Τη Δευτέρα, η CLSA αναπροσάρμοσε τον στόχο τιμής για τη μετοχή της JSW Steel Ltd (JSTL:IN), αυξάνοντάς τον στα INR780 από τα προηγούμενα INR765, διατηρώντας παράλληλα την αξιολόγηση Underperform για τη μετοχή. Η αναθεώρηση ακολουθεί τα ενοποιημένα EBITDA του πρώτου τριμήνου της εταιρείας, τα οποία στα 55 δισ. ρουπίες, ανταποκρίθηκαν στις εκτιμήσεις της αγοράς.
Η οικονομική αυτή επίδοση υποστηρίχθηκε από την ενισχυμένη κερδοφορία τόσο των αυτόνομων δραστηριοτήτων της JSW Steel όσο και της θυγατρικής της Bhushan Steel, που αποδίδεται στο βελτιωμένο μείγμα πωλήσεων και στη μείωση του κόστους.
Ενόψει του δεύτερου τριμήνου, η CLSA αναμένει βελτίωση των περιθωρίων λόγω της μείωσης του κόστους του σιδηρομεταλλεύματος και του άνθρακα κοκκοποίησης. Αυτό το δυνητικό κέρδος μπορεί να μετριαστεί από την άμβλυνση των τιμών του χάλυβα.
Ο οίκος σημειώνει ότι παρά τα εν λόγω πλεονεκτήματα κόστους, το συνολικό περιβάλλον τιμολόγησης του χάλυβα αναμένεται να παραμείνει σταθερό παρά να αυξηθεί σημαντικά. Η προοπτική αυτή βασίζεται στα αυξημένα επίπεδα παραγωγής στην Κίνα και στη νέα παραγωγική ικανότητα που τίθεται σε λειτουργία στην Ινδία, γεγονός που θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές του χάλυβα σε ένα στενό εύρος τιμών.
Η τρέχουσα αποτίμηση της μετοχής αποτελεί επίσης ανησυχία για την CLSA. Με τις μετοχές της JSW Steel να διαπραγματεύονται 1,5 τυπική απόκλιση πάνω από τη διάμεσο, η εταιρεία θεωρεί την ισορροπία κινδύνου-απόδοσης ως δυσμενή. Η αξιολόγηση αυτή υποδηλώνει ότι η δυνατότητα αύξησης της τιμής της μετοχής μπορεί να μην είναι επαρκής για να αντισταθμίσει τους κινδύνους που συνδέονται με την επένδυση στην τρέχουσα τιμή της αγοράς.
Στην ανακοίνωσή της, η CLSA τόνισε τους παράγοντες που περιορίζουν τις δυνατότητες επέκτασης του περιθωρίου κέρδους: "Με τη μετοχή να διαπραγματεύεται 1,5 τυπικές αποκλίσεις πάνω από τη διάμεσο, θεωρούμε ότι ο κίνδυνος-απόδοση είναι δυσμενής. Διατηρούμε τη θέση Underperform με αναθεωρημένη τιμή-στόχο στα 780 ρουπίες (από 765 ρουπίες)".
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης