Η Kezar Life Sciences (NASDAQ:KZR) ανακοίνωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο απέρριψε μια μη ζητηθείσα πρόταση εξαγοράς από την Concentra Biosciences, LLC. Η προσφορά αφορούσε την αγορά όλων των εκκρεμών μετοχών της Kezar στην τιμή των 1,10$ ανά μετοχή, συν ένα δικαίωμα ενδεχόμενης αξίας (CVR), το οποίο θα έδινε στους μετόχους το 80% των μελλοντικών καθαρών εσόδων από αδειοδοτήσεις ή πωλήσεις σχετικές με τα αναπτυξιακά προγράμματα ή την πνευματική ιδιοκτησία της εταιρείας. Το διοικητικό συμβούλιο έκρινε ότι η πρόταση υποτιμούσε σημαντικά την Kezar, λαμβάνοντας υπόψη το ταμειακό υπόλοιπο της εταιρείας ύψους περίπου 148 εκατομμυρίων δολαρίων στις 30 Σεπτεμβρίου 2024, ενώ η προσφορά της Concentra ανερχόταν σε αξία μετρητών μόνο 80 εκατομμυρίων δολαρίων.
Ως απάντηση στην προσπάθεια εξαγοράς και στη ραγδαία συσσώρευση μεριδίου 9,9% των κοινών μετοχών της Kezar από την Concentra, η εταιρεία εφάρμοσε ένα σχέδιο δικαιωμάτων μετόχων, με άμεση ισχύ. Αυτό το σχέδιο, το οποίο θα λήξει στις 17 Οκτωβρίου 2025, έχει σχεδιαστεί για να επιτρέψει στο διοικητικό συμβούλιο να συνεργαστεί με πιθανούς αγοραστές και δεν προορίζεται να εμποδίσει μια εξαγορά που θεωρείται επωφελής για την Kezar και τους μετόχους της.
Τα δικαιώματα που εκδόθηκαν βάσει του σχεδίου θα καταστούν εξασκήσιμα σε περίπτωση που ένα άτομο ή μια ομάδα αποκτήσει μερίδιο 10% (ή 15% για παθητικούς θεσμικούς επενδυτές) στις κοινές μετοχές της Kezar. Οι τρέχοντες μέτοχοι που υπερβαίνουν αυτά τα όρια εξαιρούνται στα υπάρχοντα επίπεδα ιδιοκτησίας τους, αλλά δεν μπορούν να αυξήσουν τα μερίδιά τους χωρίς να ενεργοποιήσουν το σχέδιο δικαιωμάτων.
Το σχέδιο δικαιωμάτων περιλαμβάνει επίσης τυπικά χαρακτηριστικά αντιστροφής και ανταλλαγής, επιτρέποντας στους μετόχους να διατηρήσουν την αναλογική ιδιοκτησία τους σε περίπτωση περαιτέρω προσπαθειών εξαγοράς. Το διοικητικό συμβούλιο της Kezar διατηρεί την επιλογή να εξαγοράσει ή να ανταλλάξει τα δικαιώματα πριν από την ημερομηνία λήξης του σχεδίου. Μετά από αυτές τις εξελίξεις, η H.C. Wainwright διατήρησε την αξιολόγηση Neutral για την Kezar Life Sciences, χωρίς να θέσει συγκεκριμένο στόχο τιμής.
Η Kezar Life Sciences απέρριψε την προσφορά εξαγοράς της Concentra Biosciences, θεωρώντας την πρόταση ανεπαρκή. Η προσφορά περιελάμβανε χρηματικό αντάλλαγμα 1,10$ ανά μετοχή και πρόσθετη ενδεχόμενη αξία. Ως απάντηση, η Kezar υιοθέτησε ένα σχέδιο δικαιωμάτων μετόχων για να αποτρέψει οποιαδήποτε οντότητα να αποκτήσει τον έλεγχο της εταιρείας χωρίς να προσφέρει ένα δίκαιο premium ελέγχου. Οι κλινικές δοκιμές της εταιρείας έχουν επίσης δει σημαντικές εξελίξεις. Η κλινική δοκιμή PALIZADE Φάσης 2b της Kezar για τη θεραπεία της νεφρίτιδας του λύκου διακόπηκε λόγω σοβαρών ανεπιθύμητων ενεργειών, αλλά η δοκιμή PORTOLA Φάσης 2a για τη θεραπεία της αυτοάνοσης ηπατίτιδας παραμένει σε καλό δρόμο, με αναμενόμενα αποτελέσματα το 2025.
Οικονομικά, η Kezar ανέφερε καθαρή ζημία δεύτερου τριμήνου ύψους 22 εκατομμυρίων δολαρίων, με ταμειακά αποθέματα 164 εκατομμυρίων δολαρίων. Εν μέσω αυτών των εξελίξεων, η H.C. Wainwright διατήρησε την αξιολόγηση Neutral για τις μετοχές της Kezar, ενώ η TD Cowen και η Jones Trading διατήρησαν τις αντίστοιχες αξιολογήσεις Buy και Hold. Αυτές είναι πρόσφατες εξελίξεις που επηρεάζουν την Kezar Life Sciences.
ΙnvestingPro Tips
Πρόσφατα δεδομένα του InvestingPro παρέχουν πρόσθετο πλαίσιο στην απόφαση της Kezar Life Sciences (KZR) να απορρίψει την προσφορά εξαγοράς της Concentra Biosciences. Από το τελευταίο τρίμηνο, η κεφαλαιοποίηση αγοράς της KZR ανέρχεται σε 59,54 εκατομμύρια δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από το αναφερόμενο ταμειακό υπόλοιπο της εταιρείας ύψους 148 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτή η διαφορά ευθυγραμμίζεται με τον ισχυρισμό του διοικητικού συμβουλίου ότι η προσφορά των 1,10$ ανά μετοχή υποτιμά την εταιρεία.
Τα ΙnvestingPro Tips τονίζουν ότι η KZR "διατηρεί περισσότερα μετρητά από χρέος στον ισολογισμό της" και "τα ρευστά περιουσιακά στοιχεία υπερβαίνουν τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις", υποστηρίζοντας την ισχυρή οικονομική θέση της εταιρείας. Αυτοί οι παράγοντες πιθανότατα συνέβαλαν στην εμπιστοσύνη του διοικητικού συμβουλίου να απορρίψει την πρόταση εξαγοράς.
Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να σημειώσουν ότι η KZR "καίει γρήγορα τα μετρητά της" και "δεν είναι κερδοφόρα τους τελευταίους δώδεκα μήνες", με περιθώριο μικτού κέρδους -1.040,71% τους τελευταίους δώδεκα μήνες έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Αυτές οι μετρήσεις υπογραμμίζουν τις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η εταιρεία παρά τα σημαντικά ταμειακά της αποθέματα.
Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι η KZR έχει δείξει "ισχυρή απόδοση τον τελευταίο μήνα" και "ισχυρή απόδοση τους τελευταίους τρεις μήνες", με συνολικές αποδόσεις τιμής 41,57% και 26,91% αντίστοιχα. Αυτή η πρόσφατη απόδοση της μετοχής μπορεί να αντανακλά την αισιοδοξία της αγοράς για τις προοπτικές της εταιρείας ή εικασίες σχετικά με πιθανό ενδιαφέρον εξαγοράς.
Για τους αναγνώστες που αναζητούν μια πιο ολοκληρωμένη ανάλυση, το InvestingPro προσφέρει 11 επιπλέον συμβουλές για την KZR, παρέχοντας βαθύτερη κατανόηση της οικονομικής υγείας και της θέσης της εταιρείας στην αγορά.
Aυτό το άρθρο μεταφράστηκε με τη βοήθεια της τεχνητής νοημοσύνης. Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε τους Όρους Χρήσης