Την Τρίτη, η BofA Securities αναθεώρησε τη στάση της για τη μετοχή της Svenska Handelsbanken AB (SHBA:SS) (OTC: SVNLY), μεταβάλλοντας την αξιολόγηση από ουδέτερη σε Underperform και προσαρμόζοντας την τιμή-στόχο στις 98,00 SEK από 117,00 SEK.
Η νέα αξιολόγηση αντανακλά την πρόβλεψη του οίκου για σημαντικές προκλήσεις για την τράπεζα στο εγγύς μέλλον, συμπεριλαμβανομένης της προβλεπόμενης σημαντικής μείωσης της απόδοσης των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (ROTE) κατά περισσότερο από 4% κατά τα επόμενα δύο χρόνια.
Η τράπεζα αναμένεται να αντιμετωπίσει έναν μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) αρνητικού 6% στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) από το 2023 έως το 2025. Επιπλέον, οι λειτουργικές επιδόσεις της τράπεζας προβλέπεται να υποφέρουν, με αρνητικά λειτουργικά σαγόνια -ένας δείκτης που συγκρίνει το ρυθμό αύξησης των εσόδων με τα έξοδα- 13% το 2024 και 8% το 2025. Οι παράγοντες αυτοί συμβάλλουν στην υποβάθμιση και υποδηλώνουν μια δύσκολη περίοδο για την τράπεζα.
Η Svenska Handelsbanken, σύμφωνα με τον οίκο, είναι πιθανό να περάσει σε φάση αναδιάρθρωσης για να ενισχύσει την κερδοφορία στις σουηδικές δραστηριότητές της. Η αναγκαιότητα αυτή προκύπτει από την αναμενόμενη δυσκολία μείωσης του κόστους σε επίπεδο υποκαταστημάτων και εντός των διεθνών δραστηριοτήτων της, ιδίως στη Νορβηγία. Παρά το παραδοσιακά χαμηλό κόστος κινδύνου (CoR) της τράπεζας, η σημαντική έκθεσή της σε εμπορικά ακίνητα (CRE) και ο χαμηλότερος δείκτης κάλυψης θεωρούνται δυνητικοί κίνδυνοι.
Η κεφαλαιακή θέση της τράπεζας παραμένει ισχυρή- ωστόσο, αναμένεται ότι η διοίκηση θα διατηρήσει υψηλότερα κεφαλαιακά αποθέματα, τα οποία εκτιμώνται σε 300 μονάδες βάσης, από τις τρέχουσες 400 μονάδες βάσης, τα οποία ενδέχεται να μειωθούν κατά 100 μονάδες βάσης το τέταρτο τρίμηνο του 2024.
Κατά συνέπεια, η συνολική απόδοση της τράπεζας αναμένεται να ευθυγραμμιστεί με τον μέσο όρο του κλάδου που είναι 10%. Η αξιολόγηση αυτή της BofA Securities υποδηλώνει επιφυλακτικότητα όσον αφορά την απόδοση της τράπεζας και τις πιθανές αποδόσεις των επενδυτών τα επόμενα χρόνια.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης