Την Τρίτη, η Citi διατήρησε τη σύσταση πώλησης για τη μετοχή της Punjab National Bank (PNB:IN), αλλά μείωσε την τιμή-στόχο σε 96,00 ρουπίες από 105,00 ρουπίες προηγουμένως. Η προσαρμογή αντικατοπτρίζει την πρόσφατη απόδοση της τράπεζας, η οποία περιελάμβανε απόδοση ενεργητικού (RoA) άνω του 1% με κέρδη μετά φόρων (PAT) 43 δισεκατομμυρίων ρουπιών. Το ποσό αυτό ξεπέρασε την εκτίμηση της Citi για 36 δισεκατομμύρια ρουπίες, ενισχυμένο από κέρδη διαχείρισης διαθεσίμων ύψους 16 δισεκατομμυρίων ρουπιών και ανακτήσεις που ανήλθαν σε 14 δισεκατομμύρια ρουπίες.
Παρά τα θετικά αυτά αποτελέσματα, η τράπεζα παρουσίασε μείωση του καθαρού περιθωρίου επιτοκίου (NIM) κατά 15 μονάδες βάσης σε τριμηνιαία βάση, συμβάλλοντας σε απόκλιση από τον στόχο των καθαρών εσόδων από τόκους (NII). Επιπλέον, μια σημαντική αύξηση του κόστους προσωπικού κατά 26% σε τριμηνιαία βάση, λόγω προβλέψεων από το Λογιστικό Πρότυπο 15 (AS-15), οδήγησε σε απόκλιση μεγαλύτερη του 15% στα βασικά κέρδη προ προβλέψεων (PPOP).
Η διοίκηση αναθεώρησε τις προβλέψεις της για το οικονομικό έτος 2025, μειώνοντας το αναμενόμενο καθαρό περιθώριο επιτοκίου σε 3,5-3,75% από την προηγούμενη πρόβλεψη του 4%, και την πρόβλεψη για το κόστος πιστώσεων για τα ακαθάριστα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (GNPA) σε 0,25-0,3%. Στο πλαίσιο ενός απαιτητικού λειτουργικού περιβάλλοντος, η Citi προβλέπει κόστος πιστώσεων 0,45%, 0,6% και 0,7% για τα οικονομικά έτη 2025, 2026 και 2027 αντίστοιχα. Οι χορηγήσεις της τράπεζας αυξήθηκαν με ρυθμό 3,6% σε τριμηνιαία βάση, σε συμφωνία με την αύξηση των καταθέσεων, αλλά εξακολουθούν να υστερούν σε σχέση με τον μέσο όρο του κλάδου σε ετήσια βάση.
Λαμβάνοντας υπόψη τα υψηλότερα λοιπά έσοδα και το χαμηλότερο κόστος πιστώσεων, η Citi έχει αναθεωρήσει προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη κατά 10% για το οικονομικό έτος 2025 και κατά 2% για το οικονομικό έτος 2026. Ωστόσο, η πρόβλεψη για τα βασικά κέρδη προ προβλέψεων έχει αναθεωρηθεί προς τα κάτω κατά 10%. Με εκτιμώμενη βασική απόδοση ενεργητικού 0,7% και απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) 10%, η νέα τιμή-στόχος των 96 ρουπιών βασίζεται σε 0,8 φορές την εκτιμώμενη λογιστική αξία για το οικονομικό έτος 2026.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης