένου περιθωρίου EBIT κατά 100 μονάδες βάσης για το 2025 και το 2026. Η εταιρεία δήλωσε ότι το αποκεντρωμένο μοντέλο της περιορίζει την έκθεση σε δασμούς και παγκόσμιες εμπορικές τριβές.
Οι δείκτες αποτίμησης παραμένουν υψηλοί σε σχέση με τα ιστορικά επίπεδα. Η J.P. Morgan εκτιμά τους πολλαπλασιαστές EV/EBITDA για το οικονομικό έτος 2025 και 2026 στο 13,3x και 12x, ενώ η Goldman Sachs βλέπει το P/E για το οικονομικό έτος 2025 στο 25,9x. Οι αποδόσεις ελεύθερων ταμειακών ροών κυμαίνονται από 2% έως 2,5% σε όλες τις προβλέψεις των αναλυτών.
Οι τιμές-στόχοι επίσης ποικίλλουν. Η J.P. Morgan διατηρεί αξιολόγηση "overweight" με στόχο 195 ευρώ για τον Δεκέμβριο 2026.
Η Goldman Sachs αξιολογεί τη μετοχή ως "buy" με 12μηνο στόχο 183 ευρώ. Η Jefferies έχει την πιο αισιόδοξη στάση, θέτοντας στόχο 208 ευρώ βασισμένο σε συνδυασμένη αποτίμηση SOTP και DCF.
Οι αναλυτές επισήμαναν πιθανούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της μεταβλητότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών, της μακροοικονομικής αβεβαιότητας, της ανταγωνιστικής πίεσης τιμών και των καθυστερήσεων στην εκτέλεση έργων.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης